瑞达期货：沪铜冲高回落 延续振荡偏空走势

　　外盘走势：亚市伦铜围绕6830美元/吨附近窄幅波动，其中3个月伦铜交投于6850-6815美元/吨，现交投于6829美元/吨，日跌0.13%，目前企稳于M60之上。持仓方面，11月17日，伦铜持仓量为30.8万手，日减1313手，为连续第12日减少，累计减少约2.3万手，在期间铜价振荡下滑，显示资金持续离场令铜价上涨动力降低。

　　现货方面：据SMM报道，11月21日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格53100元/吨-53200元/吨。今日市场报价维稳，长单交付在即，市场成交也表现企稳，尤其是性价比较高的平水铜成交趋稳，仅保加利亚PIRDOR，PASAR之类出现贴水180-170元/吨的低价，市场买盘较昨日有所改善，贸易商继续买现抛期，虽货源充裕不变，但部分持货商估计保值被套，出货速度与幅度受限，等待盘面走势的指引。

　　内盘走势：沪铜主力合约1801振荡反弹，表现强于镍铝，日内交投于53700-52910元/吨，尾盘收于53430元/吨，日涨0.91%，勉强收于M60之上，短期围绕M60附近展开振荡整理，上方反弹阻力关注54000元/吨。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1712合约和1801合约正价差微扩至60元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数振荡下滑，削减隔夜部分涨幅，现交投于93.975附近。美国10月咨商会领先指标月率上升1.2%，好于预期的上升0.6%，9月修正为成长0.1%。今日关注英国11月CBI工业订单差值，美国10月成屋销售年化总数。铜业资讯方面：国际铜业研究组织(ICSG)最新月报显示，今年8月全球精铜市场供应过剩85000吨，7月为短缺7000吨，其中8月精铜产量为201万吨，消费量为192万吨。同时，1-8月全球精铜市场供应短缺52000吨，去年同期为短缺139000吨，短缺量明显缩窄。

　　行情研判：11月21日沪铜1801合约振荡反弹至53430元/吨，表现强于其他有色金属，53000关口再度受到支撑，但上方仍面临较强技术压制，同时沪铝承压续跌仍部分拖累有色金属市场人气。建议沪铜可于53000-54000元区间高抛低吸，止损各500元/吨

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