蔡文胜：把人性看透，你才能做好投资

　　大家早上好！今天很荣幸能来和大家分享下投资感悟、谈谈投资中的人性。

　　我发现大部分做投资的人，买股票的人本来不关心政治大事，一买了股票，他就会对世界大事、经济形势全部了如指掌了，这真的是好事情，所以个人想要了解世界大事，就去买股票，这是一个很不错的方法。

　　1、关注世界大事，重要也不重要

　　比如说，俄罗斯驻土耳其大使被枪杀了，德国柏林圣诞集市发生恐怖袭击案，好几个人遇难了，这些事情都牵动着我们的神经。不过，这里我要建议的是，如果你是做基金行业的，如果是手里有上亿的钱在做投资，的确可以关注这些新闻，而且也必须关注。

　　但如果只是几百万或者几千万，你做股票也许没有那么复杂，就找到一个好公司，买了然后放着它，自然就赚钱了。如果天天关心这些国家大事，你自己的心情也会跟着这些事情牵动。

　　我发现最近几乎所有的股市都走得不太好，什么原因，复杂的事情太多。有人说，这个世界是不是变得越来越乱，我认为并没有，只是因为我们信息的传递变得更强大了。

　　在20年前，我们看一个报纸，就比如厦门日报，就报道厦门一些不痛不痒的信息，而且大部分报道都是正面的。因为今天有了互联网，所有的消息都在快速的传播，而且我们人类有一个特点，不喜欢传播好消息，喜欢传播坏消息，具有八卦性质的消息，所以网络上充斥着太多负面情绪的信息，这些其实都是在影响我们的判断，其实，我认为这才是为什么股市好不起来的原因。

　　2、卖掉赚钱的，留着亏钱的，并不明智

　　回到我说的投资与人性。那些刚入手做股票的人，一般会买很多的股票，买的时候满怀信心，因为买的时候一定认为会涨，买完了以后，那个时候他一定特别兴奋，觉得可以发财了，慢慢等着。

　　其实，真正在股票投资中，大部分股票是不会让你赚钱的，而且我们会犯一个错误，当你买的十个股票，好不容易有一个赚钱了，三个平的，七个亏欠的，你往往把赚钱的卖掉，然后留着那些亏钱的，最终越亏越多，直到有一天忍不住了，就割肉了。

　　我觉得用割肉这个词来形容斩仓实在是太有道理了，因为你卖赚钱的股票的时候，一定是非常爽的，但是你卖亏钱股票的时候，真的就像割肉一样，发誓再也不回来了。

　　然后再过一段时间你发现身边的人进来了发财了，所以你又进来了，然后又割肉又出去了。这几乎也是所有人的模式，你说是不是。

　　其实做投资，应该刚好相反，如果你买了这些股票，亏钱了，说明你的判断是错误的，你要把那些亏损的卖掉，反而压仓到赚钱的股票里。而且当大势不好时，你买了某个股票亏了以后，你就心里暗暗想能不能回到本钱，所以，很多人等股票回到本钱的时候，就立马卖掉了。

　　但很多时候，你又会看着它一路涨上去。出现这个现象，主要是因为你之前买的时候，由于市场原因或者大盘原因，所以下跌了，而后面，市场稍好点，这个股票回到本钱了，这说明市场已经证明这个股票是好的，但那个时候你等不了，你又把它出掉了，这也是另一种人性。

　　3、能让你发达的股票，并不多

　　那么对投资来讲，因为我真的是挺崇拜巴菲特的。不仅只是对他的投资策略，他对人性，看的很透。巴菲特从1955年从纽约回到奥马哈，到今天差不多60年，有谁知道他买过多少股票吗？

　　可能很多人不知道，有一个统计，从1955年到今天为止，巴菲特买过的股票，一共只有78只。那么牛逼的人，管了几千亿美金，一辈子也就买了78只股票，你们想想你们自己，就那么几百万，有的还只有几十万，一年就能买几十个股票，甚至上百个股票。

　　巴菲特现在的仓位大概只有38只股票，他一共买了78个股票，到今天只有38只股票，但这已经足够了，因为它们都是世界500强企业，比如可口可乐、富国银行、石油公司等。

