迈科期货：2018.08.20早评精要
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原油 市场关注中美贸易争端是否缓和，担忧情绪有所缓解，周五油价小幅反弹。上周美国原油库存增加及中国原油需求减弱预期导致油价重挫，沙特和俄罗斯增产则时近期原油整体偏弱的根本原因，而伊朗问题仍是支撑油价的关键因素，随着时间推移，美国制裁伊朗对原油供应的影响将逐渐兑现。目前以震荡行情对待，SC 1812合约支撑490。 SC逢低做多，破支撑止损。
黑色 上周末受唐山环保限产提前等消息影响，焦炭螺纹钢强势领涨,煤矿受提振拉涨,增仓为主;夜盘继续冲高,除成材均减仓。现货上，卷螺偏强；铁矿微涨普指降，焦炭强焦煤稳。成材供应方面,因环保达标的钢厂可用加高品矿和废钢比的方法增产,故尽管高炉开工率大降产量仍保持增长；唐山限产提前至9月1日放大供给缩减预期,期价大涨；需求方面,近期库存低位有降说明说明在稳基建和地产高景气的情况下需求仍强劲,且9月将迎工地开工旺季难回落；成材或维持震荡偏强态势。海外矿山检修结束，澳矿发运回升巴矿保持高位，供给将持续宽松，同时港库绝对量压力始终拖累矿价；钢厂库存小幅回落，在限产下后续补库动力仍不足；尽管恐慌情绪下基本面赢弱的铁矿再次成为打压对象，但汇率走弱及海运费攀升仍会对绝对价格起到支撑作用，盘面如期反弹，震荡为主。库存偏低且环保严格，焦企挺价意愿强烈，开启四轮上涨，下游采购力度良好；各类停限产文件对焦炭供给会有明显影响，近日山西禁汽运加剧紧张局面，盘面创新高震荡偏强。山西地区洗煤厂限产现象增多，精煤供应偏紧，同时上周蒙古地区受天气影响供应有所收缩，汇率走弱对进口煤价格有所抬升，港口库存虽有回落但焦企库存仍保持高位，限产影响下需求难有明显增加，焦煤弱于焦炭局面将继续维持。 螺纹钢焦炭逢低买入，多焦炭空焦煤套利继续持有；螺纹多10空01正套继续持有。
农产品 CBOT市场：受中美计划重启谈判消息提振，上周美豆反弹，但市场对谈判结果的信心并不足，预计反弹持续性有限。未来美豆大部分产区将会出现季节性降温天气，之前高温环境将有所缓解。整体来看，美豆暂时缺乏持续上涨动力，关注贸易谈判进展以及天气变化。国内市场：贸易战缓和虽利空，但大豆进口成本提升以及人民币贬值继续支撑国内市场。当下豆粕库存保持高位，下游养殖业低迷，整体供应显示宽松，但未来四季度供应趋紧的预期将会逐渐强烈，利好豆粕远月合约。油脂整体库存居高， 8月马来棕榈油产量继续增长，出口未见明显好转，对油脂价格形成了一定的压制。 期货：油粕逢低持多，豆粕关注3150支撑位。
期权：短期或高位震荡，卖出跨式
白糖 主导原糖价格回落的巴西货币因素仍维持在高位，贬值效应的影响依然未消除。美元兑巴西雷亚尔3.9099已达到两年半以来最低水平，在宏观的影响下并配合糖市过剩的基本面，价格维持弱势状态，但下方空间有限。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价5270元/吨，下调10。盘面上，郑糖价格在4850-5200区间下沿试探支撑。 期货：空单等待机会。
期权：可持有看涨期权多头。
纺织原料 美棉价格暂时在80.6美分处企稳，随着8月下半月的中美再一次商谈，市场担忧情绪有所缓解。基本面影响退居次位，关注随后的中美贸易关税变化。中国市场，对价格起到压制作用的是棉花仓单量屡创新高，已到达历史最高水平，巨量库存如何消化是随后价格演绎的主要因素。储备棉的轮出成交状况不佳，可看到下游采购需求不足，本周轮出底价下调397至15739元/吨。盘面上，价格在区间内缩量下探，宽幅横盘行情不变。 暂观望。
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