刘志强：化工品多头强势，甲醇领涨期货市场
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千变投资-以小博大团队交易提示：A股三大股指今日全线走弱，收盘小幅下挫。市场人气低迷，两市合计成交仅有2700亿元左右，成交量创今年2月14日以来的半年新低。行业板块涨少跌多。随着政策面利好不断释放，市场风险偏好有所抬升，市场逐步从前期的大幅震荡回归到理性波动中。目前技术面，基本面都已经逐渐具备了支撑底部形成的条件。这是天时和地利，那么人和就是目前市场人气低迷，反弹减仓几乎已经是市场共识，所以每次反弹都会引来巨大抛盘。其实这还是因为上涨没有真正到来，在目前低的点位，如此多的股票低于净资产值，一旦大盘出现几个连续上涨的大阳线，引发报复性反弹的可能性很大。经历了此前连续重挫后，市场风险已经得到了阶段性释放，整体估值偏低。A股市场在历经此前一段时间的快速下跌之后，当前估值更加逼近历史最低位，指数下行空间非常有限。此外，作为市场重要参与者的QFII、社保基金等多路资金加速入场。14只养老目标基金获批，养老目标基金发展空间十分巨大。与此同时，作为市场中相对紧缺的增量资金，次新基金在二季度也加快了建仓步伐。操作上，短期建议投资者可逢低适当参与反弹多单，切勿追涨杀跌。
国内商品期货方面，涨跌不一，化工品多数飘红，甲醇升至近五年最高。建材类冲高回落，玻璃收涨逾2%，螺纹钢剧新六年高位。有色金属表现偏弱，沪锌大跌2%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数上涨0.36%，报166.25点，商品整体目前维持震荡盘整，建议投资者高抛低吸短线交易为主。短期甲醇上涨势头或将放缓，供给端，港口库存短期大幅累积，生产企业开工率有所回升以及生产装置三季度投产预期；需求端，传统下游弱势稳定，新兴下游开工率低位维持，企业利润持续亏损。本周，国内甲醇装置重启较多，供应增加，且上周后期西北整体出货一般，故内地市场本周或理性回调为主。随着中美贸易摩擦的利多消化，港口库存的累积以及供给情况转好，短期甲醇上涨势头或将放缓，四季度随着环保限产以及煤改气等政策性因素影响，甲醇供需格局预计将偏紧，届时仍有上行空间，需要关注大型MTO装置重启对甲醇需求端的影响。受东南亚整体供应偏紧和人民币兑美元持续贬值影响，进口甲醇大幅倒挂国内现货价格，近几个月甲醇进口量下降明显，江苏斯尔邦昨日检修结束影响，新兴下游存在好转预期，港口库存累积压力不大，流通货源依旧偏紧。
从基本面的角度来看，上游PX价格已经与原料市场高度背离，PX生产利润已经恢复至较高水平，生产企业让利意向增加，因此若原油价格不再出现大幅上涨，PTA高价能够继续维持或上涨已经远离了成本端的支撑。另外，由于当前价格涨速过快，下游利润大幅压缩，且PTA加工差也已经涨至高位，因此继续大幅上涨的动能或有限。但当前市场现货紧俏状态在09合约交割后可能出现缓解，多头软逼仓的行情或有所变化，价格也有可能出现回调。基差的变化也能够快速反映出现货市场的紧俏程度，一定程度上反映了未来继续上涨的可能性和空间。PTA今年几乎不再有新增产能上市，一旦出现集中检修等供应减少的情况，社会库存将大幅降低。而目前社会流通库存和工厂库存均在低位，在全行业低库存的大行情下，应当以偏多的心态对待。
我们团队主要逢低做多了铁矿1901、沪锌1810、白糖1901，逢高做空了PTA1901、螺纹1901、焦炭1901、郑棉1901，多空部分获利减仓止盈，其中铁矿1901、白糖1901多单获利超10%，焦炭1901空单浮盈近10%，当前持有螺纹1901、焦炭1901、郑棉1901的空单。资金流向方面，国内商品资金整体以流出为主，文华商品指数资金流出高达26.41亿，油脂板块失血最为严重，11.17亿资金拂袖而出，从单一品种来看，螺纹钢多头高位获利了结，遭7.47亿资金抛弃。化工板块颇受资金追捧，获4.84亿资金进场加持，今日增仓飙涨的甲醇成为资金“宠儿”，5.49亿资金大举涌入。周一土耳其里拉从纪录低点反弹，但日内仍大幅下挫，全球金融市场紧张不安，风险资产普遍遭到拋售。中国7月工业增加值同比増幅较上月持平，但消费増速较上月下滑0.2个百分点，固定资产投资増速降至5.5%,再创纪录新低，中国整体需求依然疲弱。获得实时交易提示可搜索加入以小博大期货实战群！(2018-08-14)
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