刘朋:探底回升，等待铜价在上41000

　　刘朋:探底回升，等待铜价在上41000

　　行情回顾：

　　沪铜1509合约开盘于40410价位，全天走震荡下行行情，再次测试下方40000一线价位支撑。夜盘小幅高开后持续于高位震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：7月13日上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水120元/吨，平水铜成交价40860-40960元/吨。近交割持货商纷纷主动调价出货，供应压力骤增，进口铜占比明显增加，现铜升水一路快速下滑，市场多询，中间商以交付长单为主，投机商少有入市，下游多等待换月之后操作，预计现货市场交割前难免将出现贴水行情。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在65-75美元/吨，溢价报价小幅回升；上海电解铜保税库(仓单)溢价65-75美元/吨，溢价报价小幅回升；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.44，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.25，LME铜现货价格较3月价格贴水12美元；现货进口铜盈利大约280元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约950元/吨。进口铜比价继续小幅盈利，市场上成交情况较弱，当前市场上收货的大多数还是贸易商，他们出的价格非常低，卖家普遍无法接受，稍微影响市场成交情况。但因比价持续高位，铜市场的成交开始活跃。

　　市场因素分析：中国6月出口同比增长2.8%，进口同比下滑6.1%，表现均强于预期，主要受外部需求改善提振，但海关总署称未来两三个月出口压力仍较大，显示短期进出口改善不具有可持续性。此外，欧盟峰会就希腊救助达成协议，改善市场投资情绪。行业资讯方面，中国6月未锻造铜及铜材进口量为35万吨，环比下滑2.8%，同比下滑1.23%，为连续13个月下滑，显示国内铜进口需求明显下滑，主要受中国经济放缓及季节性需求疲软打压。

　　行情解析：

　　昨日伦敦金本金属多数反弹，其中重要因数为希腊和债务人达成债务协议，使得投资者对于希腊推出欧元区担忧消除，看多操作者再次积极入市。但相对而言铜价表现较为疲弱，盖因数据显示上月中国铜进口下降，显示中国经济内需偏弱，但值得注意的是，当前为现货铜的季节性需求淡季，在本轮因希腊恐慌性下跌而创出的低点时段，现货成交普遍大幅增加，部分下游终端订单量远超上半年总和，反映出当前价格终端消费市场较为认可。昨日沪铜如预期回落至40000一线，短期在没有明确刺激信号出现前，将主要维持于40000平台震荡蓄力过程。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日两度背靠40000接多，止损200点，在盘中都出现止损离场情况，尾盘再次于40100介入多单持有过夜。今日多单继续持有，等待再次冲击41000-41500区间减仓止盈离场。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利5130点(盘中两次止损共计400点)。当前40100多单未计入。此前38500附近建议买进现货以及虚拟库存企业可继续增持，昨日盘中提示再次于40000之下建立虚拟库存以及买进现货企业可在41000之上做适当调整。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