【行情回顾】

　　


　　文华商品指数增仓4.6万手，收盘上涨0.92%报162.46点，洗盘整理之后的突破涨势形成，周线上涨1.32%，录得三周连阳的走势，指数首要目标或冲击去年9月初的高点。其中，工业品指数上涨1.24%，冲击年内3月份高点；农产品指数先对偏弱，上涨仅为0.26%，主要是油脂油料走势相对偏软。今日是黑色(主要是煤炭板块)和化工板块领涨，资金也是分别流入9.64亿元和4.23亿元，商品指数全天资金流入11.97亿至1181.98亿元。领涨品种焦炭、郑醇和PTA，领跌品种沪镍、沪铅和菜粕。

　　股债方面：周五(8月3日)，上证综指下跌1%报2740.44点，深证成指跌2.03%报8602.12点，创逾三年半新低；创业板指跌1.89%报1481.61点，同样创下调整后新低。两市今日再度地量成交2847.69亿元，今年6月以来仅4个交易日成交额超4000亿元。本周，上证综指下跌4.63%，前两周涨幅已蚕食殆尽；深成指跌7.46%，创业板指跌7.08%，创2016年4月来最大周跌幅。

　　国债期货午后冲高收红，10年期债主力T1809收涨0.26%，5年期债主力TF1809涨0.12%，均创近7月19日以来新高。资金面宽裕，加上避险情绪升温，债市偏利多。资金面宽松无虞，Shibor连续7日悉数下跌。隔夜Shibor跌12.1bp报1.849%，7天Shibor跌5.9bp报2.525%，14天Shibor跌4.4bp报2.676%，1个月Shibor跌4.7bp报2.837%。

　　【原油专题】

　　


　　截止下午15:00收盘，INE原油主力SC1809合约减仓上涨9.8元或1.95%报513.5元/桶，在昨日低开高走时候，且隔夜国际油价回暖，国内INE原油大涨在此冲击了前高，仅差0.2元/桶。此外，人民币的大幅贬值也提振了国内原油的价格，在511.5之上维持强势，突破前高的话可考虑加仓，支撑下破的话还是谨慎一些。指数沉淀资金12.83亿元(+6806万元)；成交24万手，持仓35716(+12116)手，其中12月合约增仓明显，持仓10106(+2296)手。

　　【黑色板块】

　　3日下午唐山普方坯涨10，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3850，现金含税。

　　截至8月1日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存19.1万吨，其中钢坯库存18.8万吨。另外7月31日早八点到8月1日早八点，总入库量为0.17万吨，其中钢坯0.14万吨，总出库量0.37万吨，其中钢坯0.37万吨

　　截至8月2日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存18.9万吨，其中钢坯库存18.6万吨。另外8月1日早八点到8月2日早八点，总入库量为0.45万吨，其中钢坯0.42万吨，总出库量0.61万吨，其中钢坯0.59万吨

　　截至8月3日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存19.1万吨，其中钢坯库存18.8万吨。另外8月2日早八点到8月3日早八点，总入库量为0.27万吨，其中钢坯0.27万吨，总出库量0.1万吨，其中钢坯0.1万吨。

　　螺纹(RB1810)：今日期价减仓震荡上行，日内在4130附近企稳，昨日减仓低探至10日线上方4086后回升，高位波动虽然有所加剧，但目前的强势格局还是没有结束，表现较为抗跌。现阶段的环保限产对供应趋紧的预期依旧，同时贸易商和终端也是积极补库，加大了钢厂的出货力度，库存仍旧是下降为主。同时，化工板块的强势拉涨，对黑色也起到了带动作用，因此供需向好的逻辑依旧，4130之上维持低吸操作，上方关注前高附近的阻力位，多空交织存有分歧的情况下，还是不建议去追涨操作，冲高控制好回落幅度，极限支撑在10日线附近。10-1价差今日徘徊于155附近，期价持坚的情况，价差回落幅度或受限，关注200附近压力。。

