刘朋:美指再次上行，铜价低位反弹受限

　　行情回顾：

　　沪铜1510合约开盘于37840价位，随后低探震荡走高，盘中一度冲击38300一线价位压力。夜盘小幅高开后高位震荡，上方继续受压38400一线。

　　行情分析：

　　现货方面：8月4日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价38250元/吨38470元/吨。现铜升水继续收窄，并随着市场观望增加，加之进口铜冲击，持货商积极换现，导致现铜出现全线贴水状态，中间商因长单需求，部分逢低吸货，但整体成交乏力，尤其下游多观望，成交不及昨日，贴水或将进一步扩大。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在80-95美元/吨，溢价报价上涨；上海电解铜保税库(仓单)溢价80-90美元/吨，溢价报价上涨；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.41，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.30，LME铜现货价格较3月价格贴水8美元；现货进口铜倒挂大约10元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约800元/吨。目前市场上8月上旬到港的提单铜已经很少了，近期交单的仓单铜也不多。

　　市场因素分析：亚市中国上证指数强势反弹3.69%，改善市场对中国经济担忧情绪。此前，美国7月核心通胀指数同比仅增长1.3%，比通胀目标2%尚有一段距离，小幅削弱市场对美联储加息预期，美元指数承压微跌至97.3附近，亦减轻了对基本金属的打压，但夜盘美联储官员表示9月加息是较为合适时间节点，刺激市场进一步看多美元，导致美元盘中拉升，再次测试上方98一线压力，本位于低位的基本金属反弹小幅受限。行业资讯方面，近日，国家电网能源研究院预测，今年第三季度该公司经营区域全社会用电量为1.2万亿千瓦时，同比增长4%左右，增速比上半年提高3.2%。

　　行情解析：

　　当前宏观经济数据影响持续，但市场更多的逐步转向对于基本面的关注。由宏观到微观的转变，也是当前市场对于当前不断创新低的市场以喘息机会。当前市场更多关注中国政策性调整，以及美联储加息节点两方面影响，在此前中国PMI数据持续低迷情况下，市场普遍预计中国将进一步采取调控措施以缓解持续下行的经济形势，刺激投资者对于后期商品价格短期反弹思路，但美联储加息节点临近让美指进一步走高，商品反弹空间受限。CU1510今日重点关注下方38200一线价位支撑，此价位不破将再次震荡上行，测试上方38500、38800价位压力。趋势方面维持当前围绕38000一线筑底震荡上行思路对待。

　　交易策略：

　　具体操作：以下方38100止损多单跟进，向上涨至38500附近减仓，突破后 加仓多单跟进，上涨至38800附近止盈离场，等待回落38200附近再次接多操作。

　　趋势方面，于37500-38000区间逢低接多单继续持有，等待上方第一目标39200突破后加仓跟进操作，第二目标为41000。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利6560点。现货方面价格跌至38500以下，逢低吸货补库。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