橡胶短线难以摆脱低位区间，操作上逢高抛空

　　【基本面】进口方面，根据海关总署的数据，今年6月份中国橡胶进口总共进口60.4万吨，环比下降4.5万吨，虽然相比五月进口速度放缓，但是同比增长8.4万吨，约16.15%。2-4月份进口的缺口正在补齐。另外从上半年来看，中国1-6月份累计进口橡胶333.4万吨，比去年缩小8.6万吨，同比减少2.5%。上半年进口减少的原因一是因为主产国限制出口，二是因为2017年初橡胶升水巨大，导致大量套利盘进口橡胶。根据以往的数据，中国进口合成橡胶的数量一般稳定在11-13万吨/月，直到2015年第三季度开始进口混合橡胶，但是海关数据将其归纳在合成橡胶之中。因此我们可以根据橡胶的总进口量判断出6月份进口的天然橡胶(含混合胶)大约为49.4万吨，同比增长20.5%。

　　【走势预测】橡胶1809周三小幅收涨，大海分析，橡胶目前下方回调空间有限，上方持续承压，伴随基本面无主导性因素，短期内难以摆脱低位区间，近期10700下方保持偏空思路，周四继续逢高抛空

　　PP高位震荡，近期偏多操作

　　【基本面】PP市场继续小涨，涨幅50元/吨左右。期货高位震荡提振心态，同时局部上调出厂价增强成本支撑，加之油价强势及市场资源量一般，市场信心尚可。贸易商继续小幅高报，但下游终端接盘谨慎，高价位成交阻力明显，实盘跟进欠佳。华北市场拉丝主流价格在9200-9400元/吨，华东市场拉丝主流价格在9280-9400元/吨，华南市场拉丝主流价格在9250-9400元/吨。华北地区PP价格多数稳定。期货高位震荡，对市场提振有限。石化厂价稳定，市场报价变化不大。下游工厂按需采购，实盘商谈为主。华南地区PP价格窄幅波动。贸易商随行顺市出货，下游工厂按需采购，实盘商谈为主。华东地区PP价格小幅向好，部分报价上涨50元/吨附近。期货上涨加之石化挺价及资源不多，贸易商多高报。下游工厂接盘谨慎按需，成交多以商谈居多。华中地区PP价格部分小幅上探50元/吨左右。中油华北部分价格上调，商家随之跟涨出货，期货高位震荡提振业者信心。下游工厂实盘按需采购，成交一单一谈。

　　【走势预测】PP1809小幅收跌，盘中来看，PP近期高位震荡，前期冲高后整体重心上移，下方9050附近关口支撑确定，短线易涨难跌，目前上方多重压制，短线重要压力参考9400附近，预测周四延续偏强震荡，操作上逢回落短多布局

　　两粕整体偏弱，近期背靠压力继续偏空操作

　　【基本面】今年中国大豆进口同比保持稳步增长，春节期间受阿根廷大豆严重干旱影响美豆大幅上涨，国内豆粕期货升水，进口大豆压榨利润丰厚，刺激油厂大量采购巴西大豆并在期货市场做套期保值，数据见图一。而现货市场却受春节后需求淡季影响，加上生猪养殖亏损，中下游补栏偏少，原料采购谨慎，少数油厂出现胀库现象，大豆压榨受限，进口大豆库存5月迅速上升，正值进口大豆到港旺季，大豆和豆粕库存预计短期继续走高，7-8月维持高位，后期看中美贸易争端影响，三季度大豆和豆粕供应保持充裕预期。

　　【走势预测】豆粕菜粕周三偏弱震荡，小幅收跌，两粕本周止跌反弹，昨日再遭空头压制，整体来看，两粕下游需求疲软，市场观望情绪浓厚，目前上方双重压制，不看好继续突破，预测周四偏弱整理，操作上背靠前高重点做空

　　pp、L、pta、沥青和甲醇震荡整理，操作上继续偏多布局

　　【基本面】现货市场本周价格保持稳定，中石化炼厂在本轮调价周期维持现货结算价稳点，供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺，但华东和山东炼厂维持低开工和低库存的状态，对于部分大客户存在100-50元/吨的优惠，沥青实际成交价格有所回落。华东梅雨季节结束后，需求预计将有所恢复。在供给端保持低位，市场期待需求旺季到来的阶段，现货价格预计保持坚挺。昨日国内沥青现货价格持稳。下游需求并无明显改善，炼厂采取优惠以刺激出货。长三角地区受天气下游需求以及部分炼厂出货，库存消耗缓慢。西北地区疆外需求优于疆内需求，主力炼厂维持较低开工率，库存小幅下滑。东北地区道路需求清淡，焦化近期分流力度增大，整体库存仍在中等偏高水平。山东地区贸易商采购积极性较低，部分炼厂采用优惠价格以刺激出货，下游需求释放有限。华南西南地区受天气影响下游需求，部分炼厂出口分流资源。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇周三走势分化，整体上看，pp、L、pta、沥青和甲醇近期上行承压，目前需求端整体供应宽松，反弹力度受限，本周原油大幅回落，化工板块成本端支撑偏弱，预测短线震荡整理，操作上依托支撑继续短多布局

