原油本周震荡磨合，操作上依托支撑位短多布局

　　国际市场上，油价周二变动不大，市场静待美国总统特朗普同朝鲜领导人金正恩在新加坡峰会的结果。截至目前，美国西德克萨斯中质油(WTI)期货上涨0.07美元或0.11%，报每桶66.17美元每桶；布伦特原油期货下跌0.01美元或0.01%，报每桶76.45美元。但油市基本面方面，鉴于俄罗斯、美国和沙特这三大产油国的产量都在上升，并非所有因素都暗示油价将上涨。有报导称，6月初俄罗斯的石油产量已经增至1110万桶/日。美国的石油产量在过去两年内已增加近三分之一，至创纪录的1080万桶/日。现在最大产油国沙特也有增产迹象。沙特对OPEC产油国表示，5月将石油产量增加至略高于1000万桶/日。

　　操作建议:原油1809周二低开高走，原油近期市场看多情绪有所升温，本周伊始冲高后遭受空头压制回落修复，今日低开后震荡走强，笔者分析，原油当前位置多空分歧较大，短期内还需磨合整理，预测本周465，480区间震荡，今日夜盘和周三465上方短多思路

　　橡胶整体走弱，短期内震荡筑底为主

　　ANRPC数据显示，2018年天然橡胶产量恢复凶猛，4月产量达到90.2万吨，环比3月大增37.9%。6月份是天然橡胶集中进口到港的时间，天胶承压下跌的可能仍旧巨大。目前国内天然橡胶市场基本面弱势格局不改，虽然保税区库存较前期有所下降，但截至6月1日，上海期货交易所天然橡胶库存期货(仓单)445830吨，屡创历史新高；并且受相关政策影响，当前山东地区天然橡胶受相关政策影响，部分终端工厂已经逐步进入停产或减产，需求量进一步减弱。合成胶方面，供应面的支撑利好逐渐减弱，低迷的采买对需求难有支撑。社会库存充裕，市场内低价货源较多，5月中，市场提前释放一波采购高峰，随着采买的逐渐退去，市场更为平淡，出现了涨价不加价的情况，报盘出现倒挂。

　　操作建议：橡胶1809周二下探回升，整体上看，橡胶近期横盘偏弱，上周五大幅下跌后本周延续弱势，今日再度下探寻底，笔者分析，橡胶当前整体格局较弱，上周大幅破位下跌，短期内仍将以震荡筑底为主，预测今日夜盘和周三继续下探，操作上前期空单可继续持有

　　铜锌镍铝整体强势，本周做多思路不变

　　从库存来看，截止5月23日，LME铝库存1231000吨，较4月末减少近11万吨；国内主要地区铝锭社会库存最新报203万吨，较上月末减少近17万吨，海内外铝库存进一步去化。国内铝锭库存去化主要还是来自消费市场的向好，外加供应端并无明显增量，供需持续好转带动去库存。而海外市场铝库存的变动更多的来自于俄铝事件的炒作影响，实际上供需的变化并没有那么明显，随着俄铝事件的解决，未来铝库存可能进一步小幅减少。

　　操作建议：铜铝锌镍周二行情分化，继上周冲高走强后多个品种震荡回调，整体上看，有色近期稳中偏强，上周五逼近前期高位后遭遇空头压制，本周小幅回调蓄势，有色当前整体强势，短期内做多思路不变，操作上今日夜盘和周三逢回落短多布局

　　螺纹热卷铁矿如期上涨，预测本周偏强震荡

　　上周黑色品种期价呈震荡上涨走势，螺纹主力1810合约一度站上3800关口。上周受全国环保督查力度持续增强影响，钢材供给有所减缓，根据我的钢铁网数据，截止6月7日，全国螺纹钢周度产量为309.47万吨，环比下降1.11万吨，全国热卷产量为336.19万吨，环比下降4.67万吨，对钢材价格形成支撑。但下游需求有所减弱，钢材市场成交转淡，制约钢材价格上涨空间，目前高利润驱动高产量的逻辑仍然没有发生改变，但限产政策轮番上阵，环保督察回头看也已经启动，再次推升钢坯价格，轧钢企业因利润收缩，大概率会降低产量提价，但恰逢需求淡季，下游成交难以支撑。

　　操作建议：螺纹热卷和铁矿今日小幅冲高，盘中来看，螺纹热卷铁矿石近期多头连续发力，上周重返前期高位后承压整理，笔者之前预判本周还将冲高走强，今日行情契合，当前多头上攻，供给端紧张提振作用明显，预测本周偏强整理，今日夜盘和周三重点把握回落后的做多机会

