橡胶反弹乏力，短期内难以摆脱低位区间

　　【基本面】整体来看，下半年天然橡胶产区逐渐进入产量释放周期，六月之后产量逐渐回升，在没有大的天气异动情况下现在的胶水价格还能维持割胶的进行，供应逐渐走向充裕；需求方面轮胎开工目前尚可，但轮胎消费普遍不乐观，工厂轮胎库存多维持在1月左右，国内消费趋于稳定，后期贸易战因素对轮胎出口仍存隐患；期现基差快速回归，短期价格或止跌，目前贸易战第一轮征税预期多以在价格中体现，并且汇率贬值对人民币计价商品有一定支撑，短期主力空单止盈为主，在新的焦点出现前，预计3季度主力合约仍维持低位震荡，目前在远月升水及基本面偏空预期下仍不是较好的做多时点，甚至远月合约反弹仍可适当建立空单，后期胶价持续低迷，关注主产国原料低价对割胶积极性及政府是否出台相应保护性政策。

　　【走势预测】橡胶1809周四底部震荡，橡胶近期缩量横盘，目前下方回调空间有限，上方持续承压，伴随基本面无主导性因素，短期内难以摆脱低位区间，预测周五偏弱震荡，目前整体格局较弱，操作上继续做空

　　PP如期强势反弹，预测下周高位盘整

　　【基本面】目前是下游消费淡季，企业拿货意愿不强，所以整体的需求表现不佳。在这种情况下，近期PP的石化库存、社会库存呈现持续上升态势。上周中石化、中石油企业库存环比上涨5.07%，贸易商库存环比上涨3.69%，整体库存较前一周增加4.76%。如果后期供大于求的局面仍然延续，PP的累库周期就将开始，淡季对PP价格的压制作用将逐渐显现。整体来看，国内原油和甲醇价格保持强势，成本端对PP价格形成了强劲支撑，但由于装置复产，而需求端表现不佳，供需对PP的支撑作用有限，所以PP期价陷入上下两难局面。

　　【走势预测】PP1809上周强势反弹，内部群多单频频利出，目前9050附近关口支撑确定，短期内稳中偏强，整体来看，目前上行空间逐渐被压缩，前期多单注意减仓，预测周一偏强震荡，操作上逢回落短多布局

　　两粕震荡下行，预测周一继续回调

　　【基本面】周四国内豆粕现货市场局部下降，沿海主流报价多在3100元/吨附近运行，国内豆粕库存连增，油厂提价意愿受阻。近期国内油厂大豆货源主要以前期进口的低价巴西大豆为主，美豆占比偏低的现象有望延续到三季度结束。近日巴西大豆远月贴水下降，近月依然保持坚挺。因此，成本推动型上涨对近期市场影响相对有限。中国主要进口商纷纷表示扩大进口渠道减少对美豆的依赖，美豆订单取消量增加。中国农业农村部发表报告调低中国大豆进口数量，显示国内养殖业效益不佳开始削弱豆粕需求。

　　【走势预测】豆粕菜粕上周连续下跌，目前日线高位下探，短线趋势转弱，近期量能大幅萎靡，市场观望情绪浓厚，短期内将维持偏弱震荡走势，周一操作上继续逢高抛空

　　pp、L、pta、沥青和甲醇短线维持偏强震荡，操作上日内做多

　　【基本面】7月初以来，由于生产装置的检修，甲醇制烯烃装置复产、进口利润倒挂等因素支撑市场，甲醇价格出现了持续上涨，港口现货价格也较6月底出现显著上涨，推动了期货行情走强。现货方面，昨日江苏太仓甲醇价格上涨，近月较远月气氛偏强。7月中报盘上涨至3150元/吨；7月下报盘上涨至3110元/吨附近；8月下报盘上涨至3050元/吨附近；9月下商谈围绕在2970-2990元/吨，实单成交偏低端。从基本面来看，供给方面，国内装置集中检修，进口利润倒挂，港口库存偏低；需求方面，传统下游维持刚需，烯烃装置开工率回升，需求增加。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇上周走势偏强，沥青甲醇周五小幅收挫回调，目前整体基本面较好，中长期依然看多，pp、L、pta连续反弹后上行承压，目前上方反弹空间受限，预测周一偏强震荡，操作上逢回落短线做多

　　螺纹热卷铁矿上行承压，预测下周回调整理

　　【基本面】6月，全国规模以上工业增加值同比实际增长7.6％，较5月增长1.1％；固定资产投资同比增长8.8％，比5月同比增速提高一个百分点：基建投资增长平稳，6月同比增速较5月反弹4.2个百分点至17.3％，而且是在去年同期21.8％高增速的基础上取得的。供给方面，今年上半年生铁累计产量36256万吨，同比增加3.4％，粗钢累计产量41975万吨，同比增长4.6％，钢材累计产量55155万吨，同比增加1.1％，总量较往年确实有所增加。全国粗钢日均产量在6月中旬再度快速上涨至235万吨的历史次高水平，这有一定的季节性原因。历年年中都是钢厂投放前期的修建产能、粗钢日均产量的年度高点，7月过后产量将逐步回落，钢厂增产空间有限，几乎已经成为业内共识。这与7月中旬以来全国高炉开工率拐头回落至76.93一致。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿上周震荡走强，近期受库存因素和环保政策影响，螺纹热卷铁矿石短线趋势转强，周五小幅受挫，持仓量来看前期多头逐渐利出，笔者分析，螺纹热卷铁矿石此波利好逐渐消化，目前上行承压，预测周一回调整理，操作上空单重点介入

