【瑞昊交易】8.22交易策略分析

　　【豆粕有望震荡走高】

　　CBOT11月大豆期约收高4.75美分，报收937.75美分/蒲。

　　现货市场沿海各地豆粕报价目前在2820左右，豆油报价6100左右，略涨。美豆走势开始企稳，销售情况远远好于市场预期。我们认为全球大豆需求依旧较为旺盛，后市震荡走高是大趋势。国内油厂处于盈亏临界点，厂家豆粕价格下调空间有限。上周豆粕价格回落后，贸易商进货积极，销售状况良好，豆粕库存连续第四周下降。我们预计豆粕本周震荡走高的概率大，之前建议的低位多单继续持有，今日1801合约以震荡为主，价格在2745会有较强的压力。

　　【螺纹钢观望为主】

　　螺纹钢价格今日再次大幅走高。华东市场沙钢报价小幅走高，HRB400报价4380左右，钢坯价格也同样上涨。前期的回落受政策性因素影响较大，并不是市场的真实体现。螺纹再次表现抢眼，后期黑色系商品价格的走势还将由市场供需关系的实质性变化来主导，目前钢厂大量贸易商等待提货，厂家及社会库存极低。普氏铁矿石指数报74.9，下跌0.4%。煤炭类供应紧张依旧没有缓解，国际市场铁矿石价格继续保持高位，原料价格给钢价带来极大的支撑。预计未来很长时间内都会呈现强势行情。螺纹钢1801合约我们近期一直保持观望的态度，波动较为剧烈，建议投资者待行情稳定后在择机入场。

　　【铜价保持强势】

　　伦敦期铜高位震荡为主。铜市供需维持“紧平衡”的概率较大，全球铜表观库存偏低，今日LME库存261700，降9650吨。上游铜矿供应宽松预期收紧，多头表现较为积极。鉴于弱势美元对商品市场形成利好支撑，加上供需结构正逐步改善，预计铜价重心或继续上移。我们认为铜价近期依旧会以稳健的走势为主。上周五伦铜震荡回落，价格再次回到6500以下。沪铜也跟随回落，市场投资者表现谨慎，但后市预计还有较大的上行空间。今日沪铜多头较为主动，1710合约盘中突破51820的前期高点，触及51920，创出3年半来的高点，短期继续维持多头趋势，若价格上冲52000成功，上行空间被打开。

　　【橡胶高位震荡 观望为主】

　　沪胶再次呈现冲高回落的状态，走势和我们预期基本一致，1801合约围绕16500一线震荡。市场价格依旧较为稳定，国产全乳胶略涨，报价13000左右，货源充足。1801合约存在大幅升水，我们之前一直建议投资者不宜追高，短期价格依旧会以盘整为主，难有大作为。

　　【玉米多单持有】

　　12月玉米期约收报365.75美分/蒲，比上一交易日上涨1.5美分。

　　8月11日当周，临储玉米计划销售量降至240万吨，政策选择缩量调控，或意在维持玉米市场平稳运行，而成交率及成交价均较前一周温和回升，后续拍卖节奏或将放缓，给国内玉米市场带来利好支撑。市场上需求较为旺盛，现货报价稳中有涨。玉米1801合约今日价格以震荡为主，短期还有望上行，压力1750.

　　【PTA可以少量买入】

　　PTA价格近期小区间震荡，上周价格回落至5100一线。逸盛石化报价5150，基本稳定。原油价格止跌回升，给PTA价格带来支撑。当前开工有所回落，PTA库存仍在下降，随着8月下旬恒力石化220万吨装置以及珠海BP110万吨装置重启，PTA供应端紧张的局面将得到有效缓解，但在市场需求较为旺盛的前提下，预计后市还会有走高的可能。我们之前已经建议投资者可在5100左右少量买入1801合约。低位多单继续持有，价格在站稳5200一线以后，走高的概率大。

　　瑞昊交易团队成员投资咨询资格公示(投资咨询资格证号：张天舒 Z0012771)

　　风险揭示

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。