橡胶弱势下探，操作上继续短空布局

　　【基本面】外销方面，长期以来，由于中美之间巨大的贸易逆差，导致美国屡屡对我国的出口商品施加贸易制裁，我国轮胎产业素来是中美贸易摩擦的“重灾区”，我国轮胎有半数需要依赖出口，其中美国是我国最大的轮胎出口国。2018年上半年，国内轮胎市场开工情况整体表现较好，由于春节时间较去年推迟，因此在2月中至3月中开工率偏低。节后，轮胎市场开工率整体高于去年同期水平。特别是五月份，由于青岛上合峰会于6月9日至6月11日举行，给周边轮胎企业带来一定的影响。在这种情况下，5月份多数轮胎厂商提前储备原料，并提升开工率累积产成品库存，多数厂家维持开工率在七至八成。

　　【走势预测】橡胶1809近期低位整理，目前上方多根均线空头并列，反弹难度较大，上周频繁下探考验支撑，周五再度弱势下探，目前整体偏弱，预测周一弱势震荡，操作上短线做空

　　PP趋势转弱，短线震荡整理

　　【基本面】沙特和俄罗斯增产，亚洲经济增长减缓，美国发起的贸易战打压石油市场气氛，欧美原油期货结束四天连涨。周一(7月2日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年8月期货结算价每桶73.94美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.3%；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年9月期货结算价每桶77.3美元，比前一交易日下跌1.93美元，跌幅2.4%。期货方面，昨日聚烯烃高位震荡，基本面来看，供给有所恢复，需求略有增加，但仍不乐观。

　　【走势预测】PP1809上周承压回调，周四大幅下跌后行情回调至日线下方，重返弱势区间，目前日线高位下探，短线趋势走弱，重点关注9050附近的支撑作用，操作上依托支撑短线做多，下破观望

　　两粕横盘蓄势，短期内将大幅冲高

　　【基本面】7月3日，媒体称一旦周五中美加征关税生效，中国可能取消上百万吨美国大豆订单，有美国农业部的数据显示，2017/18年度美国对中国售出的114万吨大豆尚未装船。目前国内面临以下格局：1、中国不敢进口美国大豆，以南美进口为主，南美升贴水非常坚挺。预计后期美国大豆将出口到其他国家，再由其他国家出口到中国。2、美国大豆的缺口无法由其他国家补齐。3、中国大豆进口具有季节性，一般是4-10月以进口南美大豆为主，11-3月以进口美国大豆为主。目前中国9月以前的大豆几乎买满，但10月以后的大豆还未买齐，如若贸易战一直持续，后面势必会存在一定的供应缺口。需关注贸易战后续演绎问题。　4、南美进口美豆压榨，之后再由南美出口到中国的操作可以进行，但价格也不会便宜，需要有利润空间。

　　【走势预测】豆粕菜粕上周震荡偏弱，反弹乏力，笔者分析，贸易战后两粕成本上有一定支撑，短期内回调空间不大，周五大幅放量，洗盘迹象明显，预测短期内将有一波大幅冲高行情，操作上多单重点布局

　　pp、L、pta、沥青和甲醇行情分化，重点推荐沥青甲醇多单操作

　　【基本面】2018年上半年，国内甲醇市场波动较大。年初，随着气温的回暖，国内天然气供应紧张得到明显的缓解，加上此前价格的大幅度上涨将使得消费市场对高价原料的抵触情绪加重，郑州甲醇指数在短暂冲高后回落，指数合约自1月份的3000元/吨附近回落至3月份底2600元/吨左右，跌幅达13.3%；截至6月下旬，国内甲醇整体装置开工负荷已超过65%；西北地区的开工负荷也达到72%以上。甲醇装置开工率上涨，或从供应端利空甲醇期价。据悉，6月底或有468万吨甲醇装置重启、100万吨甲醇装置检修；7月初或有140万吨甲醇装置重启、60万吨甲醇装置检修，未来或有750万吨(或865万吨)甲醇装置重启或投产、192万吨甲醇装置检修。国内近期检修的企业规模普遍较小，因此后期国内甲醇的开工负荷将会进一步上升，市场供应将会更加充裕。后期关注重启以及投产甲醇装置产能大于检修产能对内地库存节奏的影响。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇上周行情分化，内部群重点布局强势品种，沥青甲醇多单大获全胜，整体上看，沥青甲醇近期频繁放量，目前多头势能较强，操作上偏多思路，pp、L、pta目前整体基本面偏弱，反弹缺乏驱动力，近期重点关注下方支撑位的有效性，操作上背靠压力位短线做空

