【瑞昊交易】8.21交易策略分析

　　【豆粕回落便是买入机会】

　　CBOT11月大豆期货合约收高7-3/4美分，报每蒲式耳9.33美元。

　　现货市场沿海各地豆粕报价目前在2800左右，豆油报价6050左右，基本稳定。美豆短期偏弱运行，美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示：截至8月10日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售453，200吨，2017-18年度大豆出口净销售899，400吨，销售情况远远好于市场娶妻。我们认为全球大豆需求依旧较为旺盛，后市震荡走高是大趋势，国内油厂处于盈亏临界点，厂家豆粕价格下调空间有限，预计期货短期还会有一定的回落可能，回落便是买入的机会。上周豆粕库存112万吨，前一周115万吨，是自120万吨之后连续第四周下降。之前建议的低位多单继续持有，今日1801合约继续盘整，预计价格在2745有较强压力。

　　【螺纹钢观望为主】

　　螺纹钢价格今日再次大幅走高。华东市场沙钢报价大幅走高，HRB400报价4350左右。前期的回落受政策性因素影响较大，并不是市场的真实体现。螺纹再次表现抢眼，后期黑色系商品价格的走势还将由市场供需关系的实质性变化来主导。普氏铁矿石指数报75.2，上涨2.87%。煤炭类供应紧张依旧没有缓解，国际市场铁矿石价格持续走高，原料价格给钢价带来极大的支撑。预计未来很长时间内都会呈现强势行情。螺纹钢1801合约我们近期一直保持观望的态度。

　　【铜价保持强势】

　　伦敦期铜高位震荡为主。铜市供需维持“紧平衡”的概率较大，全球铜表观库存偏低，LME库存271350，降4450吨。上游铜矿供应宽松预期收紧，多头表现较为积极。鉴于弱势美元对商品市场形成利好支撑，加上供需结构正逐步改善，预计铜价重心或继续上移。我们认为铜价近期依旧会以稳健的走势为主。昨日伦铜震荡回落，价格再次回到6500以下。沪铜也跟随回落，市场投资者表现谨慎，但后市预计还有较大的上行空间。目前盘面来看上行通道保持完好，多头开始发力，预计上冲52000已是时间问题。

　　【橡胶区间震荡，观望为主】

　　沪胶再次呈现冲高回落的状态，走势和我们预期基本一致。市场价格依旧较为稳定，国产全乳胶略涨，报价13000左右，货源充足。1801合约存在大幅升水，我们之前一直建议投资者不宜追高，昨日价格在快速走高之后，出现大幅回落的走势，观望为主。

　　【玉米多单持有】

　　CBOT12月玉米期货合约下跌2-1/4美分，结算价报每蒲式耳3.64-1/4美元。

　　国储库存或将超过市场预期提前消化，国家玉米去库存工作可能会超过市场预期提前完成。市场上需求较为旺盛，现货报价持续走高。玉米1801合约今日价格以震荡为主，短期还有望上行，压力1750。

　　【PTA可以少量买入】

　　PTA价格近期小区间震荡，昨日价格回落至5100一线。逸盛石化报价5150，下跌100元。近期原油价格略有走弱，给市场带来一定的压力。虽然当前开工有所回落，PTA库存仍在下降，随着8月下旬恒力石化220万吨装置以及珠海BP110万吨装置重启，PTA供应端紧张的局面将得到有效缓解，但在市场需求较为旺盛的前提下，预计后市还会有走高的可能。我们之前已经建议投资者可在5100左右少量买入1801合约。

　　瑞昊交易团队成员投资咨询资格公示(投资咨询资格证号：张天舒 Z0012771)

　　风险揭示

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。