　　PP上行承压，本周震荡整理

　　周二聚丙烯价格整理为主。期货高开波动，石化出厂价基本持稳，市场货源支撑力度尚可，商家随行报盘。下游需求意向不高，坚持刚需采购。随着前期检修装置陆续开车，加之后期环保限制终端工厂开工，短期内市场仍要面临供需失衡格局，华北市场拉丝料报9080-9300元/吨，共聚在10050-10200元/吨；华中市场拉丝料报9100-9300元/吨，共聚在9850-10350元/吨；华东市场拉丝料报9180-9470元/吨，共聚在10230-10350元/吨；华南市场拉丝料报9150-9600元/吨，共聚在10150-10500元/吨。

　　操作建议：PP1809周二冲高回落， PP前期横盘蓄势，本周伊始如期大幅冲高，当前上行承压，突破还需酝酿，预测短期内区间震荡为主，震荡区间9330，9500，周二操作上依托支撑位逢回落短多布局

　　两粕反弹乏力，近期操作上逢高抛空

　　美豆优良率继续保持高位，良好的生长状态增加多头基金离场压力，美豆持续回落弱势加剧。周一国内豆粕现货市场维持弱势运行，华南部分油厂报价跌破2800元/吨，市场看空情绪持续升温。国内生猪价格尚处弱势周期，养殖业亏损严重，补栏积极性不高，猪料需求不足影响油厂豆粕去库存化进度。5月进口大豆高达969万吨，预计6、7月进口大豆月度到港量也将超过950万吨，国内大豆供应充裕，尤其在美豆连续走弱后带动豆粕生产成本下降，油厂受多重利空因素制约降价压力持续增加。短期内国内豆粕市场买盘人气低迷，贸易摩擦前景未定，市场缺少反弹动因，被动回落状态有望延续。

　　操作建议：豆粕菜粕周二小幅震荡，两粕继上周大幅回调后本周延续弱势，当前多根均线同步下探，短期内趋势偏弱，基本面受高库存影响，反弹乏力，预测今日夜盘和周三偏弱整理，操作上逢高抛空

　　豆油棕榈油本周延续弱势，预测将继续下探寻底

　　上游大豆原料供应充足，豆油本身库存充裕，下游需求稳定，豆油应该是波澜不惊的行情，但油脂最大的变数不在本身，而在油厂的压榨量，决定油厂压榨量主要是豆粕需求和压榨利润，但从近期现货市场了解情况看，近期豆粕需求不足，但随着豆粕价格下行需求或有好转。其次是油厂压榨利润下滑，豆粕库存高，为了抛售豆粕或采取抛粕挺油的策略，利用豆油价格来调控压榨利润，以达到减少亏损和增加利润的目的。后市若出现因油厂挺油导致的豆油价格波动，只要不是本身供求的持续变化，都难以带来较为持续的上涨行情，同时要关注豆粕的需求变化，后市若因豆粕下跌刺激了需求，使油厂压榨量提高，将被动增加豆油库存，导致价格下跌。近期因国内生猪饲养仍处于亏损状态，后续豆粕的需求变化仍需观察，也可以看出豆油已经沦为资本市场中的配角，自身的走势不是取决于自己的供求，更多是受到大豆及豆粕的影响。

　　操作建议：豆油棕榈油周二继续下跌，油脂近期行情转弱，继上周连续回调后本周延续弱势，今日再度回调，行情跌破前期低位，当前下方无有效支撑，预测今日夜盘和周三继续下探寻底，操作上前期空单可继续持有

　　沥青甲醇本周将维持偏强震荡格局

　　前期成本的上涨令国内沥青炼厂利润大幅萎缩，炼厂开工意愿不足，部分炼厂出现降产或停产的情况，造成沥青资源供应保持低位，带动沥青现货价格上涨，截止上周五，除东北地区以外，其他地区沥青价格普遍上涨，价格上调20元/吨-100元/吨不等，但近期原油价格有所回落，加之受到雨水天气影响下游需求恢复缓慢，部分客户持观望态度，现货价格上行动力减弱。开工率方面，最新一周数据显示国内沥青炼厂开工率跌至37%，主要受到山东地区部分炼厂停产检修影响。虽然开工率有所下滑，但由于需求端并未有较大提升，本周库存有所增加。

　　操作建议：沥青甲醇周二同步上涨，沥青甲醇近期走势偏强，继上周大幅冲高后本周延续强势格局，今日同步上涨后逼近前期高位，连续上行压力较大，目前上方空间不大，短期内维持偏强整理格局，操作上今日夜盘和周三逢回落多单跟进

　　pta区间震荡，操作上日内多单布局

　　OPEC即将举行主要产油国大会前，市场又重新把目光聚焦到中东地缘政治关系和美元走弱提振油价上涨，亚洲PX价格收涨至971-990美元/吨，按加工费500元折算PTA完税成本约在5332-5444元/吨。国内PTA期现市场延续区间震荡，国际油价因供应面因素大幅收涨以及下游聚酯市场新增产能将在6月集中投产提振PTA期价，但目前逸盛大化和富海创以正常出料，PTA企业开工率上升至82.54%限制PTA期价上限。今日江浙地区聚酯切片市场价格继续下滑，江浙地区部分厂家开工正常，厂家库存一般，下游需求不高。

