橡胶反弹乏力，近期逢高抛空

　　【基本面】原油价格断崖下跌，破位压力仍大。国际经济形势压力较大，美中贸易战正式打响，大宗商品特别是工业品集体承压。同时上期所20号胶立项，对天胶的影响巨大。加速期现回归的同时，投机资金大量撤出沪胶品种。橡胶基本面也雪上加霜，7月开始进入供给季节，云南农垦橡胶开割状况良好，弃割现象少，供应正常。需求方面，下游轮胎开工相对较好，需求正常，4月重卡销量再创同比新高。但是欧洲对我国征收替换胎临时反倾销税，对出口稍有影响。需要注意6-7月后新胶上市，对胶价的打压。18年整体天胶仍然以供大于求为主，天胶基本面积弱，进入漫长的供需再平衡阶段，因此反弹基于市场投机氛围，持久性缺乏。同时青岛保税区库存库存再次进入累积期，打压胶价。

　　【走势预测】橡胶1809近期低位整理，目前上方阻力重重，空头打压依然强势，伴随利空因素制约，短期内难以摆脱低位区间，预测周五偏弱整理，近期逢高抛空

　　PP如期大幅冲高，操作上继续偏多布局

　　【基本面】本月各原料来源的聚丙烯利润均有不同程度增涨。其中油制聚丙烯平均利润在1581元/吨，环比上月增涨6.32%。月内油市多空交织，令原油等风险类资产承压，加之美元的反弹加大油价下行，但来自供应端的担忧，令油价得到提升，月内原油价格环比上月小幅走低，进而油制聚丙烯利润走高但幅度有限。煤制聚丙烯月内平均利润提升幅度有限，受安全和环保检查影响，煤矿开工受阻，而目前正值需求旺季，供不应求格局令煤炭价格仍处于高位以至月内煤制聚丙烯利润环比上月提升0.64%。而甲醇受制于下游消费不佳月内价格承压，甲醇制聚丙烯利润环比提升明显。

　　【走势预测】PP1809周四大幅冲高，内部群坚定方向，多单如期兑现，PP近期强势反弹，目前整体重心上移，今日在量能配合下再度冲高，预测周五下探回升，操作上9500上方逢回落重点多单跟进

　　两粕止跌反弹，目前多单介入

　　【基本面】国际市场，因美国政府打算实行扶助计划，加上中美贸易战出现缓和迹象，在多重利好因素的刺激下，CBOT大豆期价将会得到支撑震荡上行。国内市场，中美贸易摩擦因素令国内豆类期现货市场逻辑分化，受国储陈豆价格冲击，农民与贸易主体的收益出现严重“倒挂”，关内外食品豆源供应充足，其行情已贴近进口豆港口分销价；湖北新豆因市场观望加重，产区收购热情受挫，收购价格大幅走低，若后期国储拍卖持续进行，市场货源压力会增加，国内大豆市场将会愈加弱势。

　　【走势预测】豆粕菜粕周四止跌反弹，小幅收涨，两粕本周伊始上行承压，周三大幅回落，笔者前期提示两粕下行空间不大，昨日如期止跌反弹，目前支撑有效，短线将反弹回升，预测周五下探回升，操作上豆粕3150，菜粕2450上方继续跟多，跌破观望

　　pp、L、pta、沥青和甲醇如期止跌反弹，操作上继续跟多

　　【基本面】原料甲醇行情偏弱，成本面对甲醛支撑有限；下游板材等需求欠佳，厂家开工不高，甲醛市场交投有走低。醋酸：国内冰醋酸市场周初稳中坚挺。企业暂无销售压力，货源量紧张，因此报盘偏高。部分装置降负及计划检修，导致场内供应面有限。下游买盘意向较为谨慎，实单商谈意向偏淡。二甲醚：随着终端陆续转入库存消化，市场整体需求氛围明显转弱，部分企业价格纷纷走跌释放利空，多数企业价格走势已陆续趋于理性，局部低端走势良好，库存整体可控，并表示近期或有推涨意向。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇周四同步反弹，笔者前期提示，pp、L、pta、沥青和甲醇目前下行空间有限，短线将止跌反弹，周四行情兑现，目前整体支撑有效，预测周五下探回升，操作上pp、L、pta沥青和甲醇依托支撑继续做多

