王者看期：商品期货11月29日主力品种趋势追踪

　　金属：有色板块：上周五，发改委在《铁路“十三五”发展规划》中指出，加大对铁路项目地方出资能力的审查力度，充分评估铁路项目可能带来的地方政府债务和风险隐患，合理控制建设规模和节奏。ANZ银行警告称，不锈钢行业需求忧虑仍在拖累期镍价格，这明显盖过电动汽车行业镍需求增长预期的影响。此外，房地产市场的持续降温不仅抑制了对基本金属的需求，同样削弱了对家电的需求，导致锌价低迷。国际铜业协会有关人士称，目前全球铜回收率约为60%，约30%的铜供应来自于回收铜。据悉2017年上半年，中国再生铜产量达135万吨，同比增加8%；废铜回收量已经接近矿产铜。预计中国2020年铜废料产生量约为280万吨；2050年中国人均累计用铜量将达到历史高峰，循环利用生产的铜将满足全部需求。今年一路走红的国内电解铝市场，进入11月份后突然变了天。前期被业界寄予厚望的冬季限产，非但没有成为支撑铝价持续上涨的红利，反因实际减产情况与预期背离，成为压垮高价的最后一根稻草。

　　行业分析师透露，随着今年铝价飘红，电解铝生产原料氧化铝、预焙阳极等价格大幅上涨。当前铝价已与成本形成倒挂局面，电解铝生产企业也已由前期大幅盈利转为广泛亏损。高盛表示，预期铝的供给将因中国的减产约束而有所反应；预期铝在未来两到三年将有过剩。铜1803:今日整体有色板块联动下跌，不管什么金融属性的炒作和资金的打压，最后技术面还是要服从基本面，从基本面上看昨日LME铜库存减少9400吨，这已经是连续第五个交易日的大幅下降，南方铜业下属秘鲁两大铜矿开始进行无期限罢工，这些都给铜支撑，时处消费淡季，铜价处于调整之中，但因全球经济看好，还有铜矿供应有限，这些都使铜价回调有限，操作上等待企稳后的做多机会。

　　螺纹钢基差修复行情基本结束，螺纹钢、铁矿石期货的基差也在合理范围内，焦炭期货甚至升水于现货。必和必拓称，预计将进一步削减澳洲铁矿石、铜和煤炭业务成本，并于未来两年增加16亿美元的生产力。该公司称钢铁和原材料价格可能在2月前大幅反弹，因买家要补充库存，铜的短期前景受铜精矿短缺的支撑。环保方面，近日河北省环保厅发出《关于依法依规做好重点行业排污许可证核发工作的紧急通知》，要求各市应于11月底前完成石化、有色金属、焦化等11个重点行业排污许可证核发。对不予发证、无排污许可证的企业，要将有关信息及时移交环境执法机构，依法下达停产决定，坚持“持证排污”法律底线。此外，智利对部分进口中国钢材实施反倾销措施。根据智利政府的官方公报，负责调查进口价格扭曲的一个委员会已经对用于采矿业的中国产盘条施加反倾销税。委员会建议对进口盘条征收一年的关税，江阴兴澄特钢的税率为8.2%；东北特钢的税率9.8%；宝钢及其他中国公司的税率22.9%；新一代盘条进口可以豁免反倾销关税。工信部巡视员李力在2017全国废钢铁大会上表示，我国目前炼钢的废钢比仍较低，未来发展空间巨大；加强对已公告准入企业的监管，培育龙头企业；推进废钢产业链标准化管理。

　　螺纹1805：螺纹主力合约持续小幅走高，从1801的走势来看，基本面支撑仍然比较强势，这也给远月合约提供支持，从技术上看，螺纹表现偏强，如3800支持有效，仍有挑战4000的可能，交易上多头继续持有，但应设好止盈。焦炭1805：短期以2050为防守偏多交易，压力2200，策略可支撑止损持多，短期仍有震荡，盘面上，多头格局仍未到尽头，因此，维持多头思路不变。后期利润相对有限，但由于煤炭整体趋势并未发生改变，所以依然保持日内短多思路。

