原油回调蓄势，短期内还将冲高

　　7月4日，伊朗局势依然紧张为油价带来支撑，同时市场也预期美国原油库存将继续下降。布伦特原油收盘价格适度上涨。纽约商品期货交易所WTI 8月原油期货合约因美国独立日假期休市。洲际交易所布伦特9月原油期货合约收盘涨0.48美元，至78.24美元/桶，涨幅为0.60%。上海能源交易中心9月原油期货合约昨夜收盘跌1.7元，至496.0元/桶，跌幅为0.34%。7月4日，美国石油学会(API)公布报告称，美国原油库存减少450万桶至4.169亿桶，分析师预计为减少326.7万桶。利比亚国家石油公司的重要出口终端，再次被武装组织控制，全球多地出现供应中断事件。

　　操作建议:原油1809周五高开低走，盘中来看，原油本周伊始冲高后高位盘整，目前整体走势偏强，笔者分析，利好提振下原油当前成本支撑较强，伴随美元指数本周连续下跌，短线来看回调空间不大，预测今日夜盘和周一偏强震荡，操作上继续多单跟进

　　橡胶弱势下探，操作上继续短空布局

　　外销方面，长期以来，由于中美之间巨大的贸易逆差，导致美国屡屡对我国的出口商品施加贸易制裁，我国轮胎产业素来是中美贸易摩擦的“重灾区”，我国轮胎有半数需要依赖出口，其中美国是我国最大的轮胎出口国。2018年上半年，国内轮胎市场开工情况整体表现较好，由于春节时间较去年推迟，因此在2月中至3月中开工率偏低。节后，轮胎市场开工率整体高于去年同期水平。特别是五月份，由于青岛上合峰会于6月9日至6月11日举行，给周边轮胎企业带来一定的影响。在这种情况下，5月份多数轮胎厂商提前储备原料，并提升开工率累积产成品库存，多数厂家维持开工率在七至八成。

　　操作建议：橡胶1809周五偏弱震荡，整体上看，橡胶近期低位整理，目前上方多根均线空头并列，反弹难度较大，本周频繁下探考验支撑，今日再度弱势下探，预测今日夜盘和周一偏弱震荡，操作上短线做空

　　铜锌镍铝弱势格局短期还将延续，多单规避

　　由于产能释放受限，加之铝市消费旺季到来，国内库存水平持续下降。截至6月27日，上海期货交易所铝库存为766582吨，我的有色网统计的6月25日的社会库存为178.9万吨。沪伦比值虽然有所回升，但是依然在6.5这一低位徘徊，这意味着我国出口商品在价格方面的竞争力将得到提高。虽然美国政府计划对中国出口的铝产品征收关税，但近期人民币贬值或在一定程度上抵消美国征税这一利空影响。综合来看，目前的情况依然有利于我国铝产品出口，国内铝锭库存依然有继续下降的可能。本周铜价接连出现大幅回升，7月3日铜库存大幅增加28,575吨，7月5日LME铜库存增加40,325吨至315,925吨，也是5月底以来的新高点，这证明了6月份库存的持续下降乃是厂家没有交仓导致，铜的消费依旧没有跟上，铜价也应声持续回调。

　　操作建议：铜锌镍铝跌势明显，泰山盘前预计铜镍将有一波下跌，行情如期兑现，目前看有色板块势能聚积，铜镍本周频繁破位，整体缺乏支撑，泰山认为有色板块整体将延续弱势，操作上今日夜盘和周一继续空单布局

　　螺纹热卷铁矿整体承压，操作上滚动参与空单

　　中美贸易摩擦持续升温，双方互相针对对方商品欲加征进口关税，并且金额和种类不断增加，使得市场对贸易摩擦升级的担忧加剧。另外，在岸美元对人民币汇率从6月中旬的6.40附近快速下跌至近日的高点6.70以上，股市受此影响也出现了连续下跌。由此反映了市场对由贸易摩擦可能引发的一系列风险的担忧，虽然悲观情绪开始出现暂时性的缓解，但在靴子尚未落地前，这种对系统性风险的担忧仍将持续。截至上周五，全品种钢材社会库存为1026.56万吨，环比上升15.50万吨，钢厂产能库存为464.65万吨，环比上升17.78万吨，合计环比共上升33.28万吨，社会库存和钢厂库存均出现了同步回升。

　　操作建议：螺纹热卷和铁矿夜盘及周五迎来急跌行情，泰山做空策略完美兑现，午后反弹，但受宏观经济环境影响，目前上方压制，伴随黑色整体基本面较差，毫无疑问这波短暂的回光返照后将迎来空头狂欢，建议短期内滚动参与空单

