PP本周持续承压，预测周一回调

　　今日国内聚丙烯粒料市场重心继续走高50-100元/吨。虽期货宽幅震荡对市场提振作用减弱，但石化库存消耗明显，部分地区上调出厂价格，商家跟涨高报意愿不减，市场重心顺势走高。下游谨慎观望入市按需采购为主，市场高价货源成交受阻。临近月底石化撑市意愿不减，同时市场部分货源偏紧支撑行情，预计明日国内聚丙烯粒料市场高位整理为主。

　　操作建议：PP1809本周冲高后高位震荡，目前9570一线阻力较强，内部群本周提示压力位验证有效，目前短线趋势转空，预测周一回调，目标区间9360，9420，操作上高空布局

　　双焦目前多头强势，依托支撑继续跟多

　　国内炼焦煤(1202, 11.00, 0.92%)市场弱势运行，下游焦炭(2212,78.00, 3.66%)市场主流维稳，少部分高位补跌落实，焦煤市场在此影响下，销售情况依旧平平。不过虽然整体需求仍旧偏弱，但焦煤库存部分煤种已降至低位，继续降库的空间已经不多，接下来从降库存到按需采购的转变或将对一些煤种的价格形成支撑。焦炭方面，近日因部分贸易商意向抄底，寻货增多，所以导致许多焦企挺价意向较浓，对后市看空心态减弱，目前虽钢厂接货积极性不高，焦企大都有少量库存，但河北焦企限产以及山西也面临环保加压开工有望下降，因此焦炭预期供应减量下焦炭市场也在陆续筑底。

　　操作建议: 焦炭焦煤本周震荡走强，周五焦炭大幅放量冲高，焦煤表现较弱，早盘冲高后未能突破前高，随后震荡回落，目前双焦整体支撑确定，短线趋势较强，预测今日夜盘和周一下探回升，操作上焦炭2160，焦煤1180上方继续跟多

　　螺纹热卷铁矿放量冲高，目前位置可继续跟多

　　我的钢铁网公布的建材库存表现亮眼，叠加正在执行的唐山、邯郸武安环保限产，需求端的韧性强于供给端的收缩，全国主要港口铁矿石累计成交55.9万吨，上周平均日成交75.66万吨。　铁矿石方面，成材价格高位运行对原料端支撑明显，另外人民币贬值及海运费上升等推升铁矿石到岸成本，但是国内环保限产抑制需求，且废钢替代呈递增趋势。

　　操作建议：螺纹热卷和铁矿本周高位盘整，周五同步大幅冲高，基本面上，政策利好占据上风，目前整体重心上移，周五大幅冲高后上方空间打开，预测今日夜盘和周一继续冲高，操作上做好止盈，继续跟多

　　有色突破困难，预测周一还将回调

　　全球股市上涨提振了商品市场人气，国际金属全线反弹，隔夜伦镍低开后震荡走强，盘中触及近两周高位，尾盘收窄部分涨幅，最新收盘价报于13600美元上涨225美元，涨幅为1.68%，成交量8238手增加1627手，持仓量238307手增加1266手。现货方面：7月24日SMM现货0#锌报价为21710-21760元/吨，均价较上一交易日跌40元/吨。据SMM报道，日内炼厂正常出货，市场出货积极性较强，整体以出货为主，早市惯性挺价报价升水240-250元/吨左右，鲜闻成交，而昨日午后市场成交下调至升水170-180元/吨左右，日内接货贸易商等待调价，不久市场报价加速下滑至升水180-200元/吨左右，听闻成交尚可，而贸易商长单交投以均价贴水20-贴水10元/吨左右报价成交。进入第二交易时段，出货贸易商不愿继续调价促进成交，市场成交陷入僵持，而下游维持按需采购，早间成交偏弱，成交货量较昨日变化不大。

　　操作建议: 铜锌镍铝周五小幅震荡，有色近期格局偏弱，本周弱势反弹，短线来看有色目前整体承压，反弹乏力，伴随基本面较弱，连续反弹突破前高的概率不大，短线重点关注低位中轴的突破抢矿，预测今日夜盘和周一冲高回落，操作上背靠压力位继续做空

