迈科期货2018.08.24早评精要
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贵金属 周以来美元指数连续向下调整，黄金价格出现一周左右的向上反弹过程。昨日晚间美元指数在95附近止跌回稳，带动黄金价格再次下行。中线来看，美元指数仍然处于自今年4月份以来的上涨过程中，但上涨力度在减弱，贵金属价格整体承压，但在美元指数涨势缓和的情况下，下跌空间受限。 短空。
黑色 昨日黑色商品整体偏弱运行，焦炭领跌，成材焦煤也有一定回落，而铁矿逆势小幅收涨，夜盘盘面企稳震荡运行。现货上，螺卷部分地区走弱；铁矿、焦炭、焦煤持稳。成材方面，唐山江苏等地环保趋严开工率受制，但钢厂采用富铁矿石及高废钢比下产量影响有限，昨日钢联显示螺卷产量继续回升；部分地区存在赶工情况，需求端保持韧性，钢联库存数据显示社库在低位继续去化；9月份将迎需求旺季，但供给端唐山是否如传言提前复产仍需关注，短期内低库存叠加环保和旺季预期下盘面下行空间有限，关注盘面10日均线附近表现。海外矿山近期发运量保持宽松，考虑海运时间因素本月下旬到港量压力或将凸显，同时钢厂限产下港口库存有再次转增可能；钢厂库存天数保持中高位水平，限产下补库动力仍不足，基本面赢弱下矿石向上动能不足，但汇率走弱及海运费仍会对绝对价格起到支撑，盘面区间震荡为主。焦炭港口库存回升但整体库存低位,环保严格下焦企挺价意愿强，四轮提涨落实;下游库存中位，补库力度良好；近期环保组入驻汾渭平原，初期大型焦企开工率影响不明显，对于小型焦企抑制明显，限产预期有所走弱，加上近期无锡焦价操控消息影响，焦炭高位下开始回调，但供应偏紧钢厂采购积极下盘面下行空间有限。山西地区洗煤厂限产现象增多，精煤供应偏紧，煤矿库存回落，现货有涨；同时上周蒙古地区受天气影响供应有所收缩，汇率走弱对进口煤价格有所抬升，港口库存虽有回落但焦企库存仍保持高位，限产影响下需求难有明显增加，但因供应缩减，高位煤焦比回落。 钢矿单边暂观望，焦炭逢低买入，剩余多焦炭空焦煤继续持有，多卷空螺，螺纹正套持有。
农产品 CBOT市场：Pro Farmer作物巡查的结果反映，主产区的大豆作物单产料高于均值，美豆丰产前景给盘面施压。另外，尽管中美正在进行贸易磋商，但昨日开始实施新一轮关税，令市场继续担忧贸易战的影响，隔夜美豆承压下滑。整体来看，美豆暂时缺乏持续上涨动力，低位震荡为主，关注贸易谈判进展以及天气变化。国内市场：当下豆粕库存保持高位，下游养殖业低迷，整体供应显示宽松，但未来四季度供应趋紧的预期将会逐渐强烈，利好豆粕远月合约，长期来看，大豆进口成本提升以及人民币贬值支撑国内市场。短期，非洲猪瘟蔓延，虽已有效处置，但随着发病点的增多，对养殖业情绪形成冲击，疫情区养殖户减少存栏，对饲料原料形成利空，昨日粕类大跌也有此方面原因，重点保持关注。油脂整体库存居高， 8月马来棕榈油产量继续增长，出口仍显低迷，对油脂价格形成压制，但油脂消费将进入双节备货阶段，关注对库存的消化作用。 期货：油脂逢低轻仓持多；豆粕跌破支撑，突发消息较多，暂时观望。
期权：豆粕短期利空集中爆发，期价走低，但本周中美贸易谈判预计仍无疾而终，对远期价格形成支撑，操作依然建议宽幅震荡为主，卖出跨式持有。
白糖 近日来巴西产量调减的消息频频，从盘面的反映来看，价格在10美分上方横盘确认支撑。宏观市场巴西雷亚尔的不断新低抑制了糖价的回升，价格以低位横盘为主。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价5240元/吨，持平。盘面上，郑糖价格在4850-5200区间内波动。 期货：空单等待机会。
期权：可持有看涨期权多头。
纺织原料 美棉连续两日回落，价格再一次向下确认80美分附近支撑。随着昨日中美双方再一次加关税，市场担忧情绪加剧，价格回落等待确认支撑。美棉基本面影响已退居其次，继续关注中美贸易商谈结果。中国市场，对价格起到压制作用的是棉花仓单量屡创新高，已到达历史最高水平，巨量库存如何消化是随后价格演绎的主要因素。盘面上，价格16000-17500区间宽幅横盘行情不变。 暂观望。
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