木禾团队：09月06日操作建议

　　今日评述：

　　今日市场整体以震荡为主，品种涨跌互现，上午出现回落，午后反弹，该节奏也体现出了震荡行情的特点。短期强势品种如热卷、螺纹、棉花、橡胶等依旧不建议试空，沥青虽然走弱，但支撑并未下破，还是建议多观望。油脂尾盘走强，需要密切关注其动向。商品依旧存在分化状态，除上周持有的老仓外，新仓尤其要注意控制隔夜持仓比例，规避风险。

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　　重点推荐：

　　橡胶1801合约：短期多头方向为主，老仓暂持。

　　结合下游轮胎工厂开工情况，虽八月下旬连续两周小幅上涨，但其涨势短线看缺乏稳定性，目前尚难避免淡季冲击；且随着温度转凉，物流行业轮胎磨损率降减小，一定程度上削弱胶市需求。下半年预计重卡销售及基建政策等提振，综合全运会冲击物流运输、环保续压等利空，九月沪胶交割后有望迎来迟缓小涨。早盘橡胶增仓上行，再创新高；盘中稍有回落，回踩分时支撑，属于上涨突破后的调整，老仓多单做好浮动止盈，继续持有跟势即可。

　　次关注品种简述：

　　沪铜1710合约：日线创高，趋势看涨。

　　沪铜库存连续三周下降，暗示中国消化现货，进入旺季可能进口需求增加。下游也反应上周以来订单有所增长，9月消费环比回升可预期。基金仍在扩大净多持仓，其抓住经济增长，消费超预期，流动性收缩推迟、精矿供应转向短缺等主要矛盾，而近期消费重回旺季，中国进口需求增加，临近精矿长单加工费谈判等亦有利于多头，基金积极运作库存也对价格产生支撑。经过夜盘的调整，早盘沪铜拉涨，突破分时前期高点，建议关注试多机会，但下方缺口未有效回补，通过试单仓位调控风险。尾盘再次加速，创出新高，如盘中参与试多，可做部分止盈，少量持仓跟势即可。

　　热卷1801合约：震荡偏强，多头方向不变。

　　此前钢厂发生系列安全生产事故，市场预期将引发行业内普遍的高炉停产检修，钢材供应端预期收缩。不过仅热轧卷板现货价格大幅上扬，市场并没有出现量价齐涨的供货局面，终端观望气氛明显。同时，环保限产及停产检修预期都将导致对下游原料需求减缓，成材强原料弱的格局重现。热卷今日仍是黑色中最强的品种，分时延续高位震荡，盘中可同时关注黑色其他品种联动情况。前期老单持仓继续跟势即可，可设置浮动止盈。

　　焦炭1801合约：回踩反弹，关注小周期震区。

　　本轮双焦上涨初期主要是由于供应偏紧以及环保限产压力导致，而基差修复同样是主要驱动因素之一。此外秋后北方地区迫于防治雾霾的要求，钢铁主产区尤其是河北产区将实行更为严格的限产措施，在限制钢铁产能的同时，焦炭产能也受到了限制，且随着钢材进入需求淡季，限产与季节性将发挥叠加效应，焦炭需求堪忧。今日盘中焦炭分时走出小V结构，尾盘价格回归分时前期压力位附近，当前位置多空分歧较大，密切关注区间走向。

　　甲醇1801合约：上升回落，趋势方向以多为主。

　　供应端方面，8月下旬检修的甲醇装置多数在9月份陆续重启，另外，新产能的释放9月份兑现仍有一定预期，加上市场对美国飓风这一短期因素的影响基本上也有一定的消化，整体供应端仍有恢复预期。不过，东南亚9月份的供应仍有下降预期。需求端方面，烯烃需求有一定增量，关注其真正释放时期。夜盘郑醇继续走弱，分时延续区间震荡，但日内分时有走强迹象，建议不要盲目沽空，关注小级别动向。

　　PVC1801合约：高位震荡，趋势方向看多。

　　受环保影响，电石开工率受限，价格坚挺，对PVC成本支撑较强。PVC库存维持低位，货源紧张，部分出厂价格继续调涨。后期关注金九银十，下游需求表现。日内受黑色系提振，期价继续走高。今日PVC延续高位震荡，强势不改，虽尾盘没有再创新高，但从短期震区来看，价格走势相对稳定，趋势方向依旧看多，老仓建议做好浮动止盈继续持有跟势即可。

　　棉花1801合约：高位震荡，逢低试多。

　　外盘方面，近期哈维飓风为美棉价格带来利好。上周五美棉期价攀升至逾11周高点。国内需求方面，纺企消费旺季的到来，但是港口纱库存处于中等水平，且工厂坯布库存折天数为28天，而且纺纱企业出货节奏加快，纱厂棉花库存增加，棉纱库存下滑，棉纱产销好转。此外，储备棉出新规，反映更多的是对市场的担忧。郑棉夜盘出现突破后的调整，基本对于昨日的强势拉升回撤近50%左右，今日再次拉升走强，多头方向不变，由于昨日以建议逢高部分止盈，余仓做好浮动止盈继续跟势即可。

　　郑油1801合约：联动走强，暂时观望。

　　加拿大统计局将今年的油菜籽产量下调，该轮下调或令全球油菜籽供应偏紧，支撑国内菜油粕现货价格。近期美豆优良率上调，豆粕对菜粕保持较强的替代作用，而菜油沿海库存仍保持年内高位，短期成交量并未好转。午后油脂联动走强，其中郑油已临近日级别区间压力，需密切关注，当前宽幅区间参考6940-7080左右，策略建议突破试多为主，区间内暂时建议观望。

　　总结：

　　黑色板块再走强，投资者需要关注螺纹、热卷的带动作用，同时双焦表现偏弱，可做短线对冲考虑。化工板块小周期走强，但高开低走，力度及价格的持续性显然不及黑色，周期以短为主，隔夜要考虑持仓成本能否抵御震荡风险。

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