先锋解盘：1月02日操作提示

　　先锋解盘：12月2日操作建议

　　隔夜宏观要闻解读

　　韩联社：韩执政党议员一致同意朴槿惠4月下台，6月大选

　　韩国执政党党鞭郑镇硕宣布，该党议员就总统朴槿惠下台程序达成一致意见。朴槿惠上周称将依照法律和国会设定的权力过渡计划辞职，让国会来决定她的任期。但韩国反对派誓要推动弹劾议案，称按照宪法“没有其他办法缩短她的任期”。

　　美国11月ISM制造业指数53.2，好于预期

　　美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国11月ISM制造业指数53.2，好于预期。其中，物价支付指数持平于10月的54.5，新订单指数由10月的52.1上升至53。

　　欧元区失业率创七年新低，欧洲央行下周会议怎么定?

　　欧元区失业率七年来首次跌破10%，今年10月失业率创2009年7月以来新低，传出了体现经济复苏势头走强的好消息。上月公布会议纪要显示，欧洲央行将在下周四会议上决定是否延长QE。

　　减产协议推动油价继续大涨，美油涨超3%突破51美元

　　周四，OPEC减产协议推动油价继续大涨，美油涨超3%，突破51美元，创六周新高。布油涨4%，一度突破54美元，创2015年8月来收盘新高。周三，OPEC达成八年来首个减产协议，减产力度超预期，油价暴涨超过9%。

　　公投临近市场担忧，欧股全线下跌

　　因投资者担忧意大利修宪公投结果冲击该国银行业，周四欧股全线下跌，STOXX 600指数跌0.5%，德国DAX指数跌近0.8%。

　　经济数据及事件前瞻

　　时间 数据 预测 前值

　　21:30 美国 11月失业率 4.9% 4.9%

　　21:30 美国 11月非农就业人口变动 180K 161K

　　金融期货

　　股指期货：IH1612、IF1612、IC1612

　　基本面：早盘期指高开高走，盘中再度震荡上扬。午后指数有所跳水，尾盘中小创回暖，指数上行。从盘面看，权重股依旧强势，但个股轮动明显，中国联通强势涨停，而中国建筑已经收绿，中小创依旧保持萎靡。从走势看，权重股依旧惯性上行，而中小创迟迟未发力，预计期指继续上行后，回调的风险将加大。操作上前期多单建议逢高逐步减仓。

　　操作策略：IH1612:做多，入场位2224，止损位2183，止盈位2357；IF1612:做多，入场位3297，止损位3237，止盈位3495；IC1612:做多，入场位6396，止损位6280，止盈位6780

　　国债期货：TF1703、T1703

　　基本面：早盘期债低开低走，盘中继续暴跌。由于临近年末，资金面趋紧，回购利率和拆借利率大涨，叠加期债基本面利空，导致期债价格跌跌不休。近期期债出现断崖式暴跌，多头完全溃败，因此期债目前处于非理性暴跌，短期方向难以判断，操作上建议投资者离场观望。

　　操作策略：TF1703:观望;T1703:观望

　　金属

　　铜CU1701

　　外盘/基本面：国内资金面偏紧，铜基本面仍相对偏强。短外盘lme0-3转强，lme库存下行，国内下游成交转好，空调方面产量上调，贸易商挺升水，需求高于预期，加工费长单有所下调，短期供应偏紧。但下游接单转弱。短期维持震荡偏弱。

　　操作策略：观望。

　　锌ZN1701

　　外盘/基本面：短期冶炼厂挺价，远期矿源减少利多，国外lme0-3贴水收窄，下游需求走弱，镀锌板利润走平，外矿加工费下行，短期现货市场偏强但升水有所下滑，现货库存下降，多单建议部分减仓。

　　操作策略：17800多单持有，止损上移动值19300，新单可以在21200入场试多，止损21000

　　铝AL1701

　　外盘/基本面：国内氧化铝价格走强，能源价格大涨，电解铝成本上升，而电解铝则出现复产与新增。目前下游铝棒库存累计，现货料成交有限，维持震荡，短期运输问题导致有所缓解，价格偏弱运行。