　　铜锌镍铝目前空头主导，操作上逢高抛空

　　【基本面】据铁合金在线数据，2018年1-6月份中国镍铁产量累计约23.1万金属吨，同比增长约17%。盈利回升周期，增产出现并不意外，意料之外的是2Q18增产节奏开始放缓，环保行动对镍铁供给的抑制超出我们预期。存量方面，镍铁价格涨幅显著高于矿价，印尼镍铁厂利润水平继续扩增，对比当前镍铁价格与印尼镍铁生产成本，RKEF工艺镍铁厂毛利率预计普遍在35%以上，高利润势必将刺激边际产能回归市场，以及存量项目增产。近期，市场传言印尼部分前期停产的镍铁产能将会复产，本质上就是受高利润刺激所致。我们认为在高利润周期结束之前，印尼镍铁存量项目大方向上将以增产为主。　据铁合金在线数据，2018年1-6月份中国镍铁产量累计约23.1万金属吨，同比增长约17%。盈利回升周期，增产出现并不意外，意料之外的是2Q18增产节奏开始放缓，环保行动对镍铁供给的抑制超出我们预期。

　　【走势预测】铜锌镍铝上周弱势反弹，周四大幅反弹回升后周五偏弱整理，笔者分析，贸易战带来的市场恐慌短时间将继续存在，有色目前空头压制依然较强，当前位置能否止跌还需考验，预测周一继续低位震荡，操作上逢高抛空

　　贵金属整体较弱，操作上背靠压力位逢高抛空

　　【基本面】全球市场暂时缓解了对贸易问题的关注。对美国及其长期贸易伙伴欧盟、北美和中国之间贸易紧张关系的担忧在过去帮助美元走强，进而对包括黄金在内的大宗商品构成压力。所以只要美元保持强劲，那么黄金的涨势就会被削弱。但是紧缩的劳动力市场和不断上涨的原材料成本预计将在明年推高通胀。制造商正面临着不断上升的投入成本，部分原因是特朗普政府对木材、铝和钢铁进口征收的关税。

　　【走势预测】黄金白银近期表现较为疲弱，近期多重利好未能提振走强，盘中来看，贵金属上周震荡偏弱，六十日线附近持续承压，目前突破难度较大，回调空间有限，预测短期内窄幅震荡，近期重点关注六十日线关口附近的突破情况，操作上六十日线下方逢高抛空

　　动力煤回调蓄势，短线还将冲高

　　【基本面】　从动力煤市场来看，进入7月后，季节性需求有望逐步启动，目前日耗维持偏高水平，需求较为平稳。后期关注政策面变化，包括先进产能释放及进口政策预期。另外，美联储进入持续加息周期，叠加全球贸易摩擦，外围市场拖累效应明显。截止6月22日，曹妃甸港库存为426万吨，秦皇岛港库存为619万吨，库存逐步回升，维持平稳。

　　【走势预测】动力煤上周承压整理，周五大幅回调，笔者分析，动力煤近期高位承压，目前日线高位下探，短线趋势走弱，整体来看，动力煤回调空间有限，短期回调蓄势后还将震荡走强，预测周一继续回调，目标区间600，610，操作上短空跟进

　　玻璃如期震荡走强，预测周一承压整理

　　【基本面】中国玻璃综合指数为 1152.95，较昨日变化 1.35 或 0.12%;中国玻璃价格指数为 1182.79 ，较昨日变化 1.74 或 0.15%;中国玻璃市场信心指数为 1033.58，较昨日变化-0.24 或-0.02%。现货市场：各地玻璃现货 5mm 浮法玻璃平均价格为 1599.15 元/吨，环比涨 2.51 元或 0.16%。重质纯碱价格分别为：华北地区为 2150.00 元/吨，华南地区为 2100.00 元/吨，华东地区为 2300.00 元/吨，华中地区为 2100.00 元/吨，西南地区为 2050.00 元/吨;重油出厂价格：镇海炼化为 3100 元/吨，福建联合石化为 4530 元/吨，环比持平;华东地区燃料油市场价格为 3000 元/吨，环比持平

　　【走势预测】玻璃上周震荡上行，玻璃近期高位震荡，目前多根均线多头并列，短线趋势偏强，整体上看，1500附近持续承压，能否突破有待观察，预测周一冲高回落，1500下方逢高抛空，上破观望