刘志强：煤炭领跌商品，白糖强势反弹
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千变投资-以小博大团队交易提示：沪指今日缩量震荡，收盘小幅下跌0.23%，收报2831.18点，依然坚守在2800点上方。两市合计成交仅有3660亿元，行业板块涨跌互现。宏观变量向微观企业利润端的传导需要一定的时间。宏观经济的波动预期将通过产出缺口下行、PPI回落、原油和利率成本抬升等渠道向企业盈利端传导。除PPI外，宏观变量向微观企业盈利端的传导普遍需要一到两个季度的时滞，这意味着当前企业利润增速已经步入高位区间。近期央行关于货币政策和流动性的表述为“稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门”“流动性合理充裕”，相较此前更为灵活。此外，年内第三次定向降准已经落地，也显示出政策预期正在边际改善。因此，随着长端利率大概率震荡下行，将助力市场风险溢价抬升。目前来看，海外不确定因素的发展好于先前的市场预期，周一市场也因此大幅走高，市场情绪有所提升，反弹行情或已开启。短期建议投资者可逢低适当参与反弹多单，切勿追涨杀跌。
国内商品期货方面，走势分化，午后多数品种阴跌，动力煤、焦煤焦炭跌幅居前，油脂油料集体走弱；铁矿石午后翻绿下行。受美棉大涨影响，棉花、棉纱早盘开盘直线拉升，午盘略有回落。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.42%，报156.77点，商品整体目前维持震荡盘整，建议投资者高抛低吸短线交易为主。河北港口集团秦皇岛海运煤炭交易市场发布，2018年7月4日至7月10日的环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比持平。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期24个规格品中,价格上涨的规格品数量有4个，价格持平的规格品数量有20个。同时，北方港口疏港，增加煤炭下跌风险。尽管市场看多心态依旧强烈，动力煤远期合约也出现企稳探涨，但为加速煤炭中转，曹妃甸港公布7月15日起开始对部分客户恢复收取超期堆存费，疏港意图明显，此举增加了现货价格下跌风险。环保炒作降温，钢材期货冲高回落。继唐山市7月20日至8月31日开展环保攻坚行动文件发布后，目前邯郸市的钢铁行业也力队额外限产行列，限产时间更是到9月30日止。此外，本周国内主要钢材库存再度环比下降，需求淡季不淡特征显著。但是，唐山环保政策落地前期，期货市场炒作已经开始，螺纹钢连续一周资金净流入，今日初现获利回吐迹象。
棕榈油每年7至9月都是高产期，加上近期出口数据不理想，市场再次担忧库存压力。棕榈树产量有一定的波动，在持续高产2至3个月后产量会略有下滑，然后再次增加，2018年3、4月份产量较高，5、6月份有所回落，后续有可能产量再次恢复增长。从基本面看，棕榈油需求不足加上主产国面临增产高峰期，市场忧虑库存压力。从近期走势看，棕榈油仍然维持下降趋势，吻合历年的走势规律。指导群44547986，美国农业部在7月供需报告中下调美国和全球棉花产量预估，同时上调全球消费预估，且全球2017/18年度棉花年末库存预估大幅下降至8496万包，为棉花市场带来利好提振。ICE期棉合约周四触及涨停限制，国内棉市受到带动，市场氛围一度乐观。
我们团队主要逢低做多了白糖1901、螺纹1810、豆油1809、菜粕1809、沪镍1809，逢高做空了焦炭1809、热卷1810，多空部分获利止盈，其中螺纹多单浮盈近210点/手、焦炭空单浮盈20%，当前持有螺纹1810的多单和热卷1810、焦炭1809的空单。资金流向方面，商品整体以流出为主，其中工业品遭遇资金抛售，大幅流出22.73亿，单品种看，棉花受外盘大涨影响，郑棉流入2.46亿，黑色系中焦炭、铁矿大幅流出，分别流出9.59亿、5.72亿位居前列。中国上半年外贸进出口延续了稳中向好态势，下周一工业增加值等更多重要经济数据将陆续出炉，揭示上半年经济发展状况。今晚，美联储披露递交给国会的货币政策报告，美联储主席鲍威尔将出席众议院听证会。获得实时交易提示可搜索加入以小博大期货实战群！(2018-07-13)
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