美联储加息“常态化” 新兴市场股市表现料继续分化

　　随着美联储加息“常态化”，并且即将进行缩表，今年以来新兴市场资产在总体表现抢眼的情况下，内部也出现一些分化。例如印度等亚太新兴市场股市多数涨幅喜人，远远跑赢全球表现。俄罗斯股市却出现超过15%的跌幅，巴西、南非两大新兴市场表现也不尽如人意。

　　分析人士指出，新兴市场未来可能仍将延续这种分化行情，因此投资者还需要根据不同资产前景慎重分析。

　　美加息影响有限

　　近日美国进行了本年度第二次加息，而且缩表也提上了日程。美联储加息曾一度引发新兴市场国家汇率震荡，但随后立即恢复平静。从当前来看，并没有引发新兴市场国家强烈的资本外流，美联储加息的整体影响有限。

　　国际金融协会(IIF)最新数据显示，今年5月份，流入金砖国家的非居民金融资产达1665亿美元，而去年同期为流出283亿美元。

　　摩根士丹利分析师Jens Nystedt表示，经济基本面改善，诱人的估值以及高收益率使新兴市场再次具有吸引力。这些有利条件将延续，全球资本的流入将为新兴市场提供一个支撑性的宏观环境。

　　英国金融时报的评论指出，新兴市场的公司正在摆脱“史上最长的盈余衰退期之一”。投资者看好新兴市场国家的经济市场，对于新兴市场国家而言，这是一次机会，同时也带有风险。相对而言，新兴市场国家经济基础较弱，但是市场前景广阔，并且新兴市场所代表的金砖五国中，有广大的人口作为支撑，通过廉价的劳动力与消费市场，足以短时间内拉动经济的发展。但也应注意到，多数新兴市场国家过于依赖本土能源，从而被动的接受外部经济环境，进而制约了本国的经济发展。

　　新兴市场分化明显

　　新兴市场股市今年表现分化明显，亚太股市表现非常突出，而其它地区则参差不齐，俄罗斯、南非、巴西股市表现难以令投资者满意。

　　今年以来，印度孟买敏感30指数累计上涨17.54%，马来西亚吉隆坡综合指数累计上涨8.47%，印尼雅加达综合指数累计上涨9.35%。菲律宾综合指数累计上涨15.75%，越南胡志明证交所指数累计上涨15.51%。衡量整体表现、涵盖成分股更广的标普亚洲50CME指数累计上涨22.1%。

　　拉丁美洲股指则出现分化，阿根廷、智利、墨西哥的基准股指累计涨幅分别达到28%、16.2%、7.7%，而大型经济体巴西基准股指的累计涨幅仅为2.97%。南非基准股指表现与巴西类似，累计上涨2.84%。

　　如果与同为金砖国家的俄罗斯股市相比，巴西和南非股市已经属于表现不错的市场，前者基准股指累计大幅下跌16.7%。

　　业内人士指出，许多新兴市场股市表现与经济基本面息息相关。例如印度虽然经济形势不容乐观，但在放眼全球经济增长对比中，依然堪称强劲。但南非和巴西经济前景疲软，股市表现也平平，特别是南非经济目前已处于衰退状态。