迈科期货：8月14日早评精要
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原油 昨日受欧佩克原油产量增加及库欣地区原油库存增加影响，欧美原油期价走低。欧佩克发布8月《石油市场月度报告》，数据显示尽管7月份沙特原油产量下降，但欧佩克总产量仍在增加。近期国际油价回调正是增产所致，但是伊朗出口下降预期仍是支撑油价的关键因素。布伦特再次测试震荡区间下沿，关注有效性，如果跌破，回调空间将进一步扩大。SC移仓换月中，1812合约支撑502。 暂时观望。
贵金属 上周五，美国对土耳其征收关税翻倍，土耳其里拉暴跌，由于欧洲银行业对土耳其存在风险敞口，导致欧元兑美元下跌，美元指数大幅上涨突破近两个月的震荡区间。黄金价格并未受到避险作用推动，反而因为美元上涨导致偏弱运行。在美元指数转弱之前，预计黄金价格很难扭转弱势。但是下方空间受限。 暂时观望。
黑色 周末钢坯的上涨及沙钢的挺价提升了市场继续看多的信心，昨日黑色商品在螺纹带领下集体上涨，螺矿增仓明显，夜盘成材保持强势原料震荡盘整。现货上，卷螺集体上涨，螺纹幅度大于热卷；铁矿石现货及普式指数持稳，焦煤焦炭暂稳。7月下旬会员钢企日均粗钢产量为190.74万吨环比降2.5%，同时近期高炉开工率继续回落，唐山地区检修增多，在环保常态化以及部分地区超预期的情况下，钢材供应端边际收缩明显；刚性需求支撑下需求的边际减量有限，上周钢联数据显示螺纹社会库存继续下降，厂库有增但仍在低位，总体上库存数据仍表现较好，钢价依然强势，后期关注贸易战及旺季需求能否兑现。海外矿山检修结束，澳矿发运回升巴矿保持高位，汇率走弱下海漂货与港口货价格倒挂，刺激港口交易积极性，疏港量良好库存有降，但港库绝对量压力仍存限制矿价高度；汇率走弱及海运费攀升仍会对绝对价格起到支撑作用，短期内上下驱动均不强，新区间内震荡为主。焦炭主产区焦企库存偏低及限产预期下焦企挺价意愿强烈，目前第三轮涨价基本落地，但钢厂对于焦价的打压并未放弃，仍控制采购订单库存保持低位，现货价格徐徐上行，而盘面升水现货上涨动力有所减弱，短期内震荡偏强运行，9月合约的交割问题及下旬环保督查下对焦企开工的实际影响仍需关注。山西地区洗煤厂限产现象增多，上周蒙古地区受天气影响供应有所收缩，同时汇率走弱对进口煤价格有所抬升，但焦企限产利空焦煤需求，且港口库存量较高拖累价格，预计短期走势跟随焦炭但弱于焦炭。另外上周五美国对土耳其加征关税引发土耳其里拉大幅贬值，昨日新兴市场多数货币受牵连，近日关注该事件的涟漪效应。 螺纹热卷剩余多单继续持有，多焦炭空焦煤套利继续持有；螺纹多10空01正套继续持有。
农产品 美国农业部于北京时间8月11日零点公布的美豆月度供需报告整体偏空，报告出来当日，美盘豆类期货一路下跌，吞掉近半个多月涨幅。13日夜盘CBOT豆类期货主力合约出现小幅反弹，利空未对豆类期货形成进一步打压，盘面似乎对报告利空已消化殆尽。截至8月9日的一周，美国大豆的压榨利润为2.48美元/蒲式耳，虽第四周出现下滑，但仍高于去年同期的1.47美元/蒲式耳。未来15天降雨量较之前有所增加，温度在正常值上下波动。虽然目前失去了中国市场，但美国国内压榨利润可观且其他国家趁低价大量购买美豆令其压榨与出口表现强劲，预计近期美豆价格适当回调后开始震荡整理。
因8月上旬限电限产，油厂开机率下降，油粕现货跟盘上涨，国内油粕成交量转好，价格得到进一步上涨支持。受USDA报告影响，13日国内油粕开盘瞬间直线下跌，但随后价格出现反弹整理走势，油粕主力合约分别收在当日结算价附近，当晚夜盘油粕继续较强震荡，美农报告影响减弱。虽豆粕库存较上周有所下降，但由于未来两周油厂压榨量回升，且豆粕放量成交后需要时间消化，豆粕或将形成强势震荡走势。目前在中美贸易战的大环境下，未来大豆供应短缺的预期使得油粕价格在下方有较强支撑。9-11月大豆到港初步预期分别为800、650和600万吨，未来2-3个月国内大豆供应宽松，若10月份中美贸易仍存在壁垒，油粕将进一步走强。 期货：油粕回调至周线下方支撑位附近买入。
期权：卖出看跌期权持有。
白糖 主产国巴西货币雷亚尔维持快速贬值的趋势，且即将接近今年以来的最低水平。作为食糖报价的主要货币，贬值有利于出口但价格也同时下降。原糖价格在此影响向下跌破横盘区间，考虑到价格的绝对水平，下方空间有限。国内市场，销量数据对价格的支撑作用已经明显衰减，5200下方整理后回落，技术指标同时再向空头排列转换，在大格局增产的基本面压力下，食糖仍是难有大的反弹行情出现。现货方面，柳州报价5305元/吨，连续多日持平。盘面上，郑糖价格短线价格整理区间为4850-5200。 期货：可轻仓试空，止损5200。
期权：可持有看张期权空头。
纺织原料 截止上周美棉优良率40%，与前一周持平，仍低于去年同期的61%。主产区干旱情况未能有效缓解，对产量及质量的担心犹存。平衡表方面，8月上调了美棉产量及库存，这一因素对价格起到了主要利空，致使承压回落。中国市场消息面较为平静，抛储延迟一个月后，市场采购稍显冷清。虽然下游企业陆续补库，但对价格的推动因素不明显。盘面上，受美棉拖累价格略有回落，上行趋势依然存在。 多单持有。
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