济海交易：黑色系现货价格坚挺 期价强势反弹

　　今日商品

　　周一商品走势分化，黑色系出现反弹，尽管此前焦炭期货出现跌停，但对现货市场暂无明显利空影响，供需面未改，随着焦炭现货市场报价出现稳中有涨，以及焦炭期货价格回落调整，现货贴水幅度已经收敛，下跌动能已经有效释放。

　　农产品

　　消息面：

　　国内豆粕供应压力扩大

　　豆粕： 全国开机率持续走高，油厂压榨利润良好，到港持续增加，据海关数据显示，11月大豆进口量为868万吨，同比增加10.7%，市场担忧后期供应压力，现货走势承压，目前大多油厂现货已基本售罄，大多以执行合同为主，这将限制豆粕跌幅。

　　菜粕： 近期供应平稳，菜粕库存低位回升中，未执行合同增量明显。加之，目前南美天气时有炒作，澳大利亚气象局本周内确认拉尼娜已经形成，后续有关天气类型的炒作，或提振国内双粕。目前来看菜粕期货主要跟随国内豆粕持续震荡中。现货端，因缺少持续性的需求补库，难有较大突破，或跟随震荡表现弱于期货。

　　油脂： 国内油脂库存依旧高位，市场预计后期大豆到港量庞大，粕类需求依旧相对较好，油厂开机率高位，油脂整体供应压力较大，即使进入冬季传统消费旺季，终端备货还不积极，市场对后市信心不足，基本面疲软限制反弹幅度。外围油脂市场整体缺乏实质性指引，对国内油脂市场偏空。在无强势利好因素带动的情况下，国内豆油市场或将延续需求疲软的状态，短期内油脂继续震荡弱势运行。

　　白糖： 联合国粮农组织(FAO)周四表示，11月份全球食糖平均价格指数为212.7点，较10月上涨9.2点(4.5%)，但仍较去年同期下降26%。11月份国际食糖价格有所上涨，主要因巴西出口下降，另外人们担心更加坚挺的油价会导致巴西将更多甘蔗用于生产乙醇而不是食糖。

　　济海建议：

　　豆粕整体趋势依然处在上涨格局当中。不过大家需要注意回调力度。操作上：暂时观望，回调接多

　　白糖今日跌至6100整数关口上下时，遇到支撑后一直围绕6100上下震荡，趋势上价格在6150之下趋势偏弱，后期有可能会在6050--6220之间维持震荡。操作上6140附近为止损点逢高做空。

　　豆油走势依然弱势明显，操作上重点参与，逢高做空。

　　总的来说农产品今日下跌走势明显，大有开启下跌走势的姿态，建议多单暂时离场或者减仓，空单建议观望即可，不要盲目参与。棉花今日跌幅较大，从周线来看，重要的支撑位置在14500附近，目前距离此处还有一定的空间，建议做多棉花先延后一段时间，近期多观望。

　　化工系

　　消息面：

　　中国11月原油进口增至记录次高

　　11月中国海关总署公布的数据显示，中国11月原油进口升至3704万吨，约为901万桶/日，远超10月的730万桶/日1-11月原油进口量较去年同期的3.4463亿吨增长12%，为3.8598亿吨，或844万桶/日。

　　PTA:预期频繁切换，PTA近月补跌检修装置重启延期，流通现货仍然偏紧，下游聚酯开工高稳，工厂刚需支撑良好，加之社会库存偏低，现货市场表现抗跌。不过，由于联储加息窗口渐近，市场情绪波动较大，叠加资金因素影响，PTA短期或延续调整

　　现货市场： 今日国内沥青市场走势平稳，炼厂库存压力不大，沥青价格暂无下滑趋势。随着北方沥青需求逐渐下降，山东等地沥青交投局面呈现下滑迹象，但因炼厂库存压力不是太大，沥青价格持稳

　　橡胶，沪胶低位震荡，2017年11月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计67万吨，环比增长27%，较去年同期增长19%。1-10月份中国橡胶进口量为632万吨，同比去年增长24.4%。下游采购相对谨慎，库存逐渐累积。山东地区轮胎企业全钢胎开工率67.21%，环比上涨1.16%，同比下滑3.03%。国内轮胎企业半钢胎开工率为62.57%，环比下滑6.49%，同比下滑11.31%。沪胶前低附近震荡，暂时观望。

