昨天的东京橡胶市场在7月合约掉月之后，1月合约较12月合约升水0.3开盘。之后由于上海主力合约冲高后回落，东京远月合约也是在169日元一线承压，在市场方向感不是很明确，市场整体成交量较小情况下，主要是以12月合约上的中期空仓向1月合约转移为主。截止东京晚盘收盘时，远月1月对12月合约来到贴水。反观上海市场，距离主力9月合约成为近月还剩下3周左右的时间，昨天9月持仓不降反升，预计在上海市场完成主力月转月，截止今年年底会有多少库存到期明朗之前，橡胶市场将始终处于巨大库存压力之下。
现货方面，7月25日3号烟片8月期FOB价格在49.14泰铢附近，较上一交易日下跌0.04泰铢。20号标胶8月期FOB价格在44.61泰铢附近，较上一交易日上涨0.17泰铢。USS现货价格在42泰铢附近，较上一交易日持平。
技术面上来看，东京远月合约开盘随着上海的走势，早盘开盘后一度回到169日元一线，但是在170日元附近还是遭遇到较强的做空压力。当前165-170日元的价格区间已经初步形成。持仓变化上来看，在交易量较小得情况下，主要以12月合约向远月移仓的行情。1月合约上市后，12月合约上空仓转月的压力下依旧出现远月贴水现象，中长期方向卖出11月或12月买进1月的套利会是不错的选择。
7月26日东京收盘时1812月合约和上海1809月合约的价差(东京-上海)为-7美元/吨。
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