中大期货：8月17日期货晨评

　　原油    

　　昨日受中美和谈影响宏观层面修复。市场结构上看，柴油月差小幅反弹，裂解价差继续回落，CFD和DFL贴水略有修复，Brent月差近月贴水处于在接近低点后反弹回-0.3美元/桶附近，Brent-WTI价差继续扩大美国出口压力加大，目前北海轻油仍处于过剩状态。美国汽油受库存增加影响，月差小幅下跌，裂解价差走弱，米德兰对WTI贴水走阔，Syncrude贴水扩大，表明Syncrude原油快速恢复，WTI月差一度跌至新低后反弹，库存增长预期做实，月差或进一步回落。总体而言，供给较前期增加，近期宏观风险加大，新兴市场危机是否蔓延和伊朗因素仍是不确定因素，伊朗因素方面印度当前正与美国谈判一半豁免权。中期调整，短期调整   观望

　　LLDPE,PP    

　　受系统性风险影响，昨日期价早盘低开，但日内市场情绪回暖，总体呈低开高走态势。当前聚烯烃整体供需维持紧平衡格局，尤其是pp拉丝供给偏紧，但短期来看下游需求仍难放量，对价格上行形成拖累。操作上建议轻仓做多为宜。    震荡    pp1901回调做多

　　PVC

　　昨日期货低开高走，低位买气较足，整体上行趋势延续。基本面上，环保压力下成本支撑增强，加之近期多家加工企业集中涨价，成本有望向下游传导。在产业链低库存背景下，后市上涨动力犹存。操作上，维持多单持有及回调做多思路，v1901合约中期目标7500-7800。震荡偏多,v1901多单续持

　　PTA

　　下半年以来国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，部分主流供应商和聚酯工厂采购现货，现货基差升水坚挺，对PTA期价有所支撑。昨日下午近期货源在8150~8275元/吨自提附近有成交听闻，仓单有8250元/吨附近有成交。PTA预期延续去库存节奏，市场流动货源紧张，且台风影响PTA配送担忧情绪再起，现货价格表现坚挺，PTA期价走势仍显偏强。偏多,少量多单持仓

　　橡胶    

　　原油下跌，化工品普遍下调，其中尤以基本面最弱的橡胶为领跌。1809由于巨量仓单的缘故，将贴水交割，此次下跌预计幅度较大。现在是产胶旺季，供应压力有增无减，而国内轮胎行业需求处于淡季，按需采购，供过于求是天胶的主旋律。后市天胶在高升水，高进口，高库存，这三高持续压制下，橡胶反弹空间有限。震荡下跌,当9-1价差开始缩小时，做空1901合约

　　铜 

　　8月16日沪期铜低开后缓步震荡回升，午后震荡回落。现货铜价跟随期价大幅下挫，由于货源仍表现偏紧，持货商挺价情绪仍高涨，大幅上调至升水百元以上，铜价破位大跌，虽有部分下游入市逢低补货，但市场畏跌情绪浓厚，贸易商投机谨慎，成交一般。关注智利Escondida铜矿罢工进展与国内港口到货情况。 短线宽幅震荡整理 观望

　　铝 

　　8月16日沪期铝低开后呈震荡回升之势，午后高位小幅回落。铝价受铜价拖累下行，刺激部分下游入市补货，小幅增加采购力度，当前沪铝当月和二月隔月价差70元/吨附近，实际成交对1810合约贴水120元/吨附近。关注铝企亏损比例上升导致部分产能存在关停风险与新增产能的投放速度。短线宽幅震荡整理  观望

　　锌 

　　8月16日沪期锌低后呈横盘之势，午后冲高回落。日内炼厂惜售不出，部分贸易商离市观望，暴跌后下游积极入市询价，但现货升水小幅拉高至330-350元/吨左右使得下游采购略显踌躇，谨慎等待更低升水，不过当前下游采购备库积极性增强，带动成交转好，整体成交较昨日回暖。关注锌下游企业订单状况。短线宽幅震荡整理,空单持有

　　铅 

　　8月16日沪期铅低开后呈横盘之势，午后在小幅走高后再度呈横盘之势。铅价重挫，炼厂多趋于观望，出货积极性较差，散单报价寥寥，同时少数出货者散单由贴水上调至升水，持货商维持贴水出货，虽然下游蓄电池市场消费不旺，但部分下游仍借机逢低补库，散单市场贴水附近成交尚可，但高升水报价货源几无成交。关注下游蓄电池企业采购情况。短线宽幅震荡整理,空单持有

　　锡 

　　8月16日沪期锡低开缓步震荡回升，午后尾盘快速回落。现货锡价格跟随期价下跌吸引下游入市补货，整体成交氛围尚可，市场流通货源有减少迹象，主要由于低价导致冶炼厂和部分持货商不愿降价销售。关注上游的升水报价与下游的消费需求。短线宽幅震荡整理,观望

　　镍 

　　8月16日沪期镍低开后呈缓步震荡回升之势，午后呈高位横盘之势。现货镍价走低，下游钢厂拿货俄镍非常积极，大量补货。关注下游不锈钢企业的技改与收购进展。短线宽幅震荡整理,少量空单持有

　　动力煤 

　　日耗回落，现货成交转弱，ZC1809基差收敛。9-11正套已经扩大至11，多单持有者可适当减仓。目前1901跌破600元/吨，后期我们密切关注进口煤到港量，8月华南进口大幅减少。后期淡季耗库存后，旺季供应需谨慎。  震荡    9-11正套续持

　　焦煤    

　　昨天1901升水1809在78.5元，目前仓单在1220－1250元/吨，目前焦炭市场走好下山西地区焦煤涨价在20-50元/吨。    震荡偏弱    观望为宜

　　焦炭    

　　焦炭涨价持续，现货、期货上涨共振，环保限产持续刺激。震荡偏强    如有9-1正套续持

　　铁矿石 

　　昨日铁矿石现货成交价基本持稳；港口采购量小幅回升，主要以钢厂按需补库为主。本周铁矿石到港量小幅上升，供应端压力持续。人民币汇率有所反弹，对矿价支撑走弱，叠加取暖季限产对铁矿石需求的影响预期，铁矿石远月走势继续受限。据了解，目前钢厂对PB粉矿的配矿基本达高位，铁矿石后期需求提振空间有限。震荡偏弱    1901轻空持仓，止损495

　　螺纹钢 

　　昨日螺纹现货价格维稳，现货成交量降幅收窄，较前日减少0.13万吨。昨日钢联网库存数据显示：螺纹社会库存上升0.26万吨，厂库下降7.13吨，钢厂出库迅速，体现市场对后期价格推涨信心。本周螺纹产量受到环保限产及督查影响，基本稳定，环比增加2.82万吨。江苏出台压减粗钢产能意见，钢铁总量控制在1.15亿吨以内，供需中长期存在走强预期。  震荡偏强    1901合约多单持仓，止损4080

　　热轧卷板    

　　昨日钢坯、热卷现货价格持稳。本周热轧产量受鞍钢复产、日照增产等因素影响，有8.71万吨的上涨。昨日钢联网库存统计数据，热卷社会库存环比上升1.79万吨；钢厂库存上升2.35万吨，库存维持上升趋势。淡季需求依旧限制热卷价格，中美贸易战对热卷出口形成压制，相对螺纹，热卷维持弱势。    震荡    1901合约多单减持，损4050