　　操作策略：观望

　　锡SN1701

　　外盘/基本面：金融属性方面偏空，风险资产整体受到抛售。升贴水仍在贴水区间，印尼宣布减产。锡lme库存降至低位。

　　操作策略：新单观望。

　　镍NI1701

　　外盘/基本面：库存较高，内盘上涨动力不足上游矿价暂时未动，短期价格受宏观与事件影响支撑，短期镍价由窄幅向宽幅震荡。不锈钢10月产量远超预期，需求提振。

　　操作策略：多单，90000入场，止损88500。

　　金1706

　　外盘：金融属性主导，黄金波动上升，目前风险事件仍在进行中险资产受到追逐，短期宏观环境宽松，金价维持震荡。

　　操作策略：新单观望。

　　银1706

　　外盘: 风险事件上升推升贵金属价格。短期来看，银价受投机资金推动，外盘现货支撑较强，外盘本周受多方影响，仍呈现下落态势，短线可考虑多单试探。

　　操作策略：多单离场

　　能源化工

　　原油

　　基本面:OPEC声明：1月起伊拉克产量将为435.1万桶/日，沙特为1005.8万桶/日。1月起伊朗产量将为379.7万桶/日。OPEC倾向于将该减产协议实施期限再次延长6个月。美国11月25日当周EIA原油库存-88.4万桶，预期150.0万桶，前值-125.5万桶。美国11月25日当周EIA库欣地区原油库存+241.9万桶，创2015年3月份以来最大单周增幅，预期15.3万桶，前值-8.7万桶。美国11月25日当周EIA汽油库存+209.7万桶，预期150.0万桶，前值231.7万桶。美国11月25日当周EIA精炼油库存+495.7万桶，创1月份以来最大单周增幅，预期150.0万桶，前值32.7万桶。美国11月25日当周EIA精炼厂设备利用率变化-1.0%，预期0.5%，前值1.6%。

　　OPEC减产协议持续发酵，原油进一步挺高，短期看油价仍然收减产协议的溢出效应反弹，但并不能后形成持续性的趋势性上涨，美国产量增加、尼日利亚和利比亚的减产豁免和俄罗斯是否能够减产，都是风险所在，预计后期仍然维持大区间震荡走势。

　　操作策略：短期多单持有，若能上冲，60美元附近及时止盈。

　　PTA 1701

　　基本面：油价反弹支撑PTA价格，而前期走势与基本面因素关系不大，更多是资金的推动和价格本身低位的原因，技术上看短期多头仍在，但商品市场存在回调风险，建议多单谨慎持有，止盈止损都应及时

　　操作策略：多单轻仓持有

　　PP 1701

　　基本面：PP生产装置开工小幅增加，供应放量，虽然石化企业库存仍然比较低，但环比增幅扩大，压力渐显。同时，前期走高的价格导致下游企业利润被压缩甚至转亏，需求受到抑制。油价反弹提振能化产品价格，技术上看，短期继续上冲动力不足，短期高位震荡，建议暂时观望或者波段交易

　　操作策略：暂时观望或者短线

　　LLDPE 1701

　　基本面：石化库存环比增长，港口库存、贸易商库存不同幅度下滑。石化企业库存连续上涨且涨幅扩大，说明市场交投气氛转淡，最终转向代理商和下游终端的货源减少，部分下游领域工厂在面临利润亏损的局面，主动采购意向减弱，而目前油制烯烃的石化生产企业利润保持高位运行。近期处于高位震荡，建议多单反弹离场，新单观望

　　操作策略：暂时观望

　　橡胶1705

　　基本面：1、国内外产区天气或将做12月逐渐好转，泰国产量或将与去年持平，目前东南亚地区处于供应旺季，但国内产区即将停割

　　2、青岛保税区库存环比有所增加，但总体处于低位

　　3、轮胎企业保持较高开工，同时下游重卡市场需求旺盛，支撑天胶需求

　　4、橡胶目前供应紧张的局面或将一定程度缓解，而下游轮胎和汽车行业的超预期大增基本掩盖了供应高产季的利空。技术上看仍然处于上涨通道中，但是前期资金有出逃迹象，多单谨慎持有，观察17500一线价格表现，若跌破多单暂时离场。

　　操作策略：多单谨慎持有，新单等待企稳做多。止损破17600

　　甲醇1701

　　基本面：内地甲醇市场稳中下滑，西北地区除主供烯轻企业外，少量货源外销，下游表现疲软。沿海地区港口货源紧张，短期难以缓解，下游存在补库需求。总体看甲醇存在区域性供应不足，夜盘商品资金集体退潮，甲醇或受影响，多单离场，新单观望

　　操作策略：多单离场，新单观望

　　沥青1706

　　基本面：OPEC达成减产120万桶/日的减产协议，短期或仍有反弹空间。供应方面，主要炼厂沥青装置开工率为57%，辽河石化因原料问题关停一套沥青生产装置，盘锦北燃、克拉玛依等炼厂沥青生产负荷有所下降，使国内主要炼厂装置开工率大幅下跌。需求方面，现阶段南方西南、华南等地道路赶工需求释放较为平稳，支撑南方多数炼厂出货；而北方在低温影响下，仅有少数道路收尾项目仍坚持在中午时间段施工，市场多靠焦化及船燃需求支撑，南北方需求差异化日益明显。整体看，沥青基本面仍然偏弱，油价反弹构成短期支撑，但商品整体调整，或导致沥青承压，建议暂时观望