　　同样的，我们应该明白，能让你发财的，也许在你的投资生涯中，就那么一两个公司，能让你发达的也就那么一两个股票，这就足够了，不用那么多。这也是一个关于人性的探讨。

　　4、投资的20%定律

　　另外一个是关于20%的定律。其实股票也好，房子也好，以及选举也好，他们都遵循20%定律。

　　比如说房子，我们在厦门假如有100套房子要卖，当有110个人要买的时候，这个时候，房子其实可以涨的很离谱，因为有10个人买不到，我们就可以拼命的抬价格，然后房价就可以涨到很高。

　　而当发生房价下跌的时候，是不是需要全部人卖出来？不用，只要20%，就是说100套房子只有90人要买，另外20个人不买了，这个房子就可以无限的下跌。

　　就像日本的房子从九一年跌到现在，二十多年过去，还在跌。股票也一样，当市场行情好的时候，这个市场上股票是跟资金有关的，这个市场卖出的股票是1个亿，只要有1.1亿的资金去进去买的时候，这个股票会涨到你不可相信。

　　但是同样，1亿的股票要卖出来，只有9千万要买入，这个股票就可以跌到一毛钱，这其实就是20%定律。

　　所以，每个股票，每个房子都始终有一些长期持有的资金，但是呢，当另外20%是摇摆的时候，往往就是摇摆的这20%在决定。

　　选举也是这样，我们看美国总统选举，有一些是坚决支持希拉里，有一些是坚决支持特朗普，最关键是那摇摆的20%来决定他们最后是胜利还是失败。这是非常有意思的。所以这是20%的定律。

　　5、怎么选好股票和好公司？

　　我个人的看法有三个重要的因素：

　　第一，这个公司的方向跟趋势是不是对的？他所做的事情是不是未来可以持续发展的。我们不用想十几年或三十年后的情况，但最少是三到五年，它是可发展的。

　　比如2000年的时候，买入互联网的股票，当时的网易8毛钱，搜狐也才7毛钱，那个时候，闭着眼睛买都是几百倍的回报。

　　五年前，我们进入移动智能手机的阶段，你买苹果、Facebook、腾讯一定都会赚很多钱。这就是趋势。未来是什么趋势？大数据、人工智能包括高尖端的医疗，这些就是趋势，所以你要选好趋势。

　　第二，要看这个公司的用户规模和用户口碑。传统产业一样，互联网也是一样。用户规模是什么？比如十年前看安踏，安踏有多少店面，市占率是多少，多少人在穿安踏，这就叫用户规模。

　　用户口碑是什么？你去做一项调查，比如把安踏，李宁或者特步三家公司进行对比一下，用户买到哪个公司的产品会比较开心，哪个公司就更有前途。

　　互联网领域也是一样，五年前微信刚出来的时候我们都在用，你去问问周边的人是不是离不开，是不是用着微信很爽，是不是能够给你的工作带来很多方便，这就是规模够大，口碑又好。

　　同样，美图，判断美图好不好，问问周边用美图的女孩子是不是离不开，她们是不是都很喜欢，这就是用户口碑。

　　第三，创始人。一个公司未来如何，所有的逻辑最后都会回到是谁在干这个事，所以管理团队和创始人显得尤其重要。一般来讲，创始人还在干活的这家公司，会更加牛逼。

　　比如像国外IBM、富国银行、可口可乐，现在不是创始人在干了，这些公司还会稳定上升，但是不会带来超预期的成长。如果要找成长型的公司，无一例外，全部都是创始人在干的。

　　腾讯、阿里、谷歌、Facebook这些公司现在都是创始人自己在干，苹果前面几年为什么那么厉害，是因为乔布斯自己在干，现在的库克只是一个职业经理人，所以苹果这两年的股票也不怎么涨了。

　　所以再重复一下，三个重要的原因，第一，这个公司是不是未来几年可发展的趋势。第二，这个公司的用户规模跟用户口碑好不好。第三管理团队是不是优秀，创始人是不是还在管理团队。这是三个很重要的点。

　　以上也就是我跟大家所分享的关于“投资与人性”的心得。

　　作者丨蔡文胜(知名天使投资人、美图公司董事长)