　　PP趋势转弱，短线震荡整理

　　沙特和俄罗斯增产，亚洲经济增长减缓，美国发起的贸易战打压石油市场气氛，欧美原油期货结束四天连涨。周一(7月2日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年8月期货结算价每桶73.94美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.3%；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年9月期货结算价每桶77.3美元，比前一交易日下跌1.93美元，跌幅2.4%。期货方面，昨日聚烯烃高位震荡，基本面来看，供给有所恢复，需求略有增加，但仍不乐观。

　　操作建议：PP1809周五小幅震荡，收上阳，整体上看，PP本周承压回调，周四大幅下跌后行情回调至日线下方，重返弱势区间，短线重点关注9050附近的支撑作用，操作上依托支撑短线做多，下破观望

　　两粕横盘蓄势，短期内将大幅冲高

　　7月3日，媒体称一旦周五中美加征关税生效，中国可能取消上百万吨美国大豆订单，有美国农业部的数据显示，2017/18年度美国对中国售出的114万吨大豆尚未装船。目前国内面临以下格局：1、中国不敢进口美国大豆，以南美进口为主，南美升贴水非常坚挺。预计后期美国大豆将出口到其他国家，再由其他国家出口到中国。2、美国大豆的缺口无法由其他国家补齐。3、中国大豆进口具有季节性，一般是4-10月以进口南美大豆为主，11-3月以进口美国大豆为主。目前中国9月以前的大豆几乎买满，但10月以后的大豆还未买齐，如若贸易战一直持续，后面势必会存在一定的供应缺口。需关注贸易战后续演绎问题。　4、南美进口美豆压榨，之后再由南美出口到中国的操作可以进行，但价格也不会便宜，需要有利润空间。

　　操作建议：豆粕菜粕周五弱势震荡，两粕本周震荡偏弱，反弹乏力，周五大幅放量，笔者分析，贸易战后两粕成本上有一定支撑，短期内回调空间不大，今日大幅放量，洗盘迹象明显，预测短期内将有一波大幅冲高行情，操作上多单重点布局

　　油脂上形承压，短线偏强震荡

　　目前中美贸易冲突持续升级，美国总统特朗普6月15日宣布对500亿美元从中国进口商品加征高额关税，美国海关和边境保护局将自7月6日起开始对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的商品加征关税。在美国公布清单6小时后，中国就公布了针对进口美国500亿美元商品征收25%关税，亦从7月6日起生效。美国农业部周五公布的数据显示，今年美国农户的大豆种植面积超过玉米的种植面积，为自1983年以来首见，尽管6月早期美国国内大豆供应量触及纪录高位。美国农业部预计，美国2018年大豆种植面积预估为8,955.7万英亩，市场此前预估为8,978.9万英亩，USDA3月预估为8,898.2万英亩。另外，美国农业部表示，截至6月1日，美国大豆库存为12.22亿蒲式耳，高于2007年创下的纪录高位10.92亿蒲式耳。这和分析师预期的12.25亿蒲式耳接近，故对大豆市场无甚影响。

　　操作建议：豆油棕榈油周五小幅震荡，油脂近期弱势反弹，本周弱势震荡，日线级别来看，今日放量上探后频繁遭遇空头压制，短期内反弹还需酝酿整理，目前下方空间有限，易涨难跌，预测今日夜盘和周一偏强震荡，操作上十日线附近短多布局

　　沥青甲醇如期连续冲高，短线继续偏多操作

　　2018年上半年，国内甲醇市场波动较大。年初，随着气温的回暖，国内天然气供应紧张得到明显的缓解，加上此前价格的大幅度上涨将使得消费市场对高价原料的抵触情绪加重，郑州甲醇指数在短暂冲高后回落，指数合约自1月份的3000元/吨附近回落至3月份底2600元/吨左右，跌幅达13.3%；截至6月下旬，国内甲醇整体装置开工负荷已超过65%；西北地区的开工负荷也达到72%以上。甲醇装置开工率上涨，或从供应端利空甲醇期价。据悉，6月底或有468万吨甲醇装置重启、100万吨甲醇装置检修；7月初或有140万吨甲醇装置重启、60万吨甲醇装置检修，未来或有750万吨(或865万吨)甲醇装置重启或投产、192万吨甲醇装置检修。国内近期检修的企业规模普遍较小，因此后期国内甲醇的开工负荷将会进一步上升，市场供应将会更加充裕。后期关注重启以及投产甲醇装置产能大于检修产能对内地库存节奏的影响。