　　热卷(HC1810)：今日期价也是减仓震荡回升，昨日期价下探至4125后回升，夜盘震荡回升再度企稳4180的位置，表明目前下行空间还是受限，主力多头资金推升力量较强，但经过两天的剧烈波动之后，多空也将趋于谨慎，整体在依托10日线走强的情况下，操作上还是低吸操作为主，同时还是关注4180附近分水岭，之上延续强势，关注近期高点的阻力情况。换月之际，1901合约走势相对强势，昨日反弹力度也较强，操作上可4000之上逢低买入。10-1价差自125附近低开高走，震荡走势明显。

　　铁矿(I1809)：今日期价震荡走强，日内在476附近止跌，在昨日下探470的支撑走强之后，今日重心上移，同时再度企稳了480的位置，那么强势则延续，接下来关注494附近的阻力位，这个位置不能突破的话，还是震荡加大而已。由于钢价整体再度上上扬，矿价顺势推涨，高位博弈的情况下，高点若能突破则多单继续跟进，否则减持或做好保护。

　　焦炭(J1809)：今日期价减仓震荡走高之后，随后多头主动再度介入，盘中增仓突破2400的整数关口。近期我们以2250为支撑给出低吸买入的操作策略，一路上涨以来获利可谓是非常丰厚。钢价和矿价继续回暖的情况下，为焦炭更加填充了动力，由于目前焦化厂库存不高，同时在限产的情况下，期价是连续拉涨，已经是升水现货了，进一步上探的话需要现货调价上涨支撑，或者紧俏的供需格局来推动。在依托5日线上涨的同时，我们给出支撑上移至2345的日内低点，期价关注2420附近的高位争夺，低吸操作谨慎追高，回落还是要做好保护。

　　焦煤(JM1809)：今日期价先抑后扬，盘中下探至1176后回升，在焦煤强势上涨的情况下，焦煤价格我们仍旧是比较看好的，只不过目前在1210-1220的高位区间没有突破的情况下，上行趋势还是难以打开，主要是目前焦煤的低位较低，同时动力煤自650附近持续下跌至470上方，大幅下挫也是对焦煤形成拖累。操作上我们建议还是1170附近低吸为主，高位压力区间减持，突破跟进的模式。1901合约昨日跌幅较大，今日震荡收回1185的平台位置，一路走强之后重拾升势，上方1224附近突破之后仍可进行买入。

　　郑煤(ZC1809)：今日期价低位大幅反弹，结束了七连阴的走势，在650下跌以来累计回落近80元，跌幅超12%，早盘的时候我们提示在突破484空单离场，今日高点冲至5936.6的位置，盘中为再创新低，持续性跌势或将终结，平台企稳可逐步考虑介入多单。此次下跌我们从最高的650附近试空，到630、621一步步给出的卖出建议，累计获利颇丰，且在趋势性明确的情况下，我们顺势操作，没有过多的进进出出，给了颇丰的获利机会。1901合约在578.2位置企稳突破590阻力位，也是空头格局发生了变化，在本身属于强势月份的情况下，平台位置一旦站稳可考虑低吸操作。

　　玻璃(FG1809)：今日期价冲高回落，盘中升至1505的高位，不过收到空头增仓的压制，收盘跌至1462的低位，全天下跌16元或1.08%，从今日的走势来看，平台突破以失败告终，跌破了我们给出的1170的支撑位置，进一步下行，短期弱势格局有所显现，接下来在1170不能继续收复的情况下，存在调整压力，下方支撑在1450和1420附近。1901合约创1440新高后回落，未能站稳1429的位置，也是突破上行失败，接下来关注1400附近支撑情况，破位则转弱调整。

　　【农产品板块】

　　据中国苹果网报道，西部高温天气依旧持续，早熟果上色困难，甚至出现了褪色现象，部分果农推迟纸袋嘎啦卸袋时间，高温干旱天气对西部早熟果上市造成了严重的影响。

　　美国农业部昨夜发布的出口销售报告显示：截至7月26日当周，美国大豆出口销售合计净增63.7万吨，符合预期；美国豆粕出口销售合计净增13.73万吨，符合预期；美国豆油出口销售合计净增1.55万吨，符合预期；美国玉米出口销售合计净增127.81万吨，符合预期；美国小麦出口销售合计净增38.25万吨，符合预期；美国稻米出口销售合计净增1.95万吨；美国棉花出口销售合计净增28.08万包。