　　操作策略：多单离场，暂时观望

　　黑色板块

　　螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤

　　基本面：发改委最新的调控精神是在冬季供暖结束前，符合要求的煤矿可按330个工作日所核定的产能进行生产。短期来看，多头情绪受到打击。但在价格大幅上涨之后，期货回调也是正常现象。不过回调之后，继续维持高位震荡的概率比较大。但是，由于落、热卷、铁矿石等进入消费淡季，价格存在较大的调整压力。随着焦煤、焦炭以及铁矿石价格的回落，螺纹的成本支撑作用在减弱。而且，近月合约将逐渐向现货回归，远月合约主要反弹市场预期的变化。目前，螺纹、热卷等偏强，焦煤、焦炭等偏弱

　　螺纹1705

　　技术面：价格大幅下挫后反弹，之前已经有效的击穿下方重要的支撑位，价格维持高位震荡或者震荡下行的概率比较大

　　操作策略：可在反弹中短线轻仓做空。前期多单要及时止盈离场

　　热卷1705

　　技术面：价格大幅下挫后反弹，之前已经有效的击穿下方重要的支撑位，价格维持高位震荡或者震荡下行的概率比较大

　　操作策略：可在反弹中短线轻仓做空。前期多单要及时止盈离场

　　铁矿1705

　　技术面：价格大幅下挫后反弹，之前已经有效的击穿下方重要的支撑位，价格维持高位震荡或者震荡下行的概率比较大

　　操作策略：可在反弹中短线轻仓做空。前期多单要及时止盈离场

　　焦炭1705

　　技术面：价格大幅下挫后反弹，之前已经有效的击穿下方重要的支撑位，价格维持高位震荡或者震荡下行的概率比较大

　　操作策略：之前已经做空的，空单可继续持有。

　　焦煤1705

　　技术面：价格大幅下挫后反弹，之前已经有效的击穿下方重要的支撑位，价格维持高位震荡或者震荡下行的概率比较大

　　操作策略：之前已经做空的，空单可继续持有。

　　动力煤1705

　　基本面:短期来看，尽管国家加大了先进产能投放，目前电厂和秦皇岛的煤炭库存也有所增长，未来供需将会有所好转。所以，短期动力煤价格可能会有小幅回调压力。目前现货价格仍高于期货价格，虽然有各种打压措施，但1701合约继续维持高位震荡的概率非常大，走势与1705合约将出现分化。总体来看，1701合约偏强，1705合约偏弱

　　技术面：价格在其他品种大幅下跌之后，也出现惯性下跌，总体仍偏弱。

　　操作策略：已经做空的投资者，空单可继续轻仓持有。在这种调整行情里，不可以追涨杀跌。

　　玻璃1705

　　基本面：短期内市场人士盼涨情绪虽较浓，但从走货和价格运行上来看，后市都不容乐观，目前玻璃价格在近年高位短暂稳定，但随着运费上调、后期天气转冷出货速度减缓、房地产调控新政等不利影响落实，后期玻璃价格上涨相当困难。

　　技术面：价格大幅下挫，已经有效的击穿下方重要的支撑位，价格维持高位震荡或者震荡下行的概率比较大

　　操作策略：待价格稍做反弹可轻仓做空，无反弹，则不做空，已经做空的投资者，空单可继续持有

　　油粕板块

　　豆粕1705

　　基本面/盘面：外盘CBOT大豆1日下跌0.09%，1月合约报收10.32美元，10.5美元关口下方徘徊，关注前期突破有效性。1701油粕比2.274，短期油粕比高位整理，2.3附近拉锯，预计后期油粕比将向下修正。1日张家港现货报价3550，持平。国内豆粕1705合约期价逐步走强，后市谨慎看涨。

　　操作建议：1705合约观望

　　棕榈油1705

　　基本面/盘面：12月1日BMD马棕榈油期价高位整理，2月合约报收3070附近，期价叠创新高后出现高位整理，日内窄幅整理，走势偏强，逐步逼近前期高点。马棕期价再次接近前期高点，当前调整走势合理，预计后期将再创新高。目前看，菜油走势开始转强，今日棕油积极跟涨菜油走势。1日张家港现货6800，持平。投资建议，12月，棕油看多但少量做多。

　　操作建议：1705合约短多，20点止损

　　豆油1705

　　基本面/盘面：12月1日，张家港1豆报价7250，上涨90，豆油现货价格高位大幅跳价后昨日继续上涨。1日，原油大幅上涨近4%，带动CBOT油脂走强，美豆1日期价下跌近0.04%，01合约报收1032.6美分。国内01合约油粕比2.274，油粕比高位上行。豆油1705合约多单持有，我们判断油脂价格继续运行在上升通道中。

　　操作策略：1705合约多单持有

　　鸡蛋1705

　　基本面/盘面：鸡蛋1705合约期价日内期价冲高回落，1日期价报收3650附近，期价创新高。12月1日全国产区鸡蛋报价继续低位整理，运行平稳，河南漯河产区报3.5元左右，较30日持平，现货报价疲弱。1705期价我们不悲观，1705合约已经在3450布局多单，低位多单坚决持有。

　　操作策略： 1705合约3450布局的多单持有 3420止损