刘朋:五中全会召开期间，铜价或将继续震荡

　　行情回顾：

　　沪铜1512昨日开盘39600，虽然周五晚间中国央行突然双降，但印证市场低迷现状，铜价平开后跳水回落，盘中一度跌至39000一线之下；夜盘平开后继续围绕39000平台震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，10月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格39050元/吨-39120元/吨，升水铜成交价格39100元/吨-39170元/吨。沪期铜窄幅波动，贸易商回归市场，市场供应增多，早间持货商多维持上周报价贴水40元/吨-升水20元/吨，但因市场清淡，价格难以受到中间商和下游青睐，市场报价逐步走低，至第二交易时段已有贴水60元/吨-升水10元/吨报价，午后盘面波动亦有限，主流报价基本维持早间水平，报贴水50元/吨-升水20元/吨，成交区间39070-39270元/吨，日内市场因票据问题仍有10-20元/吨价差，周一观望情绪浓厚，下游极少入市，升水乏力，贴水恐将再度下行。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在95-105美元/吨，溢价报价缓慢下滑；上海电解铜保税库(仓单)溢价105-115美元/吨，溢价报价趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.53，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.51，LME铜现货价格较3月价格升水8美元；现货进口铜倒挂大约430元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约750元/吨。进口比价依旧倒挂，持货商出货积极，不少贸易商报盘居多，市场明显采购意识较弱，目前CIF上海提单三牌报盘升水在95附近，湿法提单报盘升水90左右，上海保税库报盘叫提单惜售，一般火法报盘升水在108附近，国产铜报盘升水105，部分买家有低价采购意向，但是在参考报关进口亏损状态有点儿退缩，多数买家持续等待铜价继续下滑，观望情绪为主，市场上整体成交情况低迷，成交量有限。

　　行情解析：

　　央行双降对大宗商品和股市的刺激效果十分有限，市场悲观气氛上升。当前市场更多寄望于昨日开始的十三届五中全会上能够释放更加明确的宏观政策调控措施，以给予投资者对于后期行情价格走势以判断。因中国央行年内再度双降刺激资金回流至美国市场，亚市美元指数小幅回落至96.8，晚间美国9月新屋销售数据大幅不及预期，创下近10个月来新低，导致美元指数延续回落，支撑铜价下行空间。今日重点关注39000-39200区间震荡。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1512合约于39200接入多单日内暂时持有，日内下方跌破38900止损。

　　截止前一交易日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利10800点。当前持仓为计入盈利。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