　　螺纹热卷铁矿反弹结束，操作上高空布局

　　【基本面】第三季度进入传统淡季，终端用户采购节奏放缓，钢材库存出现累积。不过，后期财政政策可能更加积极，加上房地产投资对建材拉动仍强，对需求不必太过悲观，供需由紧平衡进入宽平衡，低库存对钢价尚有支撑。7月钢价或震荡偏弱，压力可能在江苏地区钢厂复产之后体现。国内宏观除房地产投资表现较好外其他经济指标较低迷，对螺纹走势形成一定利空。产业层面环保仍是最重要的支撑因素，对河北江苏等地钢厂生产仍将形成抑制。考虑到当前环保限产扰动因素较强，期货盘面贴水幅度巨大仍将支撑钢价。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿周三偏弱震荡，小幅收跌，螺纹热卷铁矿石近期受基本面提振短线冲高走强，本周回调整理，目前来看，此波利好基本消化，短线还有大幅回调的风险，预测周四窄幅整理，目前不宜多单操作上，建议背靠压力高空布局

　　铜锌镍铝整体弱势，操作上背靠压力重点做空

　　【基本面】供给端，目前港口镍矿库存延续回升趋势，镍矿供给近期偏宽松；国内环保因素渐退，镍铁厂家部分复产，但短期镍铁供给仍受限，镍铁价格高位坚挺，对镍价有较好支撑。需求端，不锈钢价格近期窄幅震荡，下游受消费淡季影响整体偏弱。宏观面，美元小幅回落，但原油大跌拖累金属价格。昨日国内宏观数据集中发布，国内宏观经济下行压力继续显现，亦使得基本金属承压。

　　【走势预测】铜锌镍铝近期空头主导，本周延续跌势，多个品种连续破位回调，目前有色整体承压，反弹乏力，短线来看空头势能依然较强，预测周四延续弱势震荡，有色目前整体偏弱，操作上建议背靠压力重点做空

　　贵金属破位回调，谨慎抄底

　　【基本面】就在美联储主席鲍威尔即将在国会作证词之前，黄金市场遭遇了巨量卖单的“突袭”，金价大跌测试1230关口。数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:18-21:21四分钟内成交量为11611手，交易合约总价值逾14亿美元。数据方面，美国6月工业产出月率录得0.6%，与预期持平。美国6月工业产出稳固增长，表明经济动能受到采矿业及制造业产出产出增长的支撑。分项数据中，采矿指数6月涨1.2%，超过了此前在2014年12月录得的历史峰值。而7月全国房屋建筑商协会月度信心指数维持在68。

　　【走势预测】黄金白银周三大幅下跌，贵金属近期表现疲弱，六十日线附近持续承压，周三大幅破位下跌，行情回落至年度最低点，大海分析，周三超跌后下方空间打开，当前不宜过早介入抄底，操作上建议等待反弹信号

　　动力煤短线回调蓄势，预测周四偏弱整理

　　【基本面】　截至7月16日收盘，动力煤期货1809合约报收619.8元/吨，较秦皇岛港5500大卡市场煤的现货价偏低51.2元/吨。这意味着期货市场已经充分体现了市场对于未来基本面的预期，在预期没有变得更差的时候，如此大幅的贴水将制约动力煤期货1809合约的下跌节奏。现货方面，北方港口煤价继续回落，坑口煤价随着煤矿复产而进一步回落，山西煤价暂时保持坚挺；外煤价格保持稳定。库存方面，港口库存首现松动；南方降雨频发，气温有所回落，电厂煤耗继续下降，电厂库存小幅攀升。煤炭运价继续回落，北方港口调出量超过调入量。

　　【走势预测】动力煤周三偏弱震荡，小幅收跌，盘中来看，动力煤近期趋势走弱，目前多根均线逐渐形成空头并列，整体上看，动力煤回调空间有限，600附近关口跌破概率不大，预测周四偏弱震荡，操作上建议等待反弹信号

　　玻璃如期承压回调，预测周四偏弱整理

　　【基本面】1、7月17日中国玻璃综合指数1158.08点，环比上涨-0.67点； 中国玻璃价格指数1189.03点，环比上涨-0.88点； 中国玻璃信心指数1034.28点，环比上涨0.16点。2、2018年第三次华东及华北会议确定各厂家根据自身情况上调价格，会议后京津翼和山东地区各厂上调20元/吨。3、产能方面：本月福耀本溪玻璃有限公司一线500吨新建生产线点火；秦皇岛耀华改造线560吨点火烤窑，河北沙河长红玻璃有限公司一线600吨点火烤窑，安徽凤阳玻璃二线600吨和广东英德鸿泰一线600吨熔窑到期，放水冷修。现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1511元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1615元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1586元/吨。

　　【走势预测】玻璃周三弱势震荡，小幅收跌，玻璃近期1500附近持续承压，大海之前重点提示本周还将回调，本周走势符合预期，目前市场观望情绪浓厚，短线突破概率不大，预测周四继续偏弱震荡，操作上背靠压力位重点做空