橡胶蓄势反弹，短期整理后将大幅反弹

　　【基本面】现货方面，截至6月4日，泰国USS3橡胶现货报价48.07铢/公斤，较前一交易日上涨0.18泰铢/公斤，成交量0.24万吨；天然橡胶全乳胶上海主流价格为11000元/吨，与上一交易日持平；华北地区齐鲁顺丁橡胶市场价格12600元/吨，与上一交易日持平。库存方面，截至5月16日，青岛保税区橡胶库存延续下滑势头，总库存为17.25万吨，环比下降15.8%。其中，天然橡胶下降幅度最大，库存为6.26万吨，环比下降31%。截至6月4日，上海期货交易所橡胶库存44.62万吨，较上一交易日增长390吨。

　　【走势预测】橡胶1809周二冲高回落，橡胶近期频繁冲高回落，反弹后劲略显不足，整体上看，橡胶处于上行区间下沿，当前基本面有一定支撑，不看好破位下调，预测今日夜盘和周三偏强整理，操作上重点多单布局

　　双焦回调蓄势，短期内还将冲高

　　【基本面】焦炭港口库存启动去化进程，终端继续对焦煤进行补库。前期受高炉开工率修复不及预期的影响，焦炭的库存出现明显的积压，独立焦化厂未能如期去库。随着高炉开工率的逐步修复，终端的焦炭继续去库进程，独立焦化厂库存本周去化6万吨至38万吨，为4月中旬的38%，钢厂焦炭库存本周去化7万吨，相对4月中旬去化12%，目前终端库存处于偏低水平，持续累库的港口本周也开始进入去化进程。

　　【走势预测】焦炭焦煤周二低开高走，盘中来看，双焦前期触底反弹后本周伊始回调整理，今日低开高走，笔者分析，双焦当前基本面偏好，当前下方支撑确定，预测还将走强，操作上今日夜盘和周三重点多单跟进

　　两粕下方整体空间不大，预测短期整理后还将走强

　　【基本面】　5月底以来，由于国内外油料类期货无进一步利多消息，菜粕期货结束反弹，转而稳步下行。展望后市，短期内外盘大豆利多难觅，国内粕类供应充裕，需求不振，在南美大豆天气炒作结束后，在中美贸易纠纷利空消化后，美豆基本面没有明显的利多或利空消息。目前南美大豆收获接近尾声，时而出现的港口工人或汽车司机罢工影响有限。中美贸易摩擦顺利解决，美豆重返中国市场，结果符合市场预期，没给美豆市场带来更多刺激。美国农业部在上月供需报告中已经调高年度美豆压榨和出口数据，即便每周公布出口和压榨数据较好，对市场利多作用也较为有限。

　　【走势预测】豆粕菜粕周二下探回升，收下阴，整体上看，两粕近期低位整理，当前位置下方空间有限，不易跌破，看好二次企稳后继续上攻，短期整理后还将走强，预测今日夜盘和周三冲高回落，操作上日内短多布局

　　pp、L、pta、沥青和甲醇回调整理，短期内还将走强

　　【基本面】我国甲醇市场弱势下滑。西北地区由于荣信等检修装置重启，供应增多且省外销售量减少，企业心态一般，降价销售，但因为出货欠佳，陕西关中企业二次下调售价，内蒙古北线2500-2550元/吨，南线2500-2550元/吨。进入5月下旬，传统需求淡季即将开始，加之青岛会议的召开，山东、河北等地下游装置开工受限，环渤海市场弱势下滑。港口方面，期货走跌，港口库存增加，部分烯烃装置检修，港口市场按需采购，多观望为主，成交一般。下游企业采购积极性不高，部分企业存检修计划，环渤海市场或弱势下行。进口货物增多，需求难有改变，港口或走跌，江苏港口太仓甲醇现货参考3070-3100元/吨附近。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇周二回调整理，整体上看，化工本周承压回调，当前位置下方支撑确定，不易跌破，预测此次回调临近尾声，短期震荡整理后还将走强，操作上多单重点布局

　　螺纹热卷铁矿将大幅回调整理

　　【基本面】全国重点51家建材钢厂上周周产量为222.17万吨，环比增加3.33万吨，上升1.5%。随着钢厂检修的逐步完成，产量回到了年内的高位附近，伴随着利润持续高企，短期钢厂产量仍将维持较高水平，但在环保限产的政策性压制下，产量的向上空间也较小，总的来说供应端弹性不足。库存方面，上周找钢网建材库存数据包含17个城市的77个仓库，库存总量为464.21万吨，较前一周减少38.19万吨，环比下降7.6%。在进入5月份淡季后，尽管库存降幅在减小，但库存总量仍在减少，对应高利润、高产量的环境下，侧面印证了目前需求并不差，淡季不淡的情况下，库存的增库拐点仍未到来。市场后期可密切关注找钢网库存数据，重点关注6月份华东进入传统雨季后，增库拐点的到来时间点和增库的节奏，这是影响行情的重要因素。从需求端来看，找钢网平台建材成交情况显示，5月份的成交持续维持在高位，平均强度和3、4月份旺季时的均值持平，证明5月份的需求并没有出现季节性下滑，地产和基建需求依然强劲，因此尽管产量处于年内的高位，但价格仍旧保持坚挺，没有出现淡季预期中的弱势。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿周二小幅上涨，盘中来看，螺纹热卷铁矿石近期重返压力密集区，近期频繁高位放量，回调迹象明确，笔者分析，螺纹热卷铁矿石整体承压较重，不看好继续突破，预测今日夜盘和周三回调整理，操作上重点空单布局

