原油短线强势，近期操作上空单规避

　　消息面上,国家统计局6月30日公布数据显示,2018年6月官方制造业PMI为51.5%,比上月回落0.4个百分点,但仍高于上半年均值0.2个百分点,并且连续23个月位于荣枯线上方,制造业总体继续保持扩张态势将在一定程度上提振原油需求。另一方面,美国油服公司贝克休斯周五公布数据显示,截至6月29日当周,美国石油活跃钻井数减少4座至858座,连续第二周录得下滑。综合看,国内制造业延续扩张提振原油需求,同时美国钻井数回落暗示原油产量增速放缓,将对原油形成一定支撑。

　　操作建议:原油1809周一冲高回落，盘中来看，原油上周强势反弹回升，本周伊始再度冲高，短线方面延续强势，近期频繁放量冲高，市场看多情绪不减，目前基本面偏好，整体支撑较强，空单不易介入，预测今日夜盘和周二偏强震荡，操作继续多单布局

　　橡胶触底反弹，操作上可短线做多

　　截至2018年6月15日，青岛保税区橡胶总库存为18.2万吨，较6月初增加0.68万吨，增幅3.88%。其中天然橡胶库存6.98万吨，较上期增加0.66万吨；合成橡胶库存10.85万吨，增加0.02万吨；复合橡胶库存维持0.37万吨。目前国外产区供应持续稳定，若无重大利空，如大型天灾、虫害等因素，整体供应将保持稳定上行，但我国内目前天然橡胶市场下游需求有限，国内库存持续上涨的现实令市场承压。

　　操作建议：橡胶1809周一冲高回落，整体上看，橡胶当前均线空头并列，中期格局看空，前期深度回调后近期技术性修复，目前触底反弹，预测今日夜盘和周二冲高回落，操作上短线做多

　　铜锌镍铝周一表现较弱，操作上推荐镍短线布局

　　世界金属统计局(WBMS )最新公布的报告显示，2018年1-4月全球锌市供应过剩14.3万吨，而2017年全年为缺口48.6万吨。今年前4个月全球精炼锌产量同比增加1.3%，消费量同比下滑5.3%。锌产量的增加可以从库存方面体现出来，6月份伦敦锌库存继续回升，一度攀升至25万吨上方，截至6月26日为24.94万吨，国内上期所锌库存亦增至9.57万吨附近。而需求方面，国内正值锌市淡季，下游金属需求疲弱，加上受国内环保“回头看”影响，锌金属需求量再遭打压，据了解，部分下游厂家开工率降至50%左右，影响明显。市场需求减弱直接反应到现货交易环节，近期锌价虽接连大跌，但现锌升水并未回升，较沪期锌1807合约升水维持在百元以内。

　　操作建议：铜锌镍铝周一同步回调，有色本周伊始表现较弱，铜铝继上周低位筑底后本周伊始破位下调，目前反弹乏力，短期内震荡筑底，镍锌整体支撑较强，目前回调空间不大，预测短期内震荡格局，近期操作上重点跟进强势品种，重点把握镍回落后的做多机会

　　螺纹热卷铁矿上行压力较大，近期震荡整理

　　2日唐山热卷降10,3.0卷4150,5.5mm主流开平4120-4130，锰开平4280。 2日邯郸热卷平稳；邯钢天铁普卷4190；锰卷4310；3.0薄卷4240；邯宝2000普卷4250。 2日天津热卷报价偏弱，主流3.0包承4250左右；5.75包承4180左右，中铁4160左右，锰卷5.75报4350 2日安阳热轧卷板价格平稳，现安钢普卷4200左右，低合金卷4270左右。从中钢协铁矿石价格指数公布的国产矿(62%品位、含税)价格曲线上看，2季度以来国产矿价格始终在580-590元/吨的区间内窄幅波动，平均价格价格为584.56元/吨，较201a7年594.89元/吨的年均价下降了10.33元/吨，降幅1.9%。相比2018年1季度613.89元/吨的平均价格下降了29.33元，降幅接近5%。按当期汇率计算，截至6月13日的2季度国产矿(62%品位、含税)的平均价格折合美元计价的进口矿价格约为62.44美元/吨左右，而同期进口矿价格却在65.13美元/吨。

　　操作建议：螺纹热卷和铁矿周一同步回调，螺纹热卷和铁矿上周触底反弹，本周伊始遭遇空头压制未能延续上涨趋势，笔者分析，螺纹热卷和铁矿目前基本面较差，反弹后劲不足，短期内震荡为主，今日夜盘和周二高抛低吸