　　国家粮食交易中心：8月3日国家临时存储玉米成交85.6885万吨，成交比率21.64%。

　　8月2日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.5万吨，成交率50%，成交均价14904元/吨，下跌25元/吨，折3128价格16274元/吨，下跌77元/吨。

　　豆粕(M1901)：今日增仓2.2万手，收盘下跌34元或1.06%，报3163元/吨。在昨日小幅反弹之后，今日重回弱势，在3200一线仍旧是未能站稳，那么强势格局不再，继续面临调整压制，贸易战虽然有升级态势，但美豆继续走强动力全无，同时也存在保值盘的压力，接下来关注3150附近的支撑争夺，破位则低斜率涨势也将打破。1809合约也几乎抹去昨日全部涨幅，目前低点支撑争夺也将加剧，进一步下探也是失守趋势线支撑。

　　菜粕(RM1901)：今日增仓近1.56万手，收盘下跌39元或1.58%，报2437元/吨。昨日收盘没有站在2480之上，今日冲高之后回落，延续了周三的大跌之势，在高斜率的趋势性打破之后，已然是出现了调整压力，今日收盘在低斜率的上升通道附近，但从目前的跌势来看，守住比较库存，除非突发利好消息。目前在2460附近承压，进一步下行的话则可能会跌至2400附近或7月中的低点位置。RM1809合约也没有站稳2480的位置，支撑跌破之后，继续下挫1.41%，支撑变为阻力之后，逢高抛空。

　　豆油(Y1901)：今日增仓3.58万手，延续震荡运行走势，不过重心出现下移，在5772-5840之间运行，连续四日盘整运行，且有回落态势，主要是目前两粕大跌之后，豆油也面临较大压力，同时还有60日均线附近的压制。下方我们继续关注5770的支撑，破位多单离场，同时近期压力位不破话站稳还是不去追涨操作。下方支撑打破的话也关注卖出试空机会。

　　棕榈油(P1901)：今日减仓回落38元或0.77%，报4870元/吨，盘中冲高4918后回落，未在突破昨日的高点，在豆油滞涨的情况下，棕榈油也是结束两日创新高的行情，不过目前收盘还是站在5日线之上，震荡反弹行情还没有被打破，还是需要关注盘中的进一步走势，支撑4850-4860一线继续打破的话，或将锦衣考验4800的支撑，那么强势上涨格局也出现了修正。

　　郑油(OI1901)：今日增仓震荡回升，午后高位回落，全天上涨16元或0.25%报6520元/吨。走势强于棕榈油和豆油，但也是没有明显走强态势，处在区间震荡中，目前价格处在均线交织的位置，多空分歧较大，多空均没有主动发力，因此行情胶着之际，做好关键点位的止盈和止损，或者选择突破之后顺势操作。在没有突破6550之前，还是谨慎介入多单，若期价再 下破6477的话不排除转弱的可能。

　　苹果(AP1901)：今日增仓大幅上涨273元或2.55%，报10985元/吨。连续两日飘红，触发了我们给到的11000的上涨目标位，6月19日最高点是11129的位置，能否进一步突破还未可知。目前属于苹果销售尾声，由于今年清明节的冰雹影响结果情况，因此对价格存在上涨支撑。多单支撑上移至10700附近，由于触及了目标位建议部分减持，等待突破站稳之后再进行加仓介入。

　　白糖(SR1901)：今日夜盘增仓冲高5122的高位之后，白盘减仓震荡偏强运行，全天收涨81元或1.81%，报5100元/吨。昨日我们也提到，空头在5000之下的打压情绪降低，表明下行空间有限；同时，我们也给出5050附近的多空争夺位置，一旦站稳的话，三日下跌的颓势将出现扭转。关注5080的支撑，不破位还是存在向高点5166一线运行的可能，上涨斜率或压低。

　　棉花(CF1901)：今日全年减仓逾4.1万手，期价也是低位震荡运行之后快速拉涨，午后在17095附近承压回落，收盘上涨65元。目前价格还是处在上升趋势线之上，支撑还是有效的，中美贸易战进一步升级，或将对其存在利好，白糖的大幅拉涨对板块也有提振。不过，2017/2018年度储备棉轮出销售截止时间延长至9月30日，对棉价形成压力，因此操作上在支撑位低吸为主，不建议追涨。

