宏观股指

　　观点：放量上涨或难持续，上涨幅度恐将缩窄

　　在中秋、国庆双节前大概率交易平淡，以及9月底美联储加息预期的情况下，最后两个交易日上涨幅度恐将逐步缩窄的概率较大，投资者需注意市场短期节奏变化。

　　操作上建议：IF中线多单续持，前期早评提及的IF短线多单，可逢沪深300指数盘中冲高止盈，供参考。

　　黑色品种

　　观点：需求表现稳健，成材维持偏强运行

　　钢材

　　近日各地限产方案陆续公布，秋冬季限产情况逐渐明朗，今年大规模限产预计10月份启动，唐山正式下发秋冬季限产方案，根据相关机构测算综合限产比例在37%。短期看，悲观情绪的逐步释放，需求端表现稳健，成材价格保持小幅上涨，随着双节临近，刚需补库逐渐启动，价格预计持续偏强运行，操作上建议逢低布局多单。

　　焦炭

　　钢厂库存充足，到货好转，打压焦炭价格意图明显，目前焦炭继续回落已成定局，焦企心态走弱，河北等地部分钢厂开始第二轮提降100，现货预计偏弱运行。

　　焦煤

　　下游焦炭降价开始向上传导，同时焦煤需求有所下滑，焦煤或将小幅下调。

　　玻璃

　　现货方面呈现南强北弱的格局，市场库存维持小幅下滑态势，但主产区河北出货放缓，市场情绪表现低迷。技术上，期价形态处于低位盘整，当前现货市场提涨氛围依然存在，因此预计下跌空间或有限，维持区间震荡观点。

　　矿石

　　昨日连铁高开低走小幅收涨。进口矿价格整体上涨5元/吨左右，块矿和球团溢价仍处高位。力拓发货量大幅增加，必和必拓与巴西发货量有所下降。港口到货量增加150万吨，库存较上周持平处于年内低位。双节来临前钢厂较高利润下将有所补库，利好矿石需求。海运费下降，汇率稳定运行。综合来看，PB粉价格上涨支撑盘面，但突破动力不足，预计短期维持震荡，关注成材走势。

　　有色金属

　　观点：隔夜铜锌仍强势。

　　铜

　　基建发力致铜价上涨，铜持货商出货意愿较高，但高升水限制下游采购热情，刚需为主引领交投，预计铜价高位盘整。日内期铝温和上涨，量价表现较好，然而市场情绪并未全线反转，关注中秋及国庆假期备货需求，铝易涨难跌。

　　镍

　　市场上金川镍货源维持偏紧，对外报价升水维持高位，下游不锈钢及电镀、合金企业依旧持观望态度，市场整体成交一般，预计镍价围绕102500元震荡。

　　备货需求引铜上涨 镍围绕102500元震荡

　　化工品种

　　原油

　　数据显示，美国原油库存降至三年半以来最低，且市场等待9月23日欧佩克和非欧佩克产量政策会议，油价因此受到提振。一方面，美国制裁伊朗效果正在显现，伊朗原油出口及国内经济遭受重创，对近期油价提供支撑。另一方面，OPEC整体增产弥补伊朗原油缺口，美国原油库存由减转增打压油价上行。

　　PTA

　　成本端虽然支撑较好，但PTA现货在前期高位下降温速度较快，日内华东内贸PTA现货参考一口价7900元/吨，递盘7500-7600元/吨，成交多在7500-8000区间内。聚酯端看，涤丝市场产销表现清淡，市场整体产销围绕在4-5成上下，较好厂家在6-8成。整体PTA弱势依旧，市场资金打压严重，仍将继续寻底。

　　甲醇

　　欧洲市场甲醇上涨，美国报价小幅下跌，CFR中国主港报价持稳。由于进口价格倒挂和国内区域套利窗口关闭，华东市场供需形势偏紧，现货价格今日再度上涨，其他各地也有不同程度上调，甲醇期货亦跟随走高。虽然基本面对市场形成支撑，但由于近期甲醇复产产能较大，现货价格上涨空间或有限，期货高位震荡可能较大，不宜盲目追多。操作上，建议关注3400一线压力。