　　操作建议：沥青甲醇周五继续冲高，整体上看，沥青甲醇近期低位反弹回升，内部群重点提示多单操作，近期行情契合，目前多根均线呈多头走势，日线底部抬头后连续上穿，短期内支撑较强，预测今日夜盘和周一偏强震荡，操作上支撑位上方逢回落继续做多

　　pta高位震荡，操作上短线做多

　　一方面供给，需要关注福海创装置的开车情况，如果其另一半产能开启，PTA进入累库状态绝对没有怀疑。在这套装置开满前，如果部分工厂出现检修等情况，PTA将会处于紧平衡的状态。另一方面需求，如果下半年经济彻底滑坡，导致终端需求直线下滑，或者聚酯需求并未有我们预计的乐观，PTA亦将大幅累库。第三方面，就是要关注原油与汇率的波动，其对成本的影响不容小觑。第四方面需要关注宏观需求导致商品整体崩塌。

　　操作建议：pta1809周五小幅上涨， pta本周高位震荡，短线来看，目前多根均线呈多头走势，短期内整体支撑较强，目前上行压力较大，短期内继续偏强震荡，今日夜盘和周一操作上5800上方逢回落短多布局

　　鸡蛋下探考验支撑，操作上继续短线做多

　　全国各地主产区及主销区蛋价开始低位反弹，其中河北、山东、湖北以及湖南等产区开始触底反弹，其他地区表现稳定，全国主产区鸡蛋均价 2.94 元/斤，较昨日上涨 0.06 元/斤，销区北京、福建以及广州部分地区小幅回暖。当前在产蛋鸡存栏较往年偏低已是不争事实，同时目前处于高温天气，对蛋鸡产蛋率有明显影响，供应端稍显紧缺是支撑蛋价底部的重要因素，经过一周左右的连续回调，走货表现加快底部开始突显，蛋价开始触底反弹，短期内供应端在产蛋鸡存栏变化不大，而高温高湿天气仍将对蛋品保存构成威胁，预计短期蛋价将继续震荡调整。

　　操作建议：鸡蛋1809周五高开震荡，整体上看，鸡蛋目前处于上行区间，本周连续下探考验支撑，区间下沿4100上方保持偏多思路，预测周一偏强震荡，操作上依托支撑继续做多

　　棉花震荡筑底，操作上逢高抛空

　　从基本面来看，即使中美互加关税，由于中美棉花种植面积已成定局，对于棉花市场当前的基本面影响不大，下半年全球棉花市场仍然供需偏紧，而在互加关税的情况下价格还会趋于上涨。随着棉价的上涨，我国对棉花的需求减弱，棉花需求转为对棉纱的进口需求，纱线进口将增加，而如果棉纺织行业对外投资加速，对棉花的需求将进一步挤压，棉价趋于下跌。

　　操作建议：棉花1901周五底部震荡，棉花本周下探寻底，日线级别来看，今日高开下探后尾盘反弹回升，短线来看，当前位置下行空间不大，目前上方阻力重重，短期内反弹难度较大，预测今日夜盘和周一震荡筑底，操作上逢高抛空

　　双焦反弹乏力，弱势格局还将延续

　　焦企焦炭库存仍偏低，但随着港口库存持续下降，贸易商出货意愿加强，不排除焦企累库存的可能，目前期焦贴水现货较合理，操作上建议区间操作为主。焦煤方面，蒙古通关车辆有所回落，随着焦企焦煤库存回升，采购焦煤意愿有所减弱，低硫主焦煤价格继续承压，价格普遍下跌30-80元/吨，焦煤整体供应宽松，预计继续维持偏弱下行的走势。需求方面，高炉开工率有小幅下降，但仍维持较高水平，短期需求较好，供需偏紧格局仍继续支撑现货价格。但近期钢材库存回升、成材成交不佳，焦炭高价位下补库顺利的钢企采购心态开始转变，下游需求不振增强了钢企打压焦价的动力，山西、河北、山东部分钢企酝酿提降，焦企库存低位下对提降有一定抵触情绪。

　　操作建议: 焦炭焦煤周五偏弱震荡，盘中来看，双焦本周连续回调，目前多根均线空头并列，伴随双焦基本面偏弱，泰山认为当前反弹难度较大，短期内弱势格局还将延续，预测今日夜盘和周一继续回调，操作上逢高抛空