　　螺纹热卷铁矿下探回升，短线还将走强

　　【基本面】上半年铁矿供给明显低于预期。年初市场多认为今年铁矿石供给将有4000万吨的增量，但由于中国钢厂对铁矿石需求出现结构性改变，使低品位矿需求欠佳，价格长期低迷，进而使非主流矿的产销均明显减少。1-7月(23日)澳洲发至中国铁矿石同比增加8.6%，其中RIO Tinto、BHP及FMG三家运量增加11.6%，而澳洲其余矿山运量则减少26.3%，可以看出由于中国钢厂需求的转变，世界矿山又面临新一轮洗牌。另外，国内矿山受环保影响较大，上半年原矿产量同比减少39%，是供给减少的重要原因。宏观宽松预期的刺激下，铁矿石兑现供给不及预期及人民币贬值的利好，在上周五做出突破，但核心矛盾依然存在，下半年面临的是采暖季限产范围扩大，而部分高炉环保达标预计仍难改铁矿石需求承压的情况。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿本周伊始冲高后受挫回调，周四下探回升，目前受限产因素影响，回调空间有限，短线整理后还将走强，预测周五下探回升，操作上依托支撑偏多布局

　　有色承压回落，空单如期兑现

　　【基本面】从供需基本面来看，供应方面，据国际铝业协会(IAI)数据显示，全球6月电解铝产量532.1万吨，同比减少2.9%。中国地区电解铝产量同比减少6.2%至303万吨。贾舒畅表示，一方面，铝价已触及成本线，因利润受挤压，部分铝企选择延迟项目投产或弹性生产。另一方面，考虑到于11日中国生态环境部就印发《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》启动强化督查，以及四部委联合督查明确只要电解铝行业涉嫌违法违规新增产能建设项目冒头就打的决心，预计今年环保持续加码将导致电解铝复产及投产不及预期。需求方面，铝板带箔等加工企业开工率继续下滑，下游需求进入季节性淡季，订单量下滑。库存方面，据SMM，截至7月30日，国内电解铝消费地库存(含SHFE仓单)合计178万吨，较上周四减少1.5万吨，到货量环比回落。

　　【走势预测】铜锌镍铝上周弱势反弹后止步于低位中轴，反弹后劲不足，本周承压震荡，周四同步回调，行情兑现，目前压力位有效，反弹突破的概率不大，预测周五冲高回落，操作上建议继续关注做空机会

　　贵金属整体偏弱，近期逢高抛空

　　【基本面】昨日美联储维持利率不变，符合预期，维持渐进式加息不变，声明公布后，美国利率期货几乎没有变化，市场仍然维持美联储 9 月加息的预期。昨日公布的数据表现分化，美国 7 月 ADP 就业人数增加 21.9 万人，远超预期及前值，但 7 月 ISM 制造业指数录得 58.1，较预期及前值回落。美国 7 月 Markit 制造业 PMI 终值 55.3，略低于预期。因此市场对数据及美联储利率决议反映较为平淡。另外，美国表示可能会提高对中国 2000亿美元商品关税税率至 25%，中美贸易关系再度紧张，推升美元。

　　【走势预测】黄金白银周四继续下跌，盘中来看，贵金属近期走势较弱，内部群多次提醒空单布局，本周行情兑现，目前60日线下方持续承压，周三低开下探后反弹回升，杀跌动能不足，目前60日线压力有效，操作上背靠压力位逢高抛空

　　动力煤深度回调，空单继续持有

　　【基本面】国内动力煤偏弱运行，煤炭供应稳定，需求未有明显提升，煤矿销售不畅，场地有库存堆积，部分煤矿价格有小幅下调，矿方对后市看跌情绪浓厚。广州港山西大混Q5000V27S1.1平仓含税675元/吨，石嘴山Q5700出厂不含税340元/吨，鄂尔多斯三八块Q6300V36S0.5出厂价430元/吨，忻州 Q5000V12-14S1坑口价350元/吨，神木三八块Q6200出厂不含税470元/吨，跌5元。

　　【走势预测】动力煤近期深度回调，本周伊始跌破600关口，周四继续下跌，符合预期，目前多根均线空头排列，持仓来看市场挺价情绪不高，预测周五继续回调，操作上前期空单继续持有

　　玻璃支撑有效，依托支撑日内做多

　　【基本面】　据卓创了解，武汉长利玻璃有限公司洪湖二线约1200t/d(一窑两线)浮法玻璃生产线，计划8月18日点火。河北沙河地区多数厂家按计划提涨;东北会议决定自 8月1日起，各企业根据自身情况进一步分步消化成本，8月中旬以前消化成本达2元/重箱， 8-10月底力争消化成本10元/重箱;新的一期社会库存保持下滑态势，国内多数区域市场有意通过提价来刺激市场出货，目前市场虽缺乏较大利好支撑因素，但在旺季背景下，空头实际上也难以发力，因此操作上更易偏向多方。

　　【走势预测】玻璃周四小幅收跌，整体上看，玻璃近期1500一线持续承压，目前下方支撑有效，20日线上方保持偏多走势，短线来看无量能配合，突破略显困难，预测周五冲高回落，操作上20日线上方逢回落日内做多