　　塑料

　　亚洲乙烯报价走弱，成本端支撑减弱。受期货市场走强带动，周三国内现货普调上涨，涨幅在50-250元/吨。国内检修装置渐少，市场供应总体回升，本周石化库存回升，但华中和华东社会库存回落，对区域市场价格有所支撑。下游需求季节性回暖，但需求端表现整体疲弱，中美关系亦对远期需求形成利空，现货缺乏持续上涨动力，谨防期货走高后回调风险。交易上建议震荡思路对待，做好止盈止损。

　　亚洲美金市场PP报价小跌，国内市场表现坚挺，受拉丝货结构性供需紧张和期货走强带动，周三现货报价积极调涨，涨幅在100-200元/吨不等。本周国内PP产能利用率小降，PP社会库存环比回落，PP供需格局尚好，期货短期仍有探涨空间。但考虑前期装置复产逐渐增多，加上终端需求同比表现偏弱，市场上涨空间不看太高，关注1901合约10300附近压力。

　　农产品

　　棉花

　　观点：宏观压力冲击盘面，郑棉美棉连续破位

　　美棉出于宏观利空、增产预期及多头炒作暂时失焦原因短期回调；郑棉则受美棉带动、增产预期、统计价格弱势区域及技术形态连带走弱，同时内外棉走强的中期支撑因素仍旧存在，从合约特性来看，依旧看好905及909合约。下破16000关口后，点价成交增多，盘面氛围有所回暖。

　　策略方面，此前909上市首日套利政策基本验证，近期仍旧可关注5-9价差及1-9价差，仍存在一定空间。

　　鸡蛋

　　观点：涨价区域扩大，期货近月强劲

　　昨日产区货源供应一般，局部缺货，走货加快；销区市场到货正常，走货偏快。今日北京石门主流蛋价4.78元/斤涨，上海4.80元/斤涨。

　　期货近月合约继续跟涨，以收盘价计9月合约上涨26元/500千克，10月合约上涨101元/500千克，1月合约上涨24元/500千克。现货上涨区域扩大，近月拉涨明显，中秋节前蛋价仍难有下跌迹象，近月合约暂不建议高位做空，观望以等待现货下跌信号，主力合约短线仍有震荡调整需求。

　　生猪

　　观点：生猪价格窄幅震荡 产区销区冰火两重

　　随着双节临近，以及国家相关部门的调控，猪价或将呈现窄幅震荡格局。受生猪调运政策影响以及冷链运输增加，高价区猪价或有所回调，而低价区养殖户因养殖成本的因素压栏惜售，随着时间的推移，屠宰企业采购难度有所增加，低价区猪价或有所反弹。短期内，产区与销区的差距仍存，各地区仍受疫情影响，预计猪价整体以稳为主。

　　玉米

　　观点：期价陷入震荡，淀粉玉米价差回落

　　前期推荐的多淀粉空玉米1月的对冲策略周二破位下行，一方面是新季玉米上市，国储玉米稳步去库存带来的现货面的宽松，另一方面期价的高升水带来的套利盘压力也逐步显现，1月高的升水大概率会以期价走弱回归。淀粉和玉米的升贴水差异尚存，推荐的多淀粉空玉米1月的对冲头寸继续持有，玉米期货短期震荡操作为宜。

　　豆类

　　观点：技术性调整，美豆反弹

　　由于技术性反弹，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收高，11月合约收于830.4美分/蒲式耳，受贸易战升级影响，连粕偏强震荡，1901合约收于3177元/吨，并且临近双节，买家提货加快，豆粕库存持续下降，多单可以继续持有。

　　商品期权

　　豆粕期权

　　豆粕期权昨日成交量一般，总成交量环比下降57%，其中主力系列成交量下降49%。近月系列期权持仓量PCR值明显上升，投资者对于M1811合约较为看空。豆粕主连10日历史波动率位于均值上方，主力系列期权隐含波动率微增。

　　策略：豆粕主连震荡运行，单边建议观望。主力合约系列期权隐含波动率仍处于相对高位，可选择卖出跨式或宽跨式组合，例如卖出M1901C3300,同时卖出M1901P3050。

　　白糖期权

　　白糖重新回归震荡行情，随着新糖的上市以及消费旺季的退去，很难有趋势性行情出现，隐含波动率依然波动不大，保持震荡行情的概率比较大，建议卖出宽跨式策略，趋势策略推荐卖出看涨期权。

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