维哲期货：建材需求减弱、螺纹钢期货冲高乏力

　　昨日螺纹钢期货冲高乏力，尾盘谨慎收低报收小阴线，期价向三星线形态更进一步。夜间盘期价下探长期均线3750一线收盘，技术上均线即将被击穿。

　　前十名资金流向：多头部分集中减仓、部分增仓，持仓量增加，集中度微降；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加。当前受建材需求减弱、库存增加、钢厂大幅降价影响，期货承压回落；资金压盘力度持续加大，3800关口下方资金有支撑但主动性不足。

　　唐山钢坯3690(涨40)涨后成交偏弱；铁矿石持稳、焦炭挺价。全国主要城市螺纹钢部分续跌、成交仍偏弱、部分地区企稳，上海4350，北京4050，山东石横特钢昨日开始对建材实行限价销售。关注钢铁产业部王永良新浪微博，查看黑色资金流向报告，抓趋势大机会。本周钢厂建材库存、社会库存增幅扩大，受环保限产影响产能利用率、粗钢日均产量等小幅下降，但建材产量微降；下旬主流钢厂下调报价(河钢螺纹降280-490，沙钢平稳)，现货高价抑制下游接货、补库力度，多按需采购，短期降价后成交仍偏弱；市场价与贸易商冬储意向价格仍有较大差距。

　　目前来看，影响市场的主导因素已由上周的政策市利好转而向供需端转变，市场主导角色开始互换。一方面，上周的上涨是对前期下跌之后的补位修复操作，另一方面，不仅螺纹钢厂库存及社会库存已经连续两周明显回升，板材库存降幅正在大大收窄，且有开始回升的迹象。叠加年底一贯性的资金紧张，市场资金套现回笼加快，商家操作快进快出，加快了市场的下跌步伐。最关键的一点是，冬储这一大块需求在今年明显的恐高情绪下，入场采购情绪非常的谨慎，这与去年底的冬储氛围明显的不一样。

　　短期在供需环境发生转变、年底资金回笼意愿上升以及政策利好释放完毕的情况下，钢市走弱不可避免。目前就看能否跌到一定心理价位，引发冬储需求的机会。毕竟冬储需求是始终存在的。只是对于价格是否符合心理预期以及对于后市预期的考量被压制了。随着价格的大降已有少量终端锁货的需求被触发，若再进一步调整，价格跌幅或将有所收缓。

　　前，钢材消费淡季效应愈发明显，全国终端需求萎缩明显，并且贸易商由于恐高情绪较重，并无冬储意愿，终端与冬储需求的双重萎缩导致螺纹钢现货仍有下行压力。供应端方面，北方采暖季限产已执行一个多月，产量基本维持稳定，难以继续收缩，供给端利好面临出尽。笔者祁洪亮认为，螺纹钢反弹行情或难以持续。