　　操作建议：pta1809周二冲高回落，盘中来看，pta近期横盘整理，当前位置下方支撑坚挺，短期内将维持区间震荡格局，震荡区间5650，5780，预测今日夜盘和周三冲高回落，操作上5650上方偏多思路

　　鸡蛋整体支撑较强，操作上短多为主

　　从基本面来看，蛋鸡养殖利润方面，上周鸡蛋和淘汰鸡价格微跌，导致利润小幅下滑。截至6月8日当周，养殖利润估算在14.95元/羽左右，此前一周为17.38元/羽，跌2.43元/羽，但较往年同期来说，仍是较好水平。蛋鸡存栏方面， 5月所监测主要地区的在产蛋鸡存栏为10.93亿只，环比增0.27%，同比增2.29%，恢复依旧有限。蛋鸡补栏与淘汰方面，5月份芝华所监测地区雏鸡补栏8174万只，环比减6.4%，同比增48.8%。目前，随着气温逐渐升高，育雏难度增加，且此时为农忙时节，养殖户整体补栏积极性偏低，多数企业鸡苗订单排至6月底、7月上旬，订单不多，种蛋利用率在50%左右。此外，近两周来，老鸡淘汰量呈环比上升趋势，显示部分养殖户对端午节前蛋价上涨幅度并不持过分乐观态度，也对节后蛋价下跌有一定预期。

　　操作建议：鸡蛋1809周二冲高回落，笔者分析，鸡蛋本周伊始低开后考验下方支撑，随后行情连续反弹，六月份中下旬鸡蛋有一定走弱概率，当前整体支撑较强，易涨难跌，预测周三冲高回落，操作上4050上方短多为主

　　棉花蓄势整理，短期内还将走强

　　基本面：棉花现货价格大幅调降，国家政策保障的前期下，现货价价格将平稳运行；储备棉方面，截至6月8日，累计计划出库189万吨，累计出库成交122.6万吨，成交率为65%，受到政策的影响，储备棉轮出进度有所减缓。中下游方面，截至6月8日，上周纱线开机率下滑0.2%至68.8%，坯布开机率同步下滑0.7%至65.8%。纱线库存开始逐步回升至11.7%，坯布库存上浮0.6%至22.9%。下游纱线、坯布开机率开启拐头下滑，由于下游传导不畅，纱线库存、坯布库存开始小幅增长，预计后期受到环保等影响颇多，加上下游需求面临淡季期，洲际交易所(ICE)期棉合约周五微跌，盘中触及逾六年高位，因交易商在下周月度作物供需报告发布前保持谨慎。交投最活跃的12月合约收跌0.19美分，或0.20%，报每磅92.60美分。该合约交易区间为92.29-94.82美分，后者为2012年3月以来最高。

　　操作建议：棉花周二小幅震荡，棉花上周大幅回落后持续低位整理，当前位置多空胶着，短期内随着供求压力逐渐释放，整体来看棉花依然偏强，预测短期蓄势整理后还将冲高，操作上今日夜盘和周三17400上方短多布局

　　双焦如期冲高，看好继续突破

　　由于焦化企业内整体库存状况依然处于低位，为此焦炭供应整体偏紧的状况未有改变，同时全国范围内环保督查对焦炭市场的心态支撑明显。河北，山东和山西地区焦企纷纷有提涨声音，本周开市便有山东地区钢厂上调焦炭价格，焦炭市场的第七轮上涨陆续完成，整体市场交投气氛颇显顺畅。下游钢企焦炭库存状况依然偏低，补库状况依然不理想，需求强劲状态支撑焦炭价格上涨。综合来看，北方地区钢企采购焦炭积极，南方地区对焦炭价格提涨仍持抵触情绪，现河北邯郸地区准一级冶金焦1960-1970元，与昨日持平。邢台地区准一级冶金焦报2000元，较昨日持平。唐山地区二级冶金焦2125元，与昨日持平。山西临汾地区二级冶金焦1850元，与昨日持平。黑龙江七台河地区二级冶金焦出厂含税价2080元，与昨日持平。

　　操作建议: 焦炭焦煤周二大幅冲高，盘中来看，双焦近期震荡偏强，笔者之前预判双焦本周还将大幅冲高，今日行情契合，当前位置逼近前高，市场看多情绪不减，预测今日夜盘和周三继续冲高，操作上多单重点跟进