　　PP反弹空间有限，近期震荡整理

　　美国原油期货上周五再创多年高点，因受原油库存下降以及供应中断相关忧虑升温提振。原油录得连续第四个季度升幅，创下2010年以来最长连涨走势。NYMEX8月原油期货上涨0.70美元或1%，结算价报每桶74.15美元。布伦特8月原油期货上涨1.59美元或2%，收报每桶79.44美元。油价大幅上涨和低库存成为支撑期价大涨的重要支撑，整体上，PP仍将呈现较线性强的态势。

　　操作建议：PP1809周一低开震荡，受原油提振影响，PP上周反弹回升，前期深度回调后日线底部抬头，目前上方缺乏反弹空间，短期来看成本支撑较强，预测周二震荡整理，操作上日线上方日内做多

　　两粕如期冲高，操作上逢回落重点多单介入

　　从国内基本面看，不管是原料大豆还是豆粕供应都十分充足。原料大豆：6月份国内各港口进口大豆预报到港147船954.95万吨较5月份增长5.61%，较去年同期增5.69%，同时6、7、8月份也有巨量进口大豆到港预期。加之后期临储大豆拍卖重启，市场传言本轮临储大豆拍卖总量达200多万吨。从豆粕本身来看，目前国内豆粕库存仍然居于高位。如下图所示，但仍位于近五年同期次高水平。上周国内沿海主要地区豆粕库存量约120万吨，较前一周增长约18万吨。另外近期中美贸易摩擦升级，国内生猪养殖陷入深度亏损，饲料需求萎缩，抑制了豆粕涨势。更何况现阶段，美豆处于生长期，市场期待的天气升水迟迟缺席，在宏观和天气均不配合的情况下，美豆期价持续走低。

　　操作建议：豆粕菜粕周一大幅冲高，两粕上周强势反弹，本周伊始延续强势，内部群重点跟进布局，本周伊始多单大幅获利，两粕目前整体偏强，周一大涨后有所斩获，目前上方空间打开，预测今日夜盘和周二偏强震荡，操作上逢回落重点多单跟进

　　油脂整体偏空，目前反弹波段短线做多

　　消息方面：1、由于贸易争端，上周中国洗掉至少3船美西大豆。2、特朗普表示将使用强化后的安全审查程序阻止中国收购美国敏感技术，这较之前专门出台阻止中国投资的言论有所软化。3、datagro预计巴西已售出大豆80%，新豆面积预估3590万公顷，产量预估1.205亿吨，南美整体预估1.895亿吨，本年度为1.703亿吨。现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨；涨50元/吨。另厂：43%蛋白：3020元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3020元/吨。另厂：43%蛋白：基差报价对连豆粕1809-30元/吨(18年8月﹑9月)。日照贸易报价，一级豆油5440元/吨。博兴贸易报价，一级豆油5440元/吨。

　　操作建议：豆油棕榈油周一小幅上涨，盘面上看，油脂近期探底后连续反弹，本周伊始继续上涨，近期多头持仓逐渐增多，油脂目前整体承压较重，基本面较差，中期依然偏空，操作上今日夜盘和周二日线附近短线做多

　　沥青甲醇整体支撑较强，操作上短线做多

　　现货市场本周继续交投清淡，近期国内沿海省份相继出现较强降雨天气，进一步加剧现阶段沥青的弱需求状况，现货价格受到一定压力。从百川资讯昨日公布的本周炼厂开工率和库存水平来看，东北和华南西南地区炼厂库存分别上涨25%和14%，印证了此前东北和西南地区现货价格下降，但同时华东和山东等沥青主产区，本周开工率分别为41%和34%，同比上涨-1%和1%;库存上涨4%和2%至27%和37%，仍处于相对较低的水平，符合我们此前关于供应端价格支持的预期。昨日国内沥青现货价格持稳。南方地区受到天气影响沥青需求不稳，而北方地区部分省份进行环保督查，道路施工受到影响。长三角地区近期雨水增加，炼厂出货受到影响，库存有所上升。西北地区疆内需求萎靡，个别炼厂下调价格刺激出货，库存处于中位偏上水平。东北地区船燃与焦化需求一般，炼厂出货缓慢，库存有所上升。