　　【化工板块】

　　天然橡胶生产国协会(ANRPC)： 2018上半年，全球天然橡胶需求同比增长5%，达到696万吨；全球天胶供应量同比增长4.5%，至621.4万吨；上半年全球天胶供需缺口为74.6万吨。

　　行业方面，大商所副总经理朱丽红表示，大商所将继续深化与石化联合会及整个石化行业的合作，尽快推出乙二醇、苯乙烯等期货新品种，加快上市塑料等品种的期权合约，不断丰富石化产业链品种体系。

　　沥青(BU1812)：今日增仓1.57万手，全天震荡走强66元或2.03%，报3324元/吨。经过周二和周三的大跌之后，期价在周四止跌反弹，今日强势再次站稳3270至之后，重拾强势。昨日我们也强调，目前的沥青下跌空间不大，之所以出现较大回落主要受原油的拖累，止跌之后，期价旋即拉涨，高位关注3336的突破情况。这也是为什么我们一直强调，商品止跌之后沥青还是首选买入的品种之一。

　　甲醇(MA1809)：今日强势涨停，全天增仓3.7万手，挂板买入量逾2.7万手。全天上涨103元或3.41%，报3121元/吨。在周三和周四我们给出了在2910-2930存在强支撑，给予了买入提示，同时在突破3000在此形成云数据交易策略的买入信号，今日的涨停也是见证了我们近期给出的操作策略是正确的，即依托20日均线支撑逢低买入。接下来关注3100整数位的支撑，不破还是维持强势，但由于远离5日均线达120点，夜盘追涨谨慎且控制好仓位，同时关注交易所的政策变化。

　　PP(PP1809)：今日减仓3.73万手，早盘一度冲高至10048的高位，随后持续是减仓震荡回调，截止收盘上涨156元或1.6%报9900元/吨，较最高点回落148元。盘中的时候我们也做出提醒，谨防烯烃板块的回落，虽然甲醇的涨停有带动作用，但出现连续上涨之后，难免出现多头主动离场迹象，尤其是创新高的期价升至1万上方，是一道重要的分水岭。目前价格偏离均线较远，9860之上维持强势，10000能再次站稳的话可继续少量介入，但要关注多空在此的反复争夺。

　　PTA(TA1809)：今日减仓近9.5万手，全天强势运行，尾盘涨停，收盘上涨230元或3.46%，报6886元/吨，连续两天分别上涨234元、230元，强势大涨之后期价偏离5日均线近360元，夜盘多单谨慎为之，一旦出现回调做好保护。周三我们按照提示给到了5日均线低吸的机会，同时我们也给出突破6454继续加仓买入的建议，新入场的单子也已经是获利逾430点，印证了我们交易策略的准确性。目前价格逼近2014年10月份的高位水平，期价上行短期的压力暂无，支撑的话我们关注6800整数位和6750两个位置，高位多单偏离均线较远的情况下，依旧是建议部分减持，维持我们稳健的交易思路。

　　【有色板块】

　　上期所指定交割仓库期货仓单日报数据显示，2018年8月3日，铜仓单减少3455吨至88058吨，铝仓单增加125吨至731742吨，锌仓单减少327吨至7200吨，铅仓单减少473吨至7773吨，镍仓单减少161吨至15662吨，锡仓单增加6吨至5675吨。

　　本周铜库存减少4251吨至192817吨，铝库存增加747吨至905924吨，锌库存增加399吨至48534吨，铅库存增加694吨至12841吨，镍库存减少919吨至18887吨，锡库存减少214吨至6801吨。

　　伦敦金属交易所(LME)：铜库存减少825吨至250625吨，铝库存减少6800吨至1185275吨，锌库存减少1875吨至234275吨，铅库存减少1625吨至125325吨，镍库存减少792吨至253278吨，锡库存减少50吨至2895吨。

　　沪镍(NI1809)：今日减仓1.3万手，再度下跌1610元或1.46%，受美元强势利空因素影响，有色板块整体表现均是欠佳，镍价减仓回落之后，也是没能站稳110240的支撑位置，继续下挫之后的走势也斩断了价格继续走强的动能。昨日我们也强调，短期颓势难以改变，给出观望的策略提示。在今日失守支撑之后，将延续下行走势，接下下来将试探107800的低点支撑，破位抛空。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。