金山论期：夜盘及7月25日商品期货操作策略
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有色金属
【沪铜】震荡微涨 逢低承接
代表智利Lumina铜矿工人的工会表示，与该矿控股公司的劳资合同谈判破裂，罢工可能迫在眉睫。该矿年产铜精矿15万吨，旗下还包括一个SX-EW工厂年产30，000吨阴极铜。沪铜今日期价领涨有色金属，收盘微涨0.9%，操作上逢低轻仓试多。
【沪锌】持续反弹 逢回调试多
国内锌库存的小幅减少，给予现货升水支撑，但海外矿山季报数据乐观，锌矿供应复苏的预期依然较强，加上lme库存增加，抑制了锌价反弹的空间，关注下方支撑。沪锌今日期价震荡反弹，之前已提示过下方2万关口支撑依然较强，抄底意愿明显增加，后期有望延续反弹行情，操作上，逢回调跟多。
黑金品种
【焦炭】强势爆发 大涨逾2%
焦炭受上周唐山及武安地区限产影响，全国焦企开工率小幅下滑，价格方面，第四轮降价逐步落实，累降350元，焦企主动累积焦炭库存，同时港口出现微利，山西限产比预期严的同时叠加徐州复产预期，现货降价拐点将至，期货焦炭1809或冲击2200，震荡上行。焦炭今日期价引领黑色延续上涨，尾盘强势拉升，大涨收盘逾2%，操作上震荡偏多为主。
【焦煤】多单持有 关注60日短线压力位
蒙煤通关恢复，但煤矿安全检查影响矿山国内原煤产量，整体炼焦煤供应偏紧。焦煤需求所有收缩，但仍不及供给端收缩力度，焦煤持续强势震荡上行。焦煤今日期价早盘小幅度震荡调整，午后再现上攻，尾盘拉升，收涨1.29%，行情依然运行于20日线支撑之上，操作上多单持有，上方第一目标位1190，夜盘或明日关注60日短线压力位。
【螺纹】做空需等待
螺纹今日期价如期震荡回调，尾盘小幅收跌，早评已提示过技术上看涨幅略有收窄，操作上前期多单注意减持，行情走势符合我们精准分析，操作上等待方向明确，做空需等待。
【铁矿石】区间震荡 唐山6月空气质量在全国主要城市再次垫底，新一轮减产的执行力度可期，再加上钢厂铁矿石库 销比回落，钢厂补库意愿降低。外矿发货依旧偏多，港口库存小幅攀升，铁矿石供给宽松。铁矿石外 盘中远近合约价差不断收缩，市场预期不明朗。预计短期内铁矿石仍会以小幅区间震荡为主，铁矿石今日期价继续震荡盘整，短期内保持区间振荡交易思路不变，预计短期将在450-480区间震荡。
化工品
【橡胶】弱势特征明显 空单持有
沪胶基本面弱势不变，天然胶、合成胶、混合胶库存的增加是推动本期总库存增长的主要因素。所以已经接近生产成本的橡胶，依旧难以上涨。橡胶今日期价开盘重挫下跌，尾盘加速下行，收跌近1%，之前评论已提示过底部震荡酝酿将近一个月，技术上看日线有望继续下探，操作上逢高试空，弱势特征明显，行情走势符合我们精准分析，短期或将继续下探，空单如有进场的，设好浮动持有。
【PTA】一路高歌上行 多单持有
台风影响叠加装置问题，PTA基本面持续向好。供应端由于前期检修装置的重启而有所增加，但蓬威石化仍推迟至8月份，整体产量增加符合预期。PTA今日期价再现大幅冲高，技术上看日、周线看多趋势明显，操作上多单继续拿持。
农产品
【白糖】探底回升 轻仓试多
海关总署公布的数据显示，中国6月份进口糖28万吨，同比增加14万吨，环比增加8万吨。2018年1-6月我国累计进口糖138.19万吨，同比减少3.16万吨。2017/18榨季截至6月底我国累计进口糖184.22万吨，同比减少2.79万吨。郑糖今日期价开盘下探遇4800短线支撑后震荡回升，尾盘小幅收跌，操作上，激进者轻仓试多。
【棉花】站稳20日线逢回调轻仓试多。但目前政策方面尚未有定论，且 7 月 份供需报告利多，棉价底部支撑依然较强。郑棉今日期价开盘震荡盘整，午后拉升，小幅收涨，盘中轻仓试空小止损出局，操作上行情站稳20日线逢回调轻仓试多。
【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参考，不构成操作建议。】
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