　　化工：OPEC和非OPEC产油国俄罗斯将于下周在维也纳举行会谈，延长方案是重点的讨论议题。不过之前俄罗斯曾表现出对延长协议的犹豫态度，因其认为当前协议到期时间还很久，可以继续观望。消息人士指出，在沙特和俄罗斯为期数日的商谈之后，目前双方已经同意在11月30日政策会议上宣布延长减产协议。但由于此次会谈是闭门会议，所以具体细节尚未得知，不过据悉俄罗斯方面希望能在新的减产协议中看到更新的内容，例如如何将减产规模和油市重归均衡进程紧密关联。能源部长诺瓦克(Alexander Novak)在接受加拿大皇家银行(RBC)采访时称：“油市重归均衡的目标目前尚未完全达成，因此大家希望能够通过延长减产来达成这一目标。俄罗斯当然支持这个方案。目前我们再考虑不同的选项，将会在11月30日会议上商讨细节。”塑料1805：受原油下跌拖累，塑料出现较大的下跌，也是工业品里面表现最为淋漓的跌势，短节奏上塑料波动剧烈，虽然近两个交易日跌势明显，但并不代表其持续幅度，重要支撑在9000一线，因此，势头上偏于空，但追空也尴尬，日内尽量反弹短空。

　　期货日报11月27日报道：在国际原油价格重回涨势以及国内黑色系商品大涨的刺激下，上周沪胶市场氛围偏暖。多头信心受到鼓舞，推动1801合约止跌回升，再度逼近14000元/吨一线整数关口。短期来看，1801合约空头暂时退避，多头展开反击，不过总持仓量周环比出现下滑。从上周沪胶1801合约多空前20席位持仓来看，双方均维持减仓节奏，但空头主力减持力度更大一些。数据显示，多头主力持仓量从11月17日的59733手下降至11月24日的50493手，累计减少9240手；空头主力持仓量从11月17日的80576手下降至11月24日的66771手，累计减少13805手。由于上周国际原油价格结束调整再度上扬，同时国内黑色系商品领涨，二者合力提振期市做多人气。沪胶市场空头面对不利局面，主动选择减持，而多头信心倍增。

　　数据显示，沪胶1801合约前20席位净持仓量自11月17日的净空20843手缩小至11月24日的净空16278手，净减4565手，降幅为21.9%。

　　橡胶1805：从势头来看，这几个交易日橡胶相比其它化工品种偏于抗跌，盘面上，价格下跌在13400—13700一线有很重要的技术支撑，波段上，价格进入区间波段走势，而上方14700对于反弹有压力，同时均线系统混乱，使得价格缺乏明显方向，操作上，因波动空间有限，建议观望。

　　农产品：甘蔗行业组织Unica周一称，11月上半月，巴西糖场继续优先生产乙醇而非糖，因在此期间巴西的无水乙醇销售大涨36%。全球最大的糖产区——巴西中南部在11月上半月分配57.45%的甘蔗用于乙醇生产，糖生产仅占42.55%。德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2017/18年度全球油籽产量可能再度过剩。油世界预计2017/18年度全球油籽期末库存进一步增长，预计达到1.133亿吨，比2016/17年度增加300万吨。豆粕：内外盘农业板块长期一直未脱离震荡局势，使得粕类上涨和下跌动能均不足，粕类日线上依然保持中期三角形震荡走势，短期上方压力2860，下方支撑2806，但从走势上，最近几个交易日价格仍未脱离高位震荡，操作上，观望为主。

　　豆油：油脂已启动了短期的震荡下跌走势， 当前价格以6100为平台，展开了偏弱走势，内外盘配合良好，就目前而言，未来下跌空间不好预测，但阶段可参考5950一线，操作上，可依托6130为防守跟进空单。