投资非常道：大豆棉花基本分析

　　一，重点持仓品种提示：

　　铁矿1801：随着九十月会议的增多，环保升级，会对钢材产量有一定的影响，加之进口高品位铁矿石量在增加，港口库存将加大。这使得铁矿石成了黑色板块中最弱的品种，

　　


　　沪铝1711：环保监管升级造成的供给相对减少。随着煤炭价格的上涨，做为生产铝锭最重要的成本来源，无疑会造成生产成本增加。美元持续创出新低亦提振有色金属价格，新能源汽车的大力发展，对铝的需求有持续的提振作用，多重因素共同作用，沪铝易涨难跌。

　　


　　


　　中粮期货研究院周度观点

　　1、大豆：本周上半周美豆价格震荡走强，但是在接近980美分附近存在压力，下半周回吐了部分涨幅。供需方面依然较为清淡，市场在等待USDA9月供需报告给出指引。短期天气、美豆新作出口销售进度、基金持仓变化是短期市场需要关注的几个方面。最近三周美豆新作出口保持良好进度，但由于前期落后的进度太多，出口需要有超过去年同期的表现才能提振价格。天气的影响已经接近尾声，短期展望降雨不足、气温偏低，但可能对产量的影响已经不大。本周是8月供需报告公布之后基金持仓首次出现净多增加，后续需要重点关注。我们认为美豆价格短期仍将处于 900-1000 美分区间震荡，缺乏趋势交易机会。底部支撑来自于农民惜售，而上方压力来自于农民卖货。

　　2、棉花：美国哈维飓风刚过，飓风艾玛再次登录，预计将会威胁东部棉区。受此影响，ICE期棉本周二收至涨停位置，创下2017年以来最大单日涨幅，随后围绕75.5美分上下震荡，由于天气的炒作，美棉已站稳70美分并向80美分试探，但从目前美国农业部给出的数据来看，并没有反映出新花受灾情况严重的情况，故后期高度需要谨慎。上周六，中储棉管理总公司发布公告，不允许中间商参与2016/17年度储备棉竞拍，同时纺织企业购买的储备棉仅供自身生产加工使用。这使得市场对储备棉公检能力产生怀疑。郑棉主力801合约在此炒作下周一大幅走高，期价狂涨3.33%，随后继续走高，本周最高探至16015元/吨后滞涨企稳，随后随着储备棉竞拍底价走低而震荡回落。由于交割政策发生变化，2017/18年度郑棉期货盘面套保压力较为沉重。但同时2017/18年度若不进行轮储，我国依旧属于供不应求的状态，弥补我国供需缺口的依然需要靠储备棉，储备棉结构性问题 使得轮入是大概率事件，故下方亦不可过分看空。综上所述，郑棉的走势依旧维持强势震荡，关注储备棉成交情况，短期震荡区间为15500-16500元/吨

　　四、重点品种技术分析

　　矿1801：

　　铁矿在破掉第一个支撑线之后，今天打到了第二个支撑线附近，最终走势止跌回升，收出十字星，接 下来的走势要么攻击下影线，继续试探，要么震荡向上，我们暂时观望，如果走出突破走势，我们顺 势跟进。

　　


　　棕榈今天形成了突破走势，创出近期的高点，成交量也再创新高，后市的上涨空间被打开，注意图中 轨道线的下方支撑和上方压力，下方可以低吸买入，上方很近，暂不减仓，选择上调止损，观察能否 突破而加速。

　　


　　棉花今天盘中已经突破了上面轨道线的反压，可惜功亏一篑，还是冲高回落，再次回到内部运行了， 是的行情增加了一分不确定性，暂保持中性偏多思维，继续观察两条线的支撑和反压。

　　


　　【风险揭示】

　　张宏杰 投资咨询从业证书号：Z0012763

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