小晖看市：豆粕多周期投资策略分析(7月13日)

　　第1页: 一、基本面及关联市场分析第2页: 二、盘面技术分析第3页: 三、操作策略要点

　　二、盘面技术分析

　　1、中长期走势方面

　　美豆粕6月以来的短期强势上攻已经突破了2014年11月之后的中期调整趋势压制，未来2-3个月内料将维持在320美元至380美元区间内波动。但全球大豆丰产不利于中期上涨空间的拓展至400美元以上，从更长周期角度分析，本轮多头行情属于大A浪反弹级别。而由于整体大豆全年全球供应在量的方面暂无质的改变，因此中期角度看，在本轮大A浪反弹行情结束之后，仍需警惕在9月或更远周期会出现下跌走势。但近2-3个月的美豆种植天气和期末库存量的炒作会对美豆粕走势存在带动作用，技术上波段中期走势在330美元以上有先蓄势整固，而后上行的运行表现，3-5个月内阻力在380美元。

　　国内豆粕市场受外盘市场提振呈现震荡回升走势，并扭转了短期波段空头的下行压制，但国内庞大的大豆到港预期在基本面上仍将拖累市场中期持续看多信心，6月至8月大豆到港预计达到2400万吨以上。而另一方面，油厂开机率维持高位不下，豆粕市场后续供应将维持宽松的局面。传统的消费旺季一定程度会支持市场看多炒作热情，不过全年生猪存栏量的下降所带来的需求减少，或将限制本年度的持续上行空间和上涨周期。技术上来讲，豆粕中期走势在2500元(1601合约)、2450元(1605合约)上方构筑企稳形态的意愿增强，2-3个月内主要运行区间在2620元至3000元(1601合约)，2580元至3000元(1605合约)。

　　2、短期波段走势方面

　　美豆粕指数在反弹至350美元上方开始遭遇短期空头的狙击和多方的获利锁定利润。技术上短期走势在持续性上攻之后，8-15日内有转入330美元以上区间以整固为目的的偏多震荡上行和整理态势。当前短期走势在335美元上方为偏多上行格局，若5日内始终持稳于344美元之上整固则暗示市场看多强势，后市短期有继续上冲测试370美元至380美元附近的要求，反之则8-10日内有转入330美元以上区间的拉锯整理要求。

　　国内豆粕509合约上周受中国股市剧烈波动影响，期价快速下探后回升，近期持续性的上涨打破了中期空头趋势的压制，技术上短期走势有转入2630元以上区间的偏多蓄势整固的要求，10-15日内主要运行区间在2630元至2880元。若5日内能够始终守稳2700元则暗示短期看多强势，后市上行目标将指向2880元；若失守2680元则短期走势有面临回探2620元附近及以上区间整理的要求，届时隔夜多单需注意仓位的控制。

　　豆粕1601合约技术上中期空头压制暂被打破，短期走势开始转入2680元以上区间的偏多震荡蓄势整固阶段，10-15日内主要运行区间在2700元至2920元。当前短期多空分水岭在2750元，2770元以上为短期偏多上行格局，不宜盲目隔夜持有空单操作，8-10日内阻力在2920元；若8-15日内不能持稳2750元则需警惕后市有下行调整的要求。

　　3、短线和投机走势方面

　　美豆粕指数短线上冲遇阻回落，主要受累于部分多头锁定利润。技术上3-5日内多空仍有围绕343美元附近上下拉锯整理态势为主，不过5日内在逼近365美元附近继续追买操作需谨慎。当前短期多空分水岭在335美元，短线操作上，若期价站稳350美元之上则短线为看多强势，5日内阻力在365美元；若周初不能站稳350美元则短线投机走势有回撤340美元附近上方进行蓄势整理的要求。

　　连豆粕509合约短线多头强势，在经历了持续性的上涨后，技术上有在2680元上方偏多蓄势整固的要求。当前短线多空分水岭在2680元，若3-5日内守稳2680元以上则后市短线有继续上行要求，8-15日内阻力在2880元。若失守2680元以下则需警惕短线有回调至2630元以上区间的蓄势整理要求，届时隔夜多单需注意仓位的临时避险。

　　豆粕1601合约短线偏多上行格局，不过在快速拉升后技术上有在2770元附近上方蓄势整固的要求。当前短线多空分水岭在2770元，2770元上方短线走势偏多，10-15日内阻力在2920元；若失守2770元则短线多头上攻格局暂被打破，有转入2680元以上区间的整理态势。届时隔夜投机多单需注意仓位的风险控制。