刘朋：伦铜破位，沪铜或被动跟随下行

　　行情回顾：

　　沪铜1603前一交易日开盘35630，全天走震荡下跌行情，尾盘更是跌破35000一线，收盘至34770；夜盘小幅低开后继续维持低位震荡行情。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，1月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格35180元/吨-35340元/吨，升水铜成交价格35220元/吨-35400元/吨。沪期铜开盘即下挫近300元/吨，持货商早间报价试图维持上周水平，但看空氛围浓厚，无法激起市场买兴，进口铜货源持续增长，货多难消化，持货商为促进换现，逐步下调报价，市场贴水随盘面下降一同扩大，第二交易时段，主流报价维稳于贴水250元/吨-贴水170元/吨，但市场成交依然受制，下游多观望为主，市场成交多以中间商换货为主。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在80-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-95美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.96，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.92，LME铜现货价格较3月价格贴水2美元；现货进口铜盈利大约250元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约80元/吨。进口比价情况趋稳，市场询盘客户稀少，采购量有限，贸易商清库存为主。买家多以观望为主，更愿意低价采购，上海保税库三牌铜升水报在95元/吨附近，一般火法铜升水报盘价在90元/吨左右，CIF上海提单市场上报盘不多，目前卖家市场，报盘价偏高。市场部分求购客户采购价较低，买卖中间价差距不小，以及供货盘选择面不多，实际成交量非常有限。

　　行情解析：

　　中国股市至开年以来持续下跌，大幅下挫使得投资者对于2016年中国经济心存更多担忧，而作为作为中国经济晴雨表的铜受此影响连续破位下行，伦铜更是直接创下至2009年5月份以来新低，看当前增持仓情况，伦铜或将下探4000一线，而沪铜或将持续下行测试前期低点33000附近支撑。

　　交易策略：

　　具体操作：35700建立多单跌破下方35500止损后暂时观望。今日待上方反弹至35200附近空单，止损35300，下方跌破34600加仓空单跟进。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利850点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利15580点。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