投资非常道：环保压制需求 铁矿石弱势难改

　　一，重点持仓品种提示：

　　>

　　>

　　铁矿1801：随着九十月会议的增多，环保升级，会对钢材产量有一定的影响，加之进口高品位铁矿石量在增加，港口库存将加大。这使得铁矿石成了黑色板块中最弱的品种，

　　


　　沪铝1711：环保监管升级造成的供给相对减少。随着煤炭价格的上涨，做为生产铝锭最重要的成本来源，无疑会造成生产成本增加。美元持续创出新低亦提振有色金属价格，新能源汽车的大力发展，对铝的需求有持续的提振作用，多重因素共同作用，沪铝易涨难跌。

　　


　　棉花1801：美农业部报告上调全球棉花期末库存，造成美棉大跌，短期利空出尽，静待飓风等天气对棉花真实减产的最终结果，外盘及国内都存在优质长绒棉结构性供应不足的问题，国内棉花生产成本16000左右，下跌空间有限。盘中15500建议极少量做多，破15300止损。

　　


　　


　　>

　　>

　　>

　　环保压制需求 铁矿石弱势难改

　　国际供应方面，巴西、澳大利亚两国主要港口铁矿石周比发货量依旧维持上涨状态，但增速缩窄。我国北方六港收货量出现大幅增加，上周铁矿石到货总量为1150.1万吨，环比增加242.2万吨。而上周五全国45个主要港口铁矿石库存较上期有所下降，据我的钢铁网数据，截至9月8日，国内港口铁矿石库存周度环比减少29万吨至13390万吨。

　　国内供应方面，近期国内矿山开工率较上期没有明显变化。近期指数窄幅震荡，钢市行情对上游原料市场支撑力度有限，国内矿山开工率维持平稳，不过河北局部铁精粉主流产地近期迎来环保巡查，或将短期影响本地矿企生产进度，但对国内整体开工率影响不大。预计短期之内国内矿山开工率仍将维持窄幅波动状态。

　　需求上，目前国内高炉开工率稳定。据金联创最新数据统计，9月5日，唐山164座高炉约34座检修(含停产)，开工率为79.27%，唐山市场吨钢生产盈利空间依然较大，钢厂继续保持开工。

　　从钢企库存来看，上周钢企库存较上周略有下降，整体库存尚可。

　　近期铁矿石价格盘整为主，市场成交氛围一般，主流资源价位偏高，钢厂观望情绪明显。但目前环保限产、停产因素下，钢企对铁矿石需求减少，多高品块矿资源需求增加，但资源紧俏，预计本周钢企库存或有窄幅下调可能。

　　短期弱势难改

　　在平稳的供需形势之下，铁矿石期货后市将如何抉择？目前铁矿石市场面临需求达顶峰、高库存两大压制因素，未来易跌难涨。从需求来看，受供给侧改革推进影响，今年合规钢厂利润大大好于往年，因而开足马力生产，钢厂闲置高炉极少。全国高炉实际开工率已经超过90%，继续上升空间有限。但今年国内固定资产投资增速一直下滑，不利于铁矿石需求增加。库存方面，近期国内铁矿石港口库存略有下降，但整体仍处于高位，“金九银十”过后，偏高的库存将对价格构成压力。

　　从产业链博弈角度看，近期钢铁行业行情走势偏弱，普氏指数最终也是承压下调，但内外矿矿商心态依旧坚挺，价格下调幅度不大，钢企压价困难。对铁矿石价格利好的是，焦炭近期持续拉涨，价格已处于高位，焦化比的讨论将再度引发关注；中高品位内外矿以及球团矿未来将有比较好的销售预期。关注后期是否会出现去年铁矿石供应结构性失衡比较严重的现象，若有此趋势，在政策没有对上游产业打压的情况下，铁矿石下半年的走势或将更加坚挺。

　　不过短期行情暂且看空，但不看好有较大下跌空间，预计本周现货市场价格将呈现缓慢下跌状态。

　　四、重点品种技术分析

　　>

　　>

　　>

　　>

　　


　　螺纹现在的运行区间比较清晰，下方的支撑线和上方的压力线还算标准，现在的价位打到支撑线附近 ，从成本上考虑，做多的止损相对好设置，可以尝试，支撑线下方止损。

　　


　　棕榈今天整体表现为冲高回落，收出长上影线，今天的高点已经冲破压力线，可惜最后还是回到轨道 线内部，现在还是多头更占据主动，再回落到5日线附近，可以试多。

　　


　　棉花1801：

　　棉花今天最低打到了下方的支撑线，而且成交量也放大了，可以在支撑线附近试多了，跌破离场。因 为现在还不是多头占优，严格控制

　　>

　　>

　　>

　　>

　　>【风险揭示】

　　>

　　张宏杰 投资咨询从业证书号：Z0012763

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。