　　螺纹热卷铁矿整体承压，短期内偏弱整理

　　【基本面】中美贸易摩擦持续升温，双方互相针对对方商品欲加征进口关税，并且金额和种类不断增加，使得市场对贸易摩擦升级的担忧加剧。另外，在岸美元对人民币汇率从6月中旬的6.40附近快速下跌至近日的高点6.70以上，股市受此影响也出现了连续下跌。由此反映了市场对由贸易摩擦可能引发的一系列风险的担忧，虽然悲观情绪开始出现暂时性的缓解，但在靴子尚未落地前，这种对系统性风险的担忧仍将持续。截至上周五，全品种钢材社会库存为1026.56万吨，环比上升15.50万吨，钢厂产能库存为464.65万吨，环比上升17.78万吨，合计环比共上升33.28万吨，社会库存和钢厂库存均出现了同步回升。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿上周承压整理，目前上方空头压制较强，短期来看整体偏弱，伴随黑色整体基本面较差，反弹乏力，短期内仍以弱势震荡为主，周一逢高抛空

　　铜锌镍铝弱势格局短期还将延续，多单规避

　　【基本面】　由于产能释放受限，加之铝市消费旺季到来，国内库存水平持续下降。截至6月27日，上海期货交易所铝库存为766582吨，我的有色网统计的6月25日的社会库存为178.9万吨。沪伦比值虽然有所回升，但是依然在6.5这一低位徘徊，这意味着我国出口商品在价格方面的竞争力将得到提高。虽然美国政府计划对中国出口的铝产品征收关税，但近期人民币贬值或在一定程度上抵消美国征税这一利空影响。综合来看，目前的情况依然有利于我国铝产品出口，国内铝锭库存依然有继续下降的可能。本周铜价接连出现大幅回升，7月3日铜库存大幅增加28,575吨，7月5日LME铜库存增加40,325吨至315,925吨，也是5月底以来的新高点，这证明了6月份库存的持续下降乃是厂家没有交仓导致，铜的消费依旧没有跟上，铜价也应声持续回调。

　　【走势预测】铜锌镍铝上周整体回调，有色整体趋势转空，目前空头势能较强，多单规避，上周频繁破位回调，目前整体缺乏支撑，短期内延续弱势，操作上周一继续空单布局

　　贵金属受利好提振弱势反弹，近期操作上短线做多

　　【基本面】周五亚盘，尽管美国开始对价值340亿美元中国商品加征关税，期货黄金仍然小幅下跌。截至北京时间14:39(美国东部时间凌晨02:39)，纽约商品期货交易所Comex 8月黄金期货跌1.4美元或约0.11%，报1,257.40美元/盎司。美国总统特朗普确认，关税于美国东部时间周五凌晨0:01(北京时间12:01)生效。特朗普还告诉记者，针对另外160亿美元商品的关税预计将在两周内生效，如果北京进行报复，他将考虑对5000亿美元的中国商品加征关税。中国官员早前已表示，将对特朗普对中国商品加征关税的行为进行报复。而中国官方媒体指责美国在“敲诈”和“勒索”。

　　【走势预测】黄金白银上周弱势反弹，笔者分析，在贸易战升级，美元指数连续下跌等因素驱动下，贵金属近期连续反弹，目前日线低位抬头上穿，短期来看支撑较强，易涨难跌，目前上行承压，能否突破还待观察，操作上日线附近短多布局

　　动力煤回调空间有限，本周区间震荡

　　【基本面】　产业链：近日坑口煤价维持坚挺。沿海地区气温逐步走高，在高温用电推升下，下游火电负荷明显上升。但是下游电厂、港口煤炭库存升至高位。截至7月3日，沿海六大电厂日耗为76.7万吨/日，近一周日耗基本稳定在75万吨/日水平线上。与此同时，沿海6大电厂的煤炭库存也达到了1524.8万吨，较去年同期高出170多万吨。而秦皇岛港场存达到了685.5万吨，同样处于高位。整体动力煤价格维持偏强运行。行业：2018年5月中国火力发电量为3921.5亿千瓦时，同比增长10.3%，1-5月中国累计火力发电量为19914.2亿千瓦时，累计增长8.1%。其中2018年5月中国水力发电量为923.7亿千瓦时，同比增长6.9%，1-5月中国累计水力发电量为3553.2亿千瓦时，累计增长2.7%。

　　【走势预测】动力煤上周承压整理，周五小幅回调，笔者分析，动力煤中长期格局依然偏强，近期受空头压制技术上存在回调需求，但需求端平稳增长，下行空间不大，近期区间震荡，操作上620，650区间高抛低吸

　　玻璃持续承压，短线不看好继续突破

　　【基本面】　近期玻璃现货市场总体走势稳定，沙河部分加工企业受到监管影响，开工不足，沙河产销九成左右。华南、华东行业会议即将召开，或继续抬价，但终端需求跟进不佳，预期效果有所折扣。河北长红生产线7日引板生产，玻璃后期上涨压力大，玻璃生产企业出库情况一般，部分厂家库存仍处于偏高水平，下游终端订单需求没有明显增加，打压加工厂家和经销商拿货积极性，大多持观望态度。

　　【走势预测】玻璃上周高位震荡，盘中来看，玻璃近期重返前期横盘区间后反弹难度增大，周五大幅下探考验支撑，目前反弹驱动因素不足，突破难度较大，短期内大概率回调整理，操作上背靠压力位轻仓试空