瑞达期货：进口优惠政策关闭 郑糖高开上涨
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国内盘面：周二郑糖主力1809合约减仓放量，期价高开上涨至4900元/吨关口上方；当日期价收于4928元/吨，较上一交易日上涨了1.80%，持仓量减少38592手至445524手，成交量799244手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一收高，从两个半月低位反弹。交易商表示，因担心巴西主要甘蔗产区天气干旱，糖价上涨。10月原糖期货合约收高0.18美分，或1.6%，报每磅11.14美分。价格触及4月底以来最低的10.86美分，但之后从技术超卖水准转升，至11.39美分。
消息方面：1、2017年5月22日开始实行贸易救济，但对于不适用保障措施的发展中国家继续实行进口优惠政策。除非其进口份额超过3%，且这些国家(地区)进口份额总计超过9%，不适用保障措施。2、根据2018年6月下旬采集的卫星图像，2018-19年度印度甘蔗总面积估计约为543.5万公顷，较2017-18年度增加约8％，与2013-14和2014-15年度的面积接近(接近540万公顷)。
现货方面：柳州中间商站台报价5260，报价较前一日白糖报价上调10；南宁中间商站台报价为5210-5220，较前日白糖报价上调了10，总体市场成交一般。(单位：元/吨)
观点总结：国际糖市而言，甘蔗行业组织报告称，巴西中南部地6月下半月糖产量为227.7万吨，同比下降23.69%，但高于上半月的197.8万吨。2018/19榨季截至6月底，巴西中南部累计压榨甘蔗2.2亿吨，同比增加11.6%，产糖975万吨，同比减少12.1%。6月巴西中南部产量下降近25%，但其甘蔗压榨量却高于同期。主要由于巴西产区受到干旱天气影响以及甘蔗老化使得甘蔗单产量下降，进而影响糖分；受干旱天气的影响，外盘糖价自低位反弹。
国内白糖市场而言，集团现货价格由跌拐头上调，后期基差将逐渐修复的可能较大；2017/18年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1031.01万吨(上制糖期同期产糖928.82万吨)，比上一制糖期多产糖102.19万吨。截至2018年6月底，本制糖期全国累计销售食