橡胶窄幅震荡，目前格局较弱逢高抛空

　　【基本面】进口方面，根据海关总署的数据，今年6月份中国橡胶进口总共进口60.4万吨，环比下降4.5万吨，虽然相比五月进口速度放缓，但是同比增长8.4万吨，约16.15%。2-4月份进口的缺口正在补齐。另外从上半年来看，中国1-6月份累计进口橡胶333.4万吨，比去年缩小8.6万吨，同比减少2.5%。上半年进口减少的原因一是因为主产国限制出口，二是因为2017年初橡胶升水巨大，导致大量套利盘进口橡胶。根据以往的数据，中国进口合成橡胶的数量一般稳定在11-13万吨/月，直到2015年第三季度开始进口混合橡胶，但是海关数据将其归纳在合成橡胶之中。因此我们可以根据橡胶的总进口量判断出6月份进口的天然橡胶(含混合胶)大约为49.4万吨，同比增长20.5%。

　　【走势预测】橡胶1809周二冲高回落，小幅收涨，橡胶近期缩量横盘，目前下方回调空间有限，上方持续承压，伴随基本面无主导性因素，短期内难以摆脱低位区间，预测周三偏弱震荡，目前整体格局较弱，操作上短线逢高抛空

　　PP稳中偏强，操作上侧重回落后的短多布局

　　【基本面】挪威石油工人罢工以及伊拉克不稳定，欧美原油期货上涨，传言美国在供应紧缺的情况下可能动用紧急储备，收盘涨势缩窄。周五(7月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年8月期货结算价每桶71.01美元，比前一交易日上涨0.68美元，涨幅1.0%；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年9月期货结算价每桶75.33美元，比前一交易日上涨0.88美元，涨幅1.2%。期货方面，昨日聚烯烃高开震荡。基本面来看，供给处于高位，需求略有好转，库存去化小幅加速。

　　【走势预测】PP1809周二低开高走，小幅收涨，盘中来看，下方9050附近关口支撑确定，短线趋势稳中偏强，目前上行承压，短线重要压力参考9400附近，预测周三继续偏强震荡，操作上逢回落短多布局

　　两粕本周连续反弹，预测将承压回调

　　【基本面】预估巴西2018/19年度大豆种植面积3600万英亩，较2017/18年度的3582.4万英亩略增加。2、美国大豆协会呼吁政府取消对中国加税，豆农希望获得“稳定性和确定性”。3、截至7月10日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净空单53247手，较之前一周减少430手，终结连续五周环比增加。基金持有多头头寸80991手，较之前一周增加3965手；持有空单134238手，较之前一周增加3535手，也是连续第6周增加。　现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2960元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2900元/吨。泰州益海报价，一级豆油5400元/吨。日照贸易商报价，一级豆油5350元/吨。

　　【走势预测】豆粕菜粕周二低开高走，小幅收涨，两粕本周止跌反弹，盘中来看，近期量能大幅萎靡，伴随下游需求疲软，市场观望情绪浓厚，目前上方双重压制，不看好继续突破，预测周三冲高回落，操作上背靠前高重点做空

　　pp、L、pta、沥青和甲醇近期震荡整理，操作上建议继续短多布局

　　【基本面】现货市场本周价格保持稳定，中石化炼厂在本轮调价周期维持现货结算价稳点，供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺，但华东和山东炼厂维持低开工和低库存的状态，对于部分大客户存在100-50元/吨的优惠，沥青实际成交价格有所回落。华东梅雨季节结束后，需求预计将有所恢复。在供给端保持低位，市场期待需求旺季到来的阶段，现货价格预计保持坚挺。昨日国内沥青现货价格持稳。下游需求并无明显改善，炼厂采取优惠以刺激出货。长三角地区受天气下游需求以及部分炼厂出货，库存消耗缓慢。西北地区疆外需求优于疆内需求，主力炼厂维持较低开工率，库存小幅下滑。东北地区道路需求清淡，焦化近期分流力度增大，整体库存仍在中等偏高水平。山东地区贸易商采购积极性较低，部分炼厂采用优惠价格以刺激出货，下游需求释放有限。华南西南地区受天气影响下游需求，部分炼厂出口分流资源。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇周二走势分化，整体上看，pp、L、pta、沥青和甲醇前期冲高后上行承压，目前需求端供应宽松，反弹力度受限，本周原油大幅回落，化工板块成本端支撑偏弱，预测短线震荡整理，操作上依托支撑继续短多布局