　　济海建议： 化工盘中震荡加剧，上下洗盘，散户难以把握，但济海以专业的角度来看化工系多品种短线下跌的可能更大一些！但是长远来看看涨思路不变，所以建议操作思路基本确定，下跌时观望或者短线做空，止跌反弹后布局多单。

　　其中重点关注沥青，橡胶等。化工中PTA处于历史地位，长线投资者可在回调后轻仓布局长线！

　　黑色系

　　消息面：

　　铁矿石供需矛盾难缓解国内矿上涨乏力

　　铁矿石： 近期上游市场行情走势偏强，铁矿石市场价格也是逐渐震荡走高，但是随着供应量持续增加，而下游钢市高炉低开工率又使得钢厂需求收紧，都对铁矿石行情造成非常不利的局面。

　　动力煤： 近期动力煤基本面支撑明显。11月中旬起，环渤海港口掀起一轮抢运高潮。11月20日，秦皇岛、京唐、曹妃甸三港库存1514万吨，至12月8日大幅下降至1336万吨。

　　11月起，广西、广东、福建、浙江各口岸均收紧煤炭进口政策。同时，北方环保限产，南方地区工业耗煤用电上升 ， 电厂方面，10月下旬日耗走低之后积累的库存被快速消耗

　　但要注意， 进口煤通关进度无法确定，贸易商也有畏高不敢拿货的心理，造成现在坑口过剩、港口紧缺局面。

　　钢材： Mysteel预估12月上旬粗钢产量继续下降，全国粗钢预估产量2051.68万吨，日均产量205.17万吨，环比1月下旬下降3.33%。钢材市场方面现货回落幅度有限，周末唐山钢坯继续上涨。

　　煤炭：尽管此前焦炭期货出现跌停，但对现货市场暂无明显利空影响，供需面未改，随着焦炭现货市场报价出现稳中有涨，以及焦炭期货价格回落调整，现货贴水幅度已经收敛，下跌动能已经有效释放。

　　济海建议：

　　【焦煤】日线macd指标死叉，留下了长上影线，短线可能会继续下跌调整，但是近期来自基本的支撑比较强势，要做好止损保护。

　　【焦炭】焦炭近月01合约再创高点，建议观望

　　【螺纹钢】RB1805，破3900之后可以尝试空，若黑色系整体继续走强，则止损做多！

　　【热卷】观望为主，等待机会。

　　【铁矿】铁矿石放量下跌，日线macd指标死叉，短线做好止损介入空单！

　　金属系

　　(消息面)：

　　【SMM】11月菲律宾出口镍矿环比大降65% 印尼出口量环比大降33%， 国内工厂仍看跌镍矿价格，采购积极性未好转。

　　【铜仓单日报】12月11日上期所铜减少1524吨至31548吨

　　【铝仓单日报】12月11日上期所铝增加5442吨至675896吨

　　【铅仓单日报】12月11日上期所铅增加477吨至24135吨

　　【锌仓单日报】12月11日上期所锌减少549吨至13401吨

　　【锡仓单日报】12月11日上期所锡减少151吨至5668吨

　　【镍仓单日报】12月11日上期所镍减少622吨至31374吨

　　【山东正式通过环保税征收标准】山东第三十三次会议正式通过环保税征收标准，会议明确山东应税大气污染物的具体适用税额为：二氧化硫、氮氧化物每污染当量6.0元，其他大气污染物每污染当量1.2元。

　　【云南昆明地税多管齐备战“环保税”开征】随着“环保税”开征进入倒计时，云南昆明市地税局加大工作力度，以保证顺利开征为目标，早谋划、早部署、早落实，多管齐下备战“环保税”。

　　济海建议：

　　铜跌破60日均线后再次向下跳空是空头趋势的加速行情，继续布局波段空单。本周铜在52000-52500缺口之间卖出空单。

　　镍盘中再次承压9000回落。前段黑色大涨，有色一直是震荡回落走势，近期镍成交量大增，是有色领跌品种之一。镍短期压力位看90000，重点参与空单。

　　锌长期滞涨后，在沪铜、镍、铝等有色共振下跌节奏下关注补跌空间，思路上偏空操作，在25000点左右试空，重点参与！