木禾团队：09月27日操作建议

　　今日评述：

　　本周进入十一长假倒计时，将上调品种保证金比例规避风险，从策略周期来说，建议投资者清仓过节，保持良好心态。从市场表现来看，随着资金流出，市场多空较为僵持，品种价格表现平平，也是符合了节前行情的特点，建议这段时间大家试单以轻仓为主，不要过于恋战，当产生盈利后及时锁定，同时也要注意设置好止损防范风险。

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　　重点推荐：

　　焦煤1801合约：领跌黑色，震荡疲弱。

　　上周随着中央环保督查组在浙江督查结束，部分石矿企业恢复生产，工地开工情况增加，成交有所好转，西本新干线监测沪市线螺周终端采购量环比回升5.24%，但整体看旺季需求依然偏弱。黑色当前领跌品种依旧是双焦，其中焦煤最弱，焦炭跟随其后。如果从试空品种选择的话，还是优选最弱品种，但鉴于双焦成本较高，节前建议观望为主。

　　次关注品种简述：

　　沪铅1711合约：高位震荡，注意前高。

　　截至15日，第四批的8个中央环保督察组全部完成督察进驻工作，并由此完成了对全国31省(区、市)中央环保督察的两年全覆盖。中央环保督察将不会就此告终结。下一步，中央环保督察很有可能将以“专项督察”的形式继续。今日在整体盘面较弱情况下，有色板块整体有所反弹。沪铅延续高位震荡格局，即将承压前高，短线可继续关注能否突破，受长假影响，稳健投资者建议观望为主。

　　沪镍1711合约：震荡偏弱，暂时观望。

　　8月以来，国家对废旧资源税票问题加大查处力度叠加中频炉关停，使此前使用废旧不锈钢作为镍来源的厂家寻求镍铁替代，镍铁需求回升带来镍铁价格大涨。但随着风波过去，这部分镍铁需求就被重新挤压。另外，镍铁利润此前较好，导致镍铁产量提升，同时镍的下游不锈钢市场价格涨幅较高，市场担忧库存累计，因此镍价出现较大回调。沪镍维持震荡偏弱格局，短线试单难度较大，建议观望。

　　橡胶1801合约：临近前低支撑，暂时观望。

　　今年，全球天胶产量预计同比增长5.5%—6%，维持供大于求的格局。预计四季度天胶供应还将继续大量释放。首先，在胶价高点2010年大面积扩种的胶树今年开始产胶，开割面积大幅增加，胶农生产积极性较高；其次，从季节性看，四季度为东南亚主产国产胶旺季，加之今年出现极端天气概率较小，天胶产量环比将会不断上升；最后，三大天胶主产国本月未达成限产协议。因此，预计四季度天胶供应宽松。橡胶分时走势纠结，受前低支撑影响，短期下跌空间相对有限，但分时节奏疲弱不适合试多参与，建议观望为主。

　　动力煤1801合约：抗跌明显，建议观望。

　　短期内，安全环保检查很难放松，特别是黑龙江煤矿发生瓦斯爆炸，安全生产大检查将更加严格，主产区的供应形势严峻。目前山西晋中、阳泉等地露天矿停产，陕西神府地区炮采煤矿停产，供应很难出现有效改善。从近期黑色板块表现来说，双焦位于弱势地位，其次是螺纹、热卷，其中表现最强品种依旧是动煤。不论是下跌速度还是幅度，动煤的抗跌性相对明显，当前试单难度较大，建议观望。

　　PP1801合约：分时偏强，有摆脱弱势迹象。

　　PP市场价格延续颓势但跌势有所放缓。石化局部大区出厂价继续下调，对市场货源支撑依旧偏弱。期货盘面呈现宽幅震荡，现货追随期货走势小幅波动，走低主要来自高价货源的补跌，低价货源相对稳定。PP日内震荡偏强，当前震区围绕120点左右波动，从短线来说有走强迹象，想参与的朋友关注分时区间支撑，如果没有回落，可轻仓试多，稳妥则保持观望。

　　菜粕1801合约：震荡走强，短线关注试多机会。

　　本周加拿大的天气逐渐的转好，收割进程有望加快，也保障我国进口菜籽的进口渠道。当前仍处于水产旺季阶段，同时美大豆和加菜籽的出口均好于预期，将支持国内粕类价格，短期有望继续走强。当前离双节只剩下一周，油脂企业的备货基本结束，成交量逐渐减少，沿海菜油库存较上周持平，同时沿海工厂近期仍维持较高的入榨量，将对菜油的供应产生较强的产出压力，供过于求格局愈加明显。在市场多数品种走弱的前提下，双粕表现坚挺，今日维持较强盘整，小周期方向建议以多为主，可关注分时区间变化，当前价格震区保持30点左右，以逢低或突破试多策略为主，同时关注资金量变化。

　　玉米1801合约：伴随增仓有拉升迹象，关注价格持续状态。

　　供应方面来看，北方新粮报价偏高，南方销区由于海运运费上涨，现货价格小幅增加，对市场心态有一定支撑，而港口库存维持高位，随着临储玉米轮出量的释放，叠加东北产区玉米即将集中上市，后期供应仍将呈现宽松格局。玉米为今日增仓最多品种，早盘一度有冲高动作，但价格还是出现了回落，体现了震荡行情的无序性，虽然小品种试单风险较低，但还是要结合假期时点及市场整体表现考虑，建议观望为主。

　　总结：

　　本周步入十一长假倒计时，即将上调各品种保证金比例，从风险来讲，建议投资者清仓过节，节前试单周期建议以轻仓短线为主。

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