每日期报：12月6日早盘基本面分析

　　一， 动力煤：

　　周二动力煤期货价格小幅下跌。其中主力合约ZC1801收盘较昨日收盘下跌0.8元收于674.4元；盘中最高点为682.8元，最低点为674.2元，持仓量314552手，日增仓-18208手。

　　产地方面，榆林榆阳区煤价再次上调15元左右，6200大卡沫煤报价440元左右。最近当地汽运费上涨，下游需求增加，煤矿拉运车辆饱和，大部分矿基本没有库存。也有煤矿表示，地销情况很好，煤矿库存下降明显，但铁路请车困难，发运情况转差。

　　港口方面，北方港口价格整体稳定，市场交易量有所增加。5500大卡煤价格在690元左右，其中蒙煤价格690元成交较多，质量较好的山西煤价格报至695元；5000大卡煤价格集中在615元到620元左右，其中单一山西煤成交价格可至620元。市场接受能力尚可，船期较远的客户还在等待价格回落。

　　进口煤方面，外矿报价坚挺，稳中略有小涨，下游电厂询盘增加，成交有限。印尼3800大卡煤小船报价FOB45-46美金，澳洲5500大卡煤报价FOB74-75美金

　　12月5日秦皇岛港口煤炭库存649万吨，库存持续下降；截至12月5日，沿海六大电厂煤炭库存量为1227.9万吨，可用19天。

　　二，橡胶：

　　沪胶横盘震荡，现货市场整体维持窄幅调整，交投冷清。沪胶近月1801合约中午报收14285点，据此16年宝岛全乳贴水-1600元报价12700元/吨，16年云象全乳贴水-1550元报价12700-12800元/吨，越南3L胶大厂靓货贴水-2000元报价12300-12400元/吨。沪胶主力1805合约中午报收14785点，据此泰国17年宏曼历烟片升水+200元报价15000元/吨。日胶高位震荡，JRU05合约报收209.4点，上涨+0.1点或+0.05%。沪胶偏弱整理，主力1805合约报收14715点，下跌-80点或-0.54%。全部合约成交65.1万手，日减仓-748手至46.5万手，交投较冷。

　　近日，大陆轮胎在泰国罗勇举行新建工厂启动仪式。据悉，工厂一期投资2.5亿欧元，到2022年年产乘用胎和轻卡胎400万条。预计工厂2018年底竣工，并于2019年投产。工厂占地面积75万平米，这意味着潜在产能或达每年2500万条轮胎。

　　上游泰、马地区的暴雨缓解，供应有所恢复。加(dtqh1314)胶水的高升水正向白片、烟片传导。青岛保税区库存显示库存增加+3.3%，至21.28万吨。其中，天然橡胶开始累库，由11.46万吨增至11.82万吨；复合胶0.39万吨；合成胶(含混合胶)9.07万吨。下游部分轮胎厂迫于高企的燃气和炭黑成本，上调零售价格。对处于传统淡季的全钢产业来说，成品库存将承压。操作上，沪胶近端由强转弱，05合约上方15000点压力较大，现货多头宜恢复套保头寸。多单宜获利平仓，可在下行至14300点附近重新建立多头头寸。

　　三，聚烯烃：

　　今日LL&PP主力合约冲高回落，缩量下行， L1805收于9520，较上个交易日收盘价下跌55元/吨，跌幅0.57%，PP1805收于9137，较上个交易日收盘价下跌8元/吨，跌幅0.09%。

　　国内现货方面，月初两油压力不大，线性和PP拉丝部分大区出厂价格抬升，标准品成交尚可，非标品成交较差，今日LLDPE华北地区煤化工主流价格9650-9700元/吨，华东地区煤化工主流价格9700-9800元/吨，华东地区PP拉丝煤化工主流价格9100-9100元/吨。

　　供应方面聚烯烃上游装置开工率维持高位，检修装置依然较少。新装置方面神华宁煤煤制油项目烯烃单元开车不顺，单体不符合聚合条件，目前聚合装置尚未开车；青海盐湖PP新装置尚未生产出合格品。目前，聚烯烃近端在社会库存偏低、可流通货源不多、需求旺季以及MTO、MTP装置利润修复的预期下给予下方更多的安全边际，上方主要来自进口预期增加以及国产新装置集中投产带来的短期供应压力。从平衡表来看依然呈现近强远弱的格局。短期LL&PP维持区间震荡。

　　四，甲醇：

　　甲醇主力合约MA1801今日大幅震荡，收于3175元/吨，较前日收盘上涨88元/吨，持仓下降8.3万手至47万手，05合约收于2835元/吨，较前日收盘下跌33元/吨；现货方面：港口市场货源仍较紧张，江苏太仓现货报盘3550-3600元/吨，期货贴水现货目前依然较大；山东南部地区甲醇市场重心走高，工厂报价3180-3220元/吨；内蒙古地区大幅上扬，北线地区报价2830-2870元/吨。现货价格情况来看，由于往港口物流窗口开启，内地出货走好，价格上涨，港口方面，可贸易库存较低，叠加期货合约贴水现货大，而市场资金方面，01合约面临移仓，目前持仓较大，加大了贴水大的矛盾。目前沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存上周增加0.92万吨至57.54万吨，不过江苏库存下降4.8万吨至29.4万吨，处于比较低的水平，近期随着港口走强，港口-内地物流窗口开启，预计后续内地到货有所增加，外盘结合装置运行情况和全球价差情况来看后续进口也将增加，港口库存后续回升概率较大，但是供应方面，焦炉气制甲醇、天然气制甲醇的供应受到抑制，而近期LNG价格大幅上涨，市场对于天然气的涨价对冬季醇基燃料需求的提升较为乐观，整体来看，供需走弱但是12月份累库存的量不会很大，因此01合约的大幅贴水和持仓成为市场主要矛盾，近端上涨的同时带动了现货和05合约上涨，中期来看，基于下游MTO现金流亏损角度，后期更多装置停车降负荷可能性加大(目前已有发生)，因此中期建议逢高试空05合约或者做多05MTP利润，但是短时市场走势预计偏强，01合约的矛盾目前看还没有缓解，建议观望，关注内地交割利润情况

　　五，PTA:

　　今日TA1805合约终结了连续的上涨行情，今日减仓5.39万手至105.24万手，下跌1.42%至5488收盘。现货方面，跌幅扩大，主流供应商继续有所接盘，仓单成交较少，立马可提主流现货多以一口价成交为主，有商谈成交在01升水150元/吨上下，本周和下周可提现货和01合约商谈成交在升水80至升水100元/吨上下，预计商谈在5620-5630元/吨上下；远期仓单和01合约报盘至升水90至升水100元/吨上下。下午5598-5700自提成交，5688一口价成交。现货端供应继续紧张，今日听闻汉邦70万吨老线升温，预计最快周四能有合格品出来供应，而220万吨装置由于设备故障，继续停车。