刘朋：铜价低位震荡，等待方向性突破

　　行情回顾：

　　沪铜1510合约开盘于37880价位，盘中大幅走低，再次创下新低，尾盘出现强势反弹行情，再次收于38000附近。夜盘小幅低开后冲高回落。

　　行情分析：

　　现货方面：8月7日上海电解铜现货对当月合约报贴水60-升水10元/吨，平水铜成交价38240-38320元/吨。日内持货商心态各异，流通多以好铜居多，好铜持货商急于周末换现，贴水出货，但平水铜货少价挺，与好铜无价差，湿法铜亦货少价挺，贴水小幅缩窄，整体供应充裕，中间商逢低吸货热情下滑，下游按需接货，成交一般。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在80-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价80-90美元/吨，溢价报价趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.43，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.30，LME铜现货价格较3月价格贴水8美元；现货进口铜盈利大约70元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约800元/吨。进口铜比价盈利略有回落，近期国际信用证五大行一年期人民币证贴息较高，反而美金证贴现相对优势一些，开证回购或接货客户无明显增长，持货商高价销售，市场成交情况较为清淡。

　　市场因素分析：隔夜英国央行如期维持基准利率0.5%不变，并以9:0投票结果维持量宽规模不变，英镑兑美元一度跌至日内新低1.5467。同时英央行暗示首次加息料在明年上半年。此外，美国上周初请失业金人数27万人，连续22周低于30万人，显示就业市场好转企稳，亚市美元指数继续高企于97.8附近，周五晚间美7月非农数据，不急预期，但整体依旧维持于20万之上；周六中国公布7月份贸易数据以及PPI数据，数据双双出现回落，显示中国国内经济持续走软。行业资讯方面，秘鲁6月铜产量同比增加15.41%至145735吨，为连续四个月增加。

　　行情解析：

　　周六中国公布7月份贸易数据以及PPI数据，数据出现双双回落现象，显示中国国内经济持续走软。持续走弱的中国经济让更多投资者对于后期中国经济是否持续下行心存疑虑，同时市场也普遍认为，在持续走软的数据面前，当政高层会进一步出台调控刺激措施，以缓解当前经济形势；同时，虽然经济走软，中国大搞基建预期也是当前投资者看高后市的重要原因之一。CU1510今日重点关注下方38000一线价位压力，此价位不破将再次承压下行，向下测试37800、37400两价位支撑。

　　交易策略：

　　具体操作：日内以背靠38000空单，下方跌至37800、37400分别减仓止盈离场。整体围绕37400-38000区间震荡操作。

　　趋势方面，于37500-38000区间逢低接多单持有，下方跌破37000止损离场，上方突破38500后加仓跟进多单操作。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利6560点。现货方面价格跌至38500以下，逢低吸货补库。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