　　橡胶反弹乏力，逢高抛空

　　国内进口方面，我国今年进口积极性低，此外，今年期现价差拉大有限，套利需求减少，进口量总体来看或保持平稳或可能小幅下降。消费方面，替换胎三季度消费高峰，而四季度面临压力，配套胎产销较为平稳，整体内销和去年预计持平或小幅增长。出口方面，出口总量较去年增幅预计在2%以下。库存方面，近期保税区内外库存有提升迹象，但7-8月到港量尚未大幅增加，预计区外库存将持稳或小幅下降，而9月进口增加，库存应会再增。目前天胶对于合成胶的替代比例在10%以上，预计下半年替代持续，全年可达到50万吨左右。此外若全乳胶长期贴水混合胶600以上，或会加快全乳胶的消化。

　　操作建议：橡胶1809周五下探回升，小幅收跌，橡胶本周伊始回调考验前低的支撑作用，10050一线目前支撑确定，整体上看，橡胶目前上方空头打压依然强势，短期内难以摆脱低位区间，预测今日夜盘和周一偏弱震荡，操作上逢高抛空

　　原油触底反弹，预测周一继续冲高

　　EIA周三公布的数据显示，截至7月20日当周美国原油库存减少610万桶，至4.049亿桶，为2015年2月以来最低，市场预估为减少230万桶。数据公布后，油价大涨至七个交易日内的盘中高位每桶69.70美元。但油价稍后削减部分涨幅，因投资者进一步消化数据。但数据发布后的油价涨幅有限，因大部分石油库存的降幅来自于西海岸地区，也被称为PADD 5，该地区库存降幅为2011年12月以来最大。数据显示，美国原油交割地库欣库存减少112.7万桶，至2014年11月以来最低。美国汽油库存减少232.8万桶，市场预估为减少71.3万桶。美国中西部汽油库存降至2015年来同期最低水平。

　　操作建议:原油1809周五继续上涨，本周突破500关口后继续反弹，内部群精准布局，多单坚定持有，本周行情符合预期，目前上方空间打开，短线趋势偏强，预测今日夜盘和周一继续上涨突破前高，操作上继续跟多

　　鸡蛋底部反弹，操作上区间内高抛低吸

　　现货方面，卓创资讯数据显示，7月上中旬全国鸡蛋价格多呈上涨行情，月初全国主产区鸡蛋均价2.94元/斤，截至21日涨至3.66元/斤，之后因市场走货放缓蛋价窄幅下滑，截至25日鸡蛋均价3.57元/斤。预计此波蛋价走低或为阶段性调整，在当前鸡蛋余货不多、需求相对平稳的局面下，近日蛋价或将止跌回涨。从存栏量上看，供应端表现相对宽松，但当前进入暑伏天，鸡群歇伏产蛋率有明显降低情况，供应出现高温期阶段性趋紧，导致蛋价持续偏暖，但市场当前对于3.5元/斤以上鸡蛋需求不高，表明当前市场对于高价蛋有所抵触，下游走货情况表现一般。

　　操作建议：鸡蛋1809周五高开低走，鸡蛋本周触底反弹，周二下探考验支撑，随后逆转反弹，目前4020一线支撑确定，短线来看，周四大涨后重返压力密集区，短线震荡整理，预测今日夜盘和周一冲高回落，操作上4020，4170区间高抛低吸

　　沥青甲醇高位调整，短线偏空操作

　　库存方面，港口库存54.47万吨，较上周下降2.58万吨;港口流通库存18.3万吨，较上周下降0.21万吨。国内甲醇现货市场横盘整理，价格波动幅度有限。西北主产区企业低端价格签单顺利，高端价格出货遇阻。除了供给当地烯烃外，甲醇签单平稳，走货情况尚可。西北地区部分甲醇装置开车或者负荷提升，山东等地区部分装置检修结束，甲醇行业开工水平提高。江苏盛虹装置停车检修，国内烯烃开工明显下滑。传统需求无明显改善，装置停车较多，对甲醇消耗有限。进口船货到港数量偏少，国产货源卸货入库时间推迟，港口库存出现回落。国际甲醇市场气氛好转，欧美地区积极推涨。国内甲醇价格相对较低，持货商多将货源发往东南亚等地区。甲醇库存压力不大，但终端需求缺乏支撑，期价仍面临回调压力

　　操作建议：沥青甲醇本周冲高回调，周五小幅震荡，整体上看，沥青甲醇本周未能突破前高，目前上方双重顶，短线有回调需求，持仓来看，前期多头逐渐利出，空头开始发力，预测今日夜盘和周一继续回调，操作上轻仓试空

