东京早盘1601合约开盘在169.8日元，较上一交易日上涨1.8日元。美元兑日元汇率早间在110.92附近。
上周末的东京橡胶市场在周末成交量较小，上海市场没有明显方向感的背景下保持横盘整理的态势。前一天1月合约新开后，和12月合约基本保持0.2-0.3日元的贴水状态，但是12月上的空单向1月转移的意愿显得并不强烈。上海早盘开盘后又有短期空单加仓尝试打压价格，但是依旧没有能够突破10000元大关。时间即将进入8月份，聚集在9月合约上的移仓压力即将在未来两周内爆发。午后随着上海市场价格的反弹东京元月价格也回到168日元当前价格区间的中线附近。
现货方面，7月26日3号烟片8月期FOB价格在49.14泰铢附近，较上一交易日下跌0.29泰铢。20号标胶8月期FOB价格在4.61泰铢附近，较上一交易日下跌40.08泰铢。USS现货价格在42泰铢附近，较上一交易日持平。
技术方面来看，随着基准线的进一步下降，和转换线的距离越来越拉进，一旦价格再次回到170-175日元空间，那么基准线很有可能从下方向上突破基准线，点亮短期的买进信号促使中期空仓的回补。
7月20日东京收盘时1812月合约和上海1809月合约的价差(东京-上海)为1美元/吨。
一周综述
上周东京橡胶市场在7月合约掉月以及1月合约新开上市前后依旧保持较弱的走势。周一早盘在前一周川普总统对强势美元以及美联储加息进程表示不满之后，上周一开盘美元对日元汇率继续前一个周末的下跌走势，一度下跌至110日元一线中叶。被川普总统推上风口浪尖的人名币汇率也在上周早盘一度止跌。而在进入7月份之后美元对日元汇率突破近期高点111.4日元附近后，日元走弱的趋势一直对东京橡胶价格形成一定的支撑来抵消来自宏观经济环境和基本面的压力，同理这次日元回调行情造成的直接后果就是东京远月价格从170-175日元区间下移至165-170日元区间。之后的7月合约掉月以及1月合约新开并没有给市场带来什么新的转机，在日元汇率企稳后东京市场也保持在价格区间中线附近徘徊。上海市场方面由于中国政府的引导人民币贬值政策，人民币汇率继续保持贬值趋势来抵消中美贸易冲突对商品出口的负面影响。上海橡胶价格收到的支撑要强于东京，依旧保持之前10000-10500元的价格区间不变。
宏观经济环境方面我们来看一下最近的外汇市场。上周末川普总统就近期的美元强势行情连续两天在媒体访问中提及美联储的加息进程，以及最近人民币对美元的贬值。周一开始，外汇市场上美元一改之前的强势，对各国货币汇率都有不同程度的的回调。尤其是美元日元汇率在跌过111日元一线心理支撑后来到110日元一线，触动了日本央行的神经。时间点上本周前半程安排有日本央行的金融政策会议，由于美国政府就美元汇率问题的施压，市场上产生一种对于日本央行先行宽松政策是否会有调整的猜疑，加上日元的迅速升值，这种猜疑更加具有可信度。在27日日本央行以有目标性的回购国债迅速作出回应来制止日元的进一步升值，并且放出消息本周不会就讨论改变现行金融政策的课题。预计在欧美·达成贸易协定之后，可能专攻外汇问题，如果日本央行在本周没有具体的措施，日元增值的可能性还是不可避免。
基本面上来看，青岛保税区和上海交易所的库存继续上升，而日本方面截止到7月20日东京商品交易所的库存为11621吨，较6月底减少255吨。由于日本8月份将进入传统的夏季休假季节，出库量会减少，高库存的压力依旧没有存在。
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