小晖看市：豆粕多周期投资策略分析(8月3日)

　　第1页: 基本面及关联市场分析第2页: 盘面技术分析第3页: 操作策略要点

　　二、盘面技术分析

　　1、中长期走势方面

　　美豆粕7月在美豆种植天气的炒作下，期价呈现出冲高回落的走势，350美元上方依然存在较大的短期阻力压制，技术上2-3个月上下空间有限，会维持在370-300美元区间内展开震荡式拉锯整理行情为主。由于全球大豆丰产的格局并未发生实质性改变，因此也就限制了美豆粕中期的上行空间表现，在本轮大A浪反弹行情结束之后，仍需警惕在9月或更远周期会出现下跌走势。所以在波段性的追多操作上需要谨慎对待。在370美元至380美元区间可择机布局波段中期空单策略。不过近2-3个月内，在美豆种植天气和美农库存报告的炒作下，美豆粕走势会以大区间内的反复震荡拉锯格局为主。

　　国内豆粕市场7月整体表现出冲高回落走势，未能有效扭转短期波段的空头格局，国内进口大豆大量集中性到港以及饲料终端需求不振，均压制豆粕的中期上行表现。不过受传统消费旺季和美豆天气炒作因素的支持下，豆粕2个月内下行空间也将有限。1601合约技术上3个月内将主要以大区间的拉锯整理态势为主，主要运行区间在2830元至2550元，2个月能否站稳2750元对于后市的强弱走向较为关键。8个月内强阻力在3000元。1605合约5个月内主要运行区间在2920元至2300元。2个月内能否持稳2700元对于后市强弱方向的选择是关键。

　　2、短期波段走势方面

　　美豆粕指数近两周在反弹至350美元上方遭遇到短期空头的狙击和多方的获利回吐。美豆种植天气好转利空近期盘面走势。8月10日美国农业部将公布8月月度供需报告，市场预期该报告会调降之前的大豆种植面积预估，因此，该报告整体市场预期为利多，虽然该利多的预期(即种植面积下降)已经得到了市场的一定消化，但在报告公布前，市场本周的表现或将趋于平和，以震荡整理态势为主。当前短期多空分水岭在335美元，335美元以下短期走势为调整和整理行情，不过8-10日内在下探至325美元至320美元附近仍会有多空拉锯的争夺表现，若10日内反弹不能收复335美元则需警惕后市短期有下探考验300美元附近下方支持的要求。反之，若收复335美元之上，则暗示多头护盘强势，并有再度冲击测试360美元甚至380美元附近的要求。

　　国内豆粕601合约短期2900元至2500元区间箱体震荡格局，8-10日内能否持稳2700元对于短期强弱走向较为关键。2730元下方短期调整行情为主，因此看多操作需谨慎；若5日内收复2730元或8日内持稳2700元则后市有再度上行2900元附近的意图。反之则需警惕短期15-20日内有下探2550元附近寻求支持的要求。

　　豆粕1605合约短期走势略弱于01合约，短期2780元至2450元区间箱体震荡格局，而短期强弱走势需关注2650元的突破持稳情况。2650元以下短期走势为调整行情，15-20日内支持在2450元；若5日内快速收复持稳2650元则将提振短线及短期看多人气，后市有反弹2750元附近的意图。

　　3、短线和投机走势方面

　　美豆粕指数上周失守335美元后延续弱势整理态势，美豆天气炒作降温利空盘面。技术上短线3-5日内将以维持在320美元至335美元区间内运行为主。短线走势在335美元下方空头势力占据优势，因此在接近335美元附近不宜过分追多操作，而短线的企稳仍需要反复的整固，因此当前短线操作以区间思路对待为宜。

　　连豆粕601合约短线调整行情，多头护盘但推升心态谨慎，技术上短线多空在2680元附近仍会有拉锯争夺的表现。但受制于短期调整格局的压制，2720元下方隔夜多单仍需谨慎对待。若3-5日内反弹收复2730元，则短线反弹目标将指向2800元。若失守2680元以下运行，则后市短线有面临延续下行调整的要求，8-10日内支持在2600元。

　　豆粕1605合约短线窄幅蓄势整理行情，短线操作上关注本周初2630元的突破持稳情况。若2-3日内反弹收复2630元则短线多方有上行测试2700元附近的意图；若失守2600元以下则短线看多转弱，届时不宜盲目隔夜持有多单操作，8-10日内支持在2520元。