昨天的东京橡胶市场在上海橡胶主力合约低位反弹后，短期的空单回补支持了远月价格回到168.0日元一线。昨天的日评中讲道上海在9月份持仓向10月份转移的途中遇到短线做空实势力的打压，然而在中国政府宣布实施积极财政政策之后商品市场上风险偏好提升，在人民币进一步下跌至6.8一线后上海回到11300元一线。而东京由于美元兑日元汇率依旧保持在111日元附近，东京橡胶价格反弹幅度有限，同时由于昨天是7月合约掉月，成交量不高，大多是之前价格跌破170日元一线时短线切入市场的空单回补。今天关注新开1月合约和12月合约的升贴水变化。
现货方面，7月23日3号烟片8月期FOB价格在49.43泰铢附近，较上一交易日下跌0.42泰铢。20号标胶8月期FOB价格在44.64泰铢附近，较上一交易日上涨0.05泰铢。USS现货价格在43泰铢附近，较上一交易日持平。
技术面上来看，东京远月合约开盘随着上海晚盘反弹的走势，早盘开盘后一度回到169日元一线以上，但是在170日元附近还是遭遇到较强的做空压力。当前165-170日元的价格区间已经初步形成。持仓变化上来看，除去7月交割减仓291手后11月和12月合约上的持仓几乎没有变化。今天1月合约上市后，12月合约上空仓转月的压力下一旦出现远月贴水现象，中长期方向卖出11月买进1月的套利会是不错的选择。
7月25日东京收盘时1812月合约和上海1809月合约的价差(东京-上海)为-8美元/吨。
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