　　螺纹热卷铁矿窄幅整理，操作上建议高空布局

　　【基本面】国家统计局今日公布的数据显示，6月粗钢产量8020万吨，环比下滑1.14%，屡创新高的供给数据高位回落，表明全国重点区域的环保政策，对钢厂高炉的限产起到了一定作用。但是房地产新开工面积与施工面积均表现良好，需求较好。目前市场仍以出货为主，终端仍然按需采购，实际市场成交未有明显改善，商家心态观望为主，7月16日早间进口矿贸易商报价较上周五基本持平，北方港口PB粉主流报价460-465元/吨，随着盘面震荡上行，议价空间收窄，个别钢厂表示，山东港口PB粉低于455元/吨难以成交。钢厂方面询盘一般，上午成交寥寥，但市场情绪尚可。午后市场成交较早间好转，唐山区域成交尚可，成交以PB粉为主。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿周二偏弱震荡，螺纹热卷铁矿石近期受基本面提振短线冲高走强，目前来看，库存和成本端支撑制约回调空间，需求端供应宽松限制了反弹力度，整体来看两边空间被逐步压缩，短期窄幅整理走势，周三操作上建议背靠前高空单布局

　　铜锌镍铝延续弱势，近期重点关注前低的支撑作用

　　【基本面】ILZSG数据显示，今年锌精矿供应增量增幅将超过5%，推动锌矿产出从2017年的1296万吨增至1362万吨。5%的新增供应增幅，比较接近于上一轮锌价熊市周期启动的2007、2008年。因此，长期看空锌价的主要因素在供应端非常清晰，如果再叠加上国内、国际市场上大的宏观需求周期的转弱，锌价的下行空间更大。因炼厂生产低迷、持货惜售，上周开始，国内及国外锌精矿加工费出现小幅度上升，进口TC从20-40美元，升至25-45美元；国内南方地区锌矿加工费主流成交在3400-3600 元/吨，普遍小幅上涨100-200元/吨，北方变动不大。冶炼厂检修方面，云南驰宏计划性检修产量缩减1.5万吨、罗平锌电因环保问题停产整顿、内蒙古兴安铜锌预计7月20日-8月9日检修，而紫金冶炼厂预计8月检修。以SMM统计的产能口径，预计7月国内精锌产量将略低于6月至41.86万吨，上半年精锌产量同比增长3.71%，1-7月累计同比产量增速将继续下滑到1.97%。

　　【走势预测】铜锌镍铝周二底部偏弱震荡，整体来看，有色近期空头主导，锌镍表现较弱，本周延续跌势，目前有色整体下游需求端收紧，近期频繁放量，短线来看空头势能依然较强，预测周三延续弱势震荡，操作上逢高抛空

　　贵金属本周延续弱势，近期操作上逢高抛空

　　【基本面】美国 6 月零售销售环比 0.5%，符合预期。IMF 最新报告，下调 2018年欧元区国家、英国和日本经济增长预期。德债与美债收益率差继续扩大，尽管美元上涨动能不足，但美债收益率处于相对高位，美国加息前景仍较为乐观，对于黄金压力较大。另外，SPDR 黄金持有量为 794.01吨，自 4 月底已下跌 8.8%，黄金投资需求减弱。

　　【走势预测】黄金白银周二下跌，贵金属近期表现疲弱，六十日线附近持续承压，目前市场观望情绪浓厚，短线突破难度较大，昨日回调后跌破月线，预测短期内偏弱震荡，近期重点关注六十日线关口附近的突破情况，操作上六十日线下方逢高抛空

　　动力煤下行空间不大，预测将止跌反弹

　　【基本面】　下半年国内动力煤供应增量仍将集中在陕蒙地区，目前新核增的先进煤炭产能以及有效在建产能都主要集中在陕西和内蒙古，以淘汰落后产能为目的的供给侧改革对其冲击将较小，若环保限产、安全生产检查等其他因素的影响不再进一步扩大，上述地区也充分具备增产潜力。7—8月动力煤市场极有可能出现需求边际增长乏力、被动去库存的阶段性弱势行情。高企的市场煤价格将从港口至产地逐步下跌。不过，截至7月16日收盘，动力煤期货1809合约报收619.8元/吨，较秦皇岛港5500大卡市场煤的现货价偏低51.2元/吨。这意味着期货市场已经充分体现了市场对于未来基本面的预期，在预期没有变得更差的时候，如此大幅的贴水将制约动力煤期货1809合约的下跌节奏。

　　【走势预测】动力煤周二低开高走，小幅收跌，动力煤近期趋势转弱，目前多根均线逐渐形成空头并列，短线趋势走弱，整体上看，动力煤回调空间有限，600附近关口跌破概率不大，预测周三止跌反弹，操作上600上方偏多布局

　　玻璃持续承压，预测将回调

　　【基本面】　周末以来华北地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库速度略有放缓，主要是受到降雨的影响，市场价格变化不大。沙河地区周末受到降雨的影响，玻璃生产企业出库情况总体一般，库存略有上涨。从需求看，本地深加工企业开工率环比变化不大，主要以外地销售或者少量贸易商存货为主。除了正常价格销售的玻璃之外，部分大型厂家依旧在清理之前的湿水淋雨玻璃，价格优惠幅度比较大，对现有价格体系也形成了比较大的压力。

　　【走势预测】玻璃周二高开低走，小幅收跌，玻璃近期1500附近持续承压，笔者分析，玻璃目前反弹乏力，短线突破概率不大，周二小幅收跌，空头持仓逐渐增多，预测周三回调，操作上背靠压力位重点做空