刘朋：冲高回落，铜价继续低位震荡

　　现货市场：SMM8月22日讯，上海电解铜现货报贴水80-贴水20元/吨，平水铜成交价格37120元/吨-37180元/吨，升水铜成交价格37160元/吨-37200元/吨。沪期铜窄幅震荡，现铜贴水继续扩大。早盘好铜报贴水20元/吨开始，进口好铜品牌陆续显现，至10点前，好铜报价已滑至贴水40-贴水30元/吨。不过，由于持货商对平水铜报价相对坚挺，同时鲜有湿法报价，令好铜报价在快速回落后企稳。周一交割货源仍在流入，市场品牌较多。月末票据因素初显，贴水僵持或维持一段时间。午后盘面继续走低，但贴水未见变化，市场货源仍充裕，整体供过于求，报贴水80-贴30元/吨，成交价随期盘下降于37060-37160元/吨。

　　进口铜市场：上海电解铜CIF(提单)溢价报在45-60美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价45-60美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.81，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.81，LME铜现货价格较3月价格贴水13美元；现货进口铜倒挂大约500元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约610元/吨。电铜进口倒挂略有收窄，贸易商有报三牌提单铜48元/吨附近，9月或10月QP。主流火法提单铜报盘价在50元/吨点价期10月，实盘成交价有空间可谈。目前上海保税库铜报盘释放有限，三牌铜报在50元/吨，主流火法铜报盘价在48元/吨附近，9月或10月点价期。持货商多以惜售为主，不急于主动出仓单货。市场整体活跃度不明显，成交情况持续低迷中，成交量没有明显上升。

　　行情解析：

　　昨日，铜价再次走出冲高回落行情，上方前期震荡整理平台下沿受压明显。自上周开始，LME亚洲库存轮番上涨，让投资者对于中国国内需求前景心存担忧，而美联储主席耶伦近期的演讲也让美国下半年加息预期再次提高，推升美指走强。虽然中国高层联合各部委持续推进第三批PPP项目的申报审批，但3P项目实际落地率低下，大大降低了市场关注度，这也使得中国预期需求增加未能覆盖市场看空金属积极性。今日LME铜继续关注下方4600美元一线，此一线不能跌破，将围绕平台震荡走势，不排除技术性调整反弹至上方4710美元一线可能；沪铜主力合约，重点关注上方36350一线压力，下方关注36000一线支撑，日内将继续走区间震荡行情。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1610日内围绕36350-36000高抛低吸操作。