　　铜锌镍铝近期偏强整理，操作上逢回落短多介入

　　【基本面】6月1日现货0#锌报价为24410-24510元/吨，均价较上一交易日跌70元/吨。据报道，今日炼厂多正常出货，因炼厂检修，市场0#国产锌流通较少，以东岭、双燕为主，贸易商亦以出货为主，早市听闻有少量平水-升10元/吨成交，然市场成交环境恶劣，下游畏高观望，后市0#国产锌报平水亦鲜有成交，部分贸易商离市观望，最低听闻有报贴水10元/吨左右，市场交投寡淡。国产原生镍供应短期增幅有限，而不锈钢产出保持稳定，供需缺口需要进口精炼镍弥补，但长期进口窗口关闭限制了进口量的回升，国内精炼镍持续去库存，导致低库存下的挤仓预期升温。而根据我们对保税区库存的调研，5月底精炼镍库存6万吨左右，未来大概率会出现比值修复，保税区库存流入国内，缓解精炼镍紧张的局面。

　　【走势预测】铜铝锌镍周二偏强整理，有色上周稳中偏强，内部群前期重点推荐的铜镍多单，近期走势符合预期，盘中来看，有色整体易涨难跌，铜镍格局较强，短期内将继续冲高，今操作上日夜盘和周三逢回落重点多单布局

　　美元承压较重，近期将维持弱势格局

　　【基本面】鉴于上周五(6月1日)公布的5月非农就业数据十分惊艳，虽离数据公布已经过去三天，但是该数据对于贵金属市场的余威仍在。强劲的5月非农报告加强了市场对于良好劳动力市场状况会刺激美联储继续加息的揣测，美元因此受到提振，金银遭遇重挫。本周需要关注全球贸易摩擦问题。上周四特朗普对加拿大、墨西哥和欧盟征收钢、铝关税，而在上周稍早，特朗普对华突然变脸。这些举动令贸易战全面爆发的风险加剧，贸易战忧虑引发的避险情绪料限制金银下跌空间。

　　【走势预测】黄金白银周二高开低走，六月份伊始非农数据提振美元走强，随着加息概率的增大，贵金属承压较重，短期内将维持弱势格局，近期操作上仍以空单为主

　　动力煤近期将偏弱整理

　　【基本面】上周，由于煤炭市场调控政策影响，下游采购及囤煤热情明显降温，沿海散货运输需求开始转弱。自从4月份相关部门采取相关措施限制进口煤以来，煤炭市场信心提振。同时采暖季限产导致水泥、玻璃、钢铁等行业错峰生产，4、5月份工业用电需求增长较好，而今年水电增长仍较为乏力，火电需求持续向好。据统计，25日沿海六大电厂日耗煤量高达79.13万吨，明显高于往年同期。加之市场炒作情绪，煤炭现货价格不断冲高，给予电企较大生产压力。然而迎峰度夏还未正式来临，面对上述情况，发改委等部门于本周加大调控力度，相关会议要求严控煤价过快上涨，进一步规范煤炭市场秩序，打击违法违规炒作煤价、囤积居奇等行为，几大电厂也纷纷要求内部人员禁止采购高价市场煤。调控政策影响下，悲观情绪开始蔓延，下游采购规模出现萎缩，沿海煤炭运输市场行情逐渐趋弱。

　　【走势预测】动力煤周二下探回升，动力煤上周五大涨后重返前期高位，本周偏弱整理，笔者分析，动力煤当前位置极易遭受空头打压，不看好继续突破，基本面上六月份有一定政策打压，预测周三偏弱整理，操作上逢高抛空

　　玻璃整体偏强，看好继续突破上攻

　　【基本面】　1、6月5日中国玻璃综合指数1163.40点，环比上涨0.30点; 中国玻璃价格指数1191.79点，环比上涨0.52点; 中国玻璃信心指数1049.85点，环比上涨-0.58点。2、华东华北会议确定各厂一步先调涨1元/重量箱，会议提议各厂每周一涨直到完全消化成本上涨。华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1490元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1634元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1549元/吨。昨日玻璃价格呈现出区域分化走势，华东和华中地区玻璃价格企稳为主，厂家出库情况一般，加工厂家拿货刚需为主；华北沙河地区下调价格20元/吨左右，降价促销增加出库消耗库存减少其他地区玻璃流入沙河市场；华南地区面临雨季，不利于玻璃切片运输和储存，部分厂家调价，增加库存回笼资金，减少库存风险。整体上看，玻璃价格区域分化明显，华南和华北地区大多采取降价增加出库操作，华东和华中地区产销尚可，价格基本上变化不大，加工厂家拿货谨慎，后市多关注终端需求和华东是否按计划继续上调价格。

　　【走势预测】玻璃1809周二下探回升，盘中来看，玻璃本周伊始冲高后承压回调，当前位置处于底部区间上沿，昨日下探回升，看好继续突破上攻，预测今日偏强整理，操作上逢回落重点多单跟进