闫新兵：期市周度策略（股市强，商品弱）

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　　一、宏观回顾前瞻

　　1、回顾：三中全会决定全文公布(方向+细则+执行)，美联储耶伦QE延续论

　　2、展望：缺乏系统性利空，稳增长效应后资金收紧+数据乏力成为主要压力。

　　整体：短期改革利好超预期，中期结构转型VS长期改革红利，调结构不利于风险资产，但全面深化改革长期利好。春节前偏乐观为主。

　　二、市场盘面梳理：

　　1、本周强势品种：甲醇+2.8%、菜油+2.1%，鸡蛋豆粕+1.55%

　　2、本周弱势品种：白银-3.1%、铜-2.8%、螺纹橡胶白糖-1.6%

　　分析结论：

　　1、商品：工弱农强，金属领跌。下跌节奏差异，难有连续行情，短期多头回补。

　　2、股指：1312合约+1.4%，2300点以下平台支撑，现货强于期货，多头思路。12-1月持续看好股指表现。

　　3、国债：1312合约-1.0%，单边下跌行情，逆回购减少-利率上升-资金面紧。

　　三、热点逻辑点睛

　　工业品：

　　金属：宏观驱动+产量(10月同比+22%，前10月中国产量+13.67%)+淡季

　　技术性破位引发跟盘，空头思路

　　煤焦钢：以反弹看待，产业链偏弱运行

　　橡胶：收储分散5.4+4.2烟片，节前或难收全乳，但之前涨幅回吐已50%

　　农产品：

　　油脂油料：美豆带动油粕上攻，上周五美豆结转库存低于预期引发，偏多头处理。大量美豆库存向中国转移，提振美豆的同时也将增大国内大豆供应，市场有望进入外强内弱模式。

　　白糖：台风炒作+新糖上市 产量1300-1350万吨，消费1400-1500，配额内60万吨+库存50-60万+配额外进口30-40万(现实中超过)

　　四、具体机会推介

　　1、单边：

　　金属类空

　　油脂类多

　　2、对冲(1-2个月)

　　多股市空商品

　　买塑料空PTA

　　买棕榈空豆油