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卓创视点：利好利空对垒，短时沿海甲醇区间操作
卓创资讯 薛菲
[导语] 目前隐形利空对峙显性利好，对于甲醇来说利好显而易见，预期利好仍在无形当中稳固撑市，空方暂时休整观望，目前阶段沿海甲醇的气氛仍显混乱、揣摩、担忧、质疑和看多聚集一处，短时沿海甲醇市场围绕3300-3500元/吨区间窄幅震荡，欲大涨难，深跌亦不愿。
利好凸显，预期中的供需仍在稳固托市
随着9月10日内蒙古久泰能源(准格尔)有限公司年产60万吨烯烃项目锅炉点火仪式在准格尔公司锅炉界区举行。以及前期9月上旬投产的陕西延安能化60万吨的烯烃项目，西北烯烃需求继续大量释放，集中从内蒙古、关中等地集中采购，后期四季度整体西北主产区流出量继续缩减，上游议价能力仍处于较强位置上。今年整体来看，MTO/CTO产能仍将继续放大，仍稳坐甲醇下游的第一把交椅，稳固占据整体国内甲醇消耗的46.39%；而随着2018年甲醇采暖炉进一步推广，甲醇燃料(甲醇锅炉、甲醇汽油、甲醇制氢、甲醇灶台以及船舶燃料、甲醇汽车等等)需求同样不容小视，成为甲醇需求中的新兴力量和明星成品，占到总体甲醇需求的18%，这些需求量加起来今年或将超过1050万吨(其中少数用在日产生活中的消耗一月就高达13万-14万吨)。另外对于国内主力产区甲醇装置来说，今年利润一直处于较为丰厚的状态，除去考虑厂家传统季节性检修以外，后期天然气装置或将四季度降负停车，焦化装置是否会持续限产、少数新建煤制乙二醇利用合成气情况等等，都将对于后期国内甲醇装置产出量造成较大影响；外盘仍在稳固支撑成本，虽然主动采买远月美金船货人数相对集中且稀疏，但整体8-9月份基准价格未有下降趋势，长约外盘成本居高不下。欧美、韩国和东南亚等地价格同样高位运行，相对支撑周边市场价格难以松动，CFR 中国价格从7月底至今始终围绕380-405美元/吨区间震荡。
隐形利空暗暗浮动，不确定性较大
但对于整体产业链利润，如果下游MTO利润低，远期就会抑制，一般会导致期货贴现货。上游的生产利润高且需求稳固，吸引国内高开工高价格，就会导致内地升水港口价格。但据悉近期部分港口MTO工厂买了一定量的进口乙烯(近期乙烯价格一直弱势下跌当中)，整体核实成本，直接采买进口乙烯生产下游利润要明显高于用甲醇-乙烯-下游的利润，据悉少数浙江MTO工厂装置已经略有降负荷运转，山东、西北也有少数MTO工厂继续降负荷运行，后期是否继续降负仍需关注，但下游已在全面抵触高价原料介入；而外围方面，伊朗新增的165万吨/年的装置计划本周装港销售，但质量问题仍值得关注，是发往中国还是发往印度值得考证；内地局部区域贸易商和少数厂家已经在明稳暗降操作，本周内地局部区域仍有望进一步暗降刺激排货。
目前隐形利空对峙显性利好，对于甲醇来说利好显而易见，预期利好仍在无形当中稳固撑市，空方暂时休整观望，目前阶段沿海甲醇的气氛仍显混乱、揣摩、担忧、质疑和看多聚集一处，短时沿海甲醇市场围绕3300-3500元/吨区间窄幅震荡，欲大涨难，深跌亦不愿。建议商家仍以短线波段操作为主。
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