【瑞昊交易】9.6交易策略分析

　　【豆粕有望震荡走高】

　　美豆在持续走低之后，开始呈现反弹走势。9月1号将进入新的销售周期，目前来看销售状况良好，8月份巴西出口大豆570万吨，比2015年8月份创下的前历史最高纪录高出50万吨，我们认为全球大豆需求依旧较为旺盛，后市震荡走高是大趋势。上周国内大豆压榨产能继续下滑，豆粕整体产出量随即降低，国内主要地区油厂豆粕库存继续下降至86.50万吨，环比上一周减少1.21万吨，降幅在1.38%。现货市场沿海各地豆粕报价目前在2820左右，小幅走高。国内油厂处于盈亏临界点，厂家豆粕价格下调空间有限。预计进入9月饲料需求会大幅增加，会给豆粕带来极大的支撑。豆粕1801合约表现较好，价格回升至2730左右，这与我们的预期基本一致，短期还有继续反弹的可能，建议投资者多单继续持有。

　　【螺纹钢不可追高】

　　螺纹钢价格再次出现宽幅震荡的格局，现货市场沙钢报价略涨，报4430。普氏铁矿石指数报77.45美金，涨0.45%。国际市场铁矿石价格继续保持高位，国内铁矿石到港量下降，使得5月以来港口铁矿石库存从高位开始持续走低，加之钢厂对于高品矿旺盛的需求，市场铁矿石出现结构性短缺现象，而这一现象短期很难有所缓解。煤炭类供应紧张依旧没有缓解，原料价格给钢价带来极大的支撑。螺纹钢1801合约近期波动较为剧烈，钢材价格总体牛市毋庸置疑，价格继续朝着市场供需规律运行。上周五受本溪钢铁突发事故的影响，黑色整体走高，但预计事故本身造成的影响未必会很大，预计价格回到4000以下概率大。待盘整稳定后再入场。

　　【铜价保持强势】

　　伦铜价格目前站稳6900美金一线，有望向7000美金一线冲击。全球铜表观库存偏低，今日 LME库存217550吨，降3325吨，库存持续大幅走低。美元方面受朝鲜核保和非农数据走弱影响短期内将保持低位，利好铜价， COMEX投机净多仓再次创纪录新高，市场看涨铜价氛围依然浓厚。上游铜矿供应宽松预期收紧，目前铜供应缺口加大，多头表现较为积极。伦铜在较长时间内预计都会保持多头趋势，沪铜紧随其后。国内市场随着铜价的高位整固，持货商挺价出货积极性重新回升，因后市看涨信心浓厚，表现略显惜售，下游厂家采购较为积极。1710合约昨日上冲53000后，今日继续震荡走高，短期以高位盘整为主，多单继续持有。

　　【橡胶强势走高，观望为主】

　　沪胶1801合约今日继续高位盘整，目前商品市场整体氛围较好。市场价格依旧较为稳定，国产全乳胶报价13000左右。东南亚及国内产量稳定，海南胶水价格近期走低，未来较长时间内供应都会充足。胶因之前跟涨幅度不大，本轮受情绪影响亦较小，其自身基本面未见实质性改变，超高库存、高升水矛盾依旧存在，另一个相关影响因素合成胶，继续保持平稳，胶期价不具备走强基础，期价独立走强可能性不大，只是市场乐观预期还未完全消退，远期超高升水暂难修复，下方空间也难拓展。市场依旧缺乏实质性的利多因素，短期快速走高的根基不稳，投资者不可盲目追高，观望为主。

　　【玉米多单持有】

　　美玉米价格在连续一个月的持续走低之后，上周四迎来较大幅度反弹，主要受销售报告利好影响。全球玉米期末库存大幅下滑，意味着玉米价格将会再度上涨。国内国储和中储粮大量抛售玉米增加市场供应，贴补新玉米上市之前的供应短缺。国内现货市场玉米稳中有涨，玉米1801合约在1700以下盘整多日，之前我们已经提醒期货价格下行则给多头投资者带来机会，可适当加多，昨日盘中表现强势，震荡走高，多单继续持有。预计上行压力1730。

　　【PTA可以少量买入】

　　PTA价格今日小幅回落，逸盛石化报价5400。PTA库存仍在下降，截至8月28日，PTA生产企业的库存仅能维持两天的销售，相比2016年年底的4天减少一半。与此同时，PTA注册仓单量为81050张，较3月的高点减少180478张，降幅为69.01%。　PTA下游企业的库存也出现下滑。截至8月24日，涤纶短纤库存为5天，较3月30日的高点减少18天，降幅为78.26%，化纤行业去库存进行得比较彻底，这对于PTA价格形成较强支撑。在市场需求较为旺盛，库存持续低位的前提下，预计后市还会有走高的可能。我们之前已经建议投资者可买入PTA，目前低位多单继续持有，1801合约价格触及5400一线，短期预计还有走高的可能。

　　瑞昊交易团队成员投资咨询资格公示(投资咨询资格证号：张天舒 Z0012771)

　　风险揭示

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