　　两粕支撑确定，短线依托支撑日内做多

　　因为前期成交临储豆陆续出库入厂，加工企业以消化库存为主，对拍卖粮热情降温，市场需求疲软，短线国产大豆价格稳中偏弱运行；美国帮助农户计划，覆盖新作优良率提升影响，刺激美豆延续反弹走势；开机率下滑，豆粕库存微幅下降，油厂挺价情绪渐显，现货价格存在一定抗跌性；消费需求疲软导致豆油库存高企，制约期价上方空间，不过因压榨量下滑，近期库存增速放缓，期价陷入振荡行情。

　　操作建议：豆粕菜粕周五高开低走，盘中来看，两粕本周连续反弹，目前整体重心上移，日线底部抬头后连续上穿，短线趋势转多，目前支撑确定，预测今日夜盘和周一冲高回落，操作上豆粕3130，菜粕2500上方逢回落多单跟进

　　油脂反弹临近尾声，预测将承压回调

　　现阶段国内豆油库存高企，截至7月22日当周，国内沿海地区主要油厂豆油商业库存量约147万吨，去年同期为127万吨，且去年同期也高于往年，若再算上川渝、西北等内陆油厂及国储，目前国内豆油库存量已超过157万吨，库存压力较大，虽然各地大型油厂集团仓储能力相对充足，但山东地区油厂众多，日照、青岛等地油厂已出现胀库现象且未执行合同较多，部分油厂强制要求贸易商将7月合同全部提完并追加违约的保证金，这使得山东贸易商为刺激走货不断压低价格。本周日照贸易商一级豆油现货成交价已在5330元/吨左右，青岛渤海油厂现货最低成交价5320元/吨，也压制当地贸易商最低成交价在5280-5300元/吨，这也令周边河南、江苏、河北等地豆油价格受到限制。

　　操作建议：豆油棕榈油周五同步上涨，整体上看，油脂近期低位反弹，今日反弹至低位中轴，目前上方阻力重重，伴随高库存压力，反弹难以延续，预测今日夜盘和周一回调，操作上等待反弹结束后的做空机会

　　pta趋势偏强，操作上坚定偏多思路

　　7-8月份虽然是聚酯工厂传统的需求淡季，但聚酯负荷一直居高不下，需求端受淡季的影响看起来并不大。聚酯工厂的高负荷主要还是受到较好的利润以及较低的库存支撑，目前聚酯利润虽有所回落，但聚酯瓶片、涤纶POY 、涤纶FDY的现金流都基本保持在600元/吨以上，且产品涤纶库存仍处于较低水平，涤纶POY、FDY、DTY及短纤的库存天数仅为2.9、10.3、18.6和3.5天。此前我们预计，在几套聚酯新产能投放的背景下，供应逐步增加，聚酯后续将面临一定的销售压力，但到目前为主这种情况并未出现，主要原因可能是聚酯行业近几年大厂整合兼并，产能越来越集中，大厂的话语权和主动权越来越强，终端织造刚需采购仍存只能被动接受。未来三季度聚酯新增产能预计75万吨，聚酯工厂是否出现销售压力取决于涤纶库存的上升情况，后期需要密切关注。

　　操作建议：pta1809本周突破6000关口后连续冲高，内部群精准把握此波上涨行情，多单坚定持有，目前走势符合预期，笔者认为，pta目前整体重心上移，短线来看多头主导，空单不易介入，预测今日夜盘和周一下探回升，操作上逢回落继续跟多

　　棉花下行空间有限，目前多单可逐渐入场

　　截至目前，阿克苏地区已兑现棉纺企业出疆产品运费补贴资金1.12亿元，新疆华孚纺织等52家棉纺企业受益，这也意味着棉纺企业生产棉纱运销内地成本大大降低。2、农发行新疆分行450亿元资金保障新棉收购。国际市场而言，美国农业部报告显示，7月12日止当周，美国2017/18市场年度陆地棉出口销售净增1.29万包。当周，美国陆地棉出口装船22.73万包，较之前一周减少12%，较前四周均值减少33%。美棉净签约量较前周减少89%，较前四周均值出现显著增加，但其装运量延续上周继续减少的态势。

　　操作建议：棉花1901近期低位整理，整体上看，前期下探前低后逆转反弹，目前下方支撑确定，下行空间不大，随着库存压力的逐渐释放，中长线将震荡上行走势，预测今日夜盘和周一冲高回落，操作上目前位置多单可逐步入场