　　操作建议：沥青甲醇周一冲高回落，沥青甲醇上周强势反弹回升，本周伊始高开后遭遇空头压制，目前日线底部抬头后连续上穿，短期内整体支撑较强，预测今日夜盘和周二冲高回落，近期操作上支撑位上方偏多思路

　　pta近期偏强震荡，操作上依托支撑短线做多

　　油价反弹及汇率贬值，成本估值重心上移，PTA装置开工稳定，下游聚酯负荷高位，工厂原料需求平稳，社会库存整体低位，市场基本面整体偏暖。PTA加工费在三季度会有较为稳定良好的表现，不会低于当前水平。伴随着去库存趋势的延续，当前的PTA社会库存还是处于较低水平。三季度大概有5套PTA生产线有检修预期，预计市场去库存趋势能够持续。

　　操作建议：pta1809周一高位震荡，盘面上看，pta上周强势反弹，市场看多情绪受到提振，本周伊始高位震荡，目前日线底部抬头后连续上穿，短线来看支撑较强，目前pta基本面偏好，预测节近期偏强震荡，今日夜盘和周二操作上5730上方偏多思路

　　鸡蛋区间震荡，操作上高抛低吸

　　全国主产区现货价格多地继续下跌，山东、江苏、湖北以及河南等地不同程度下调，山西地区触及 3 元线，湖北河南以及辽宁地区蛋价临近 3 元，全国主产区鸡蛋均价 3.13 元/斤，较昨日下降 0.07 元/斤，销区北京稳定，上海和广州地区全线下跌。最新 2018 年 5 月在产蛋鸡存栏量为 10.93 亿只，环比增加 0.21%，同比去年减少 2.29%;2018 年 5 月育雏鸡补栏量 8174 万只，较 4 月份减少 600 万只左右，环比减少 6.42%，同比增加 48.84%。短期内供应端变化不大，高温高湿天气影响运输走货，各环节库存量一般，预计短期蛋价将继续震荡调整。淘汰鸡方面，全国主产区淘汰鸡价格 3.68 元/斤，当前淘鸡数量不多，屠企正常收购，预计未来淘鸡价格或将继续以震荡为主。

　　操作建议：鸡蛋1809周一冲高回落，符合预期，鸡蛋近期高位震荡，上周频繁冲高回落，上方空头压制较强，本周伊始波动幅度较大，目前上方反弹空间有限，预测近期区间震荡，周二冲高回落，操作上4150上方低吸高抛

　　棉花空头压制反弹乏力，操作上逢高抛空

　　本周，受中国对进口美棉加征25%关税的影响，除美棉以外的国际市场高等级棉花供应趋紧，国际棉价格出现小幅上涨。6月25-29日，纽约棉花期货主力合约结算价84.46美分/磅，较上周上涨0.07美分/磅，涨幅0.08%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为94.87美分/磅，较上周上涨0.67美分/磅，涨幅0.72%，折人民币进口成本15211元/吨，较上周上涨105元/吨，涨幅0.7%。内外棉价差1095元/吨，较上周缩小140元/吨。国际棉价上涨乏力，市场迎来实质性考验。近期，除了层出不穷的世界范围的贸易战以外，市场还应聚焦强势美元，得益于美国良好的经济数据和美联储加息前景支撑，强势美元可能继续上行，施压商品市场。7月份贸易关税加征陆续开始实施，市场还将经受一次严峻的考验。随着7月6日中国加征美棉关税的临近，中国企业加紧购买到港美棉，高等级澳棉、巴西棉、印度棉受到追捧，短期支撑国际棉价不会出现大幅下跌。

　　操作建议：棉花1901周一冲高回落，棉花近期低位震荡，本周伊始延续弱势，目前空头主导，短期内反弹难度较大，预测今日夜盘和周二偏弱震荡，操作上逢高抛空

　　双焦如期下跌，近期偏弱震荡

　　中美贸易战或有所缓和，市场避险情绪降温。安检及环保继续抑制焦煤供应的增长，且焦钢企业未来有一定复产预期，焦煤供需或边际改善，对焦煤价格支撑增强，也是的焦煤近期走势或继续强于焦炭。不过亦需注意下游焦钢企业环保限产变量对焦煤价格的抑制作用。下游钢材弱势显现，焦炭港口库存累积，现货有松动迹象。山西钢厂补库南北有所分化：焦企、北方钢厂库存回升，南方稍谨慎，港口库存去化迅速。谨慎下游钢材需求有走弱迹象。

　　操作建议: 焦炭焦煤周一同步下跌，符合预期，盘中来看，双焦上周触底反弹，目前上方双重压制，基本面偏弱，反弹缺乏驱动力，短期内震荡偏弱格局，预测今日夜盘和周二偏弱震荡，操作上逢高抛空