小晖看市：3月2日期货早评

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　　国内部分期货品种分析：

　　郑糖

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周五下滑至2010年5月来最低水平，近月合约在今日收市到期，其溢价在交割前最后一个交易日上升。原糖期货收低，在2月下跌8.4%，为2012年8月来表现最差的一个月，因供应充足令期货受压。ICE市场5月原糖期货收跌0.22美分，或1.6%，报每磅13.77美分。LIFFE市场5月白糖期货收低4.40美元，或1.2%，收报每吨371.80美元。

　　郑糖1509主力合约前日10日均线附近遇阻，多空拉锯对抗，技术上短期箱体震荡格局不变，而短线有再次下探5100元至5030元附近及以上区间震荡整固的要求。当前投机多空分水岭在5100元，持稳于5100元上方投机走势偏多，暗示后市短线3-5日内仍有上行冲击5250元的意图；若失守5100元则短线有下探考验5000元附近寻求多方支持的要求，届时多单需注意隔夜仓位的风险控制。

　　沪金

　　金价周五反弹，因美国经济数据良莠不齐，降低对美国联邦储备理事会今年升息的预期，但金价在2月跌幅仍将将创9月来最大，因美元持稳和欧洲股市处于数年高位。美国4月期金收高3美元，报每盎司1213.10美元。

　　沪金1506主力合约隔夜反弹冲击10日均线后遇阻回撤，技术上2日内多空仍会围绕248元附近上下展开拉锯争夺，以维持在248.5元至251元区间运行为主。当前短线多空分水岭在248.5元，249元上方投机走势为偏多反弹行情，2日内若收复站稳250元以上则暗示后市多方有反弹252.5元甚至254元附近的意图；若2-3日内不能站上248.5元，则短线有继续弱势下行调整的要求，届时隔夜空单需注意仓位的控制。

　　沪银1506合约隔夜反弹未能站上10日均线，技术上短线投机走势仍将围绕3600元附近拉锯整理为主，能否站稳3620元对于短线强弱走势影响较为关键。当前投机多空分水岭在3620元，若站稳3620元以上则暗示多方护盘，有突破并冲击3700元的意图，届时隔夜空单需注意市场风险控制。

　　铜：

　　期铜周五反弹，2月攀升7%，为逾两年来最大月度升幅，因投资人预计在中国春节长假后，需求回升。周五稍早，铜价下滑，因此前公布的库存大幅增加，引发对供应过剩的担忧，但看多的投资人之后占了上风，令铜价由跌转升。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高0.1%，报5,895美元。

　　铜1505合约隔夜多方护盘维持42500元附近整固行情，技术上短线3-5日内将维持缓慢的震荡上行走势不变，而2日内多空仍会围绕60日均线附近展开拉锯争夺。当前投机多空分水岭在42200元，42500元上方投机走势偏多，2日内若突破站稳43000元则5-8日内反弹目标将指向44500元；若失守42200元，则短线走势有回撤并在41200元上方震荡整理的要求，届时隔夜多单需注意仓位风险控制。

　　大豆及油脂类：

　　美国大豆期货周五上涨，交易商称因投资人担心巴西卡车工人罢工可能延迟巴西大豆出口付运。大豆期货周五盘初触及1月12日来最高，但之后出现一些月底获利了结卖盘，令期价收盘远离日高。豆油期货连升四日，受到投资人出脱作多豆粕/作空豆粕价差交易带动。出脱上述套利交易令豆粕期货承压收低交易商表示，原油上涨以及即将到期的3月合约交割量大于预期也带动豆油期货走强。3月大豆期货合约收高6-3/4美分，报每蒲式耳10.30-3/4美元。3月豆粕合约跌0.9美元，收报每短吨353.7美元。3月豆油合约升0.96美分，报32.80美分。

　　大豆1505合约隔夜回落整理未能守稳4300元，技术上短期趋势仍属于弱势震荡调整格局，2-3日内将维持在4350元以下整理为主，投机走势仍有考验4250元附近的要求。当前短线分水岭在4350元，4300元下方投机走势为偏空调整格局，此时不适宜隔夜持有多单；若3日内突破站稳4350元以上则暗示后市短期反弹目标有指向4450元附近的意图，届时隔夜空单需注意仓位控制。

　　豆粕1509合约隔夜窄幅拉锯整理，技术上短线2日内走势有在2830元以上蓄势整固的要求，2日内若站稳2860元之上则多头强势上行目标将指向2920元附近。当前短线分水岭在2820元，2860元上方投机走势偏多，隔夜看空需谨慎；若失守2840元，则短线有转入2800元以上区间上为期3-5日的震荡整理，届时隔夜空单需注意仓位控制。

　　豆油1505主力合约进入展期阶段，隔夜高开上行延续升势，技术上短线3日内在5680元上方整固后有继续上行5800元甚至5850元附近的意图。当前短线多空分水岭在5660元，5680元上方投机走势多方主导，不宜隔夜持有空单；若失守5660元，则短线有转入5580元以上为期5-8日的震荡整理的要求，届时隔夜多单需注意仓位控制。

　　棕榈油1505合约进入展期阶段，隔夜震荡上行延续短期升势，技术上短线2-3日内在5100元上方蓄势整固之后有继续温和上推的意图。当前投机多空分水岭在5120元，5120元上方投机走势偏多，不宜隔夜持有空单；8日内上档阻力5280元；若失守5120元则暗示短线有回落至5020元以上区间震荡整理的要求，届时隔夜多单需注意仓位控制。

　　郑油1505合约前日反弹站上60日均线，技术上短线走势翻多，料2-3日内在5950元附近及上方蓄势整固后，有继续温和上行要求。当前投机多空分水岭在5920元，5930元上方投机走势偏多，不宜盲目隔夜持空，2日内持稳5930元则暗示多头后市反弹目标将指向6150元；若跌破5920元，则短线走势将会弱，届时多单需注意隔夜市场风险。

　　塑料1505主力合约前日多空拉锯，短期多头趋势不变，技术上短线将暂时维持在9320元以上蓄势震荡，2-3日内始终守稳9300元以上则短期将会继续多头上攻走势。当前投机多空分水岭在9300元，9320元以上投机走势偏多，暂不适宜隔夜持有空单操作，2-3日内阻力9550元；若跌破9300元则短线有转入9000元以上区间，为期5-8日的震荡整理，届时隔夜多单需注意仓位控制。

　　橡胶1509主力合约隔夜窄幅拉锯整理行情，短期偏多震荡蓄势，技术上3日内主要运行区间在13150元至13800元，投机走势仍将以在13300元上方蓄势整理为主。当前短期多空分水岭在13500元，站稳13500元以上投机走势偏多，3日内上档阻力14200元；若跌破13300元则短线调整周期将延长至少3-5日，并有下探12800元至13000元区间震荡盘整的要求，届时隔夜多单需注意仓位的控制。

　　螺纹钢1505主力合约隔夜空头增仓打压期价走低，短期走势再度转入弱势调整行情，技术上投机走势在2470元附近及下方弱势震荡调整为主，短线有下探考验2420元附近支持的要求。当前短线多空分水岭在2500元，2470元下方投机走势偏空，3日内支持在2420元；若2-3日内突破收复2500元之上，则暗示多方护盘强势，整固后有上行测试2560元附近的要求，届时隔夜空单需注意市场风险控制。

　　中辉期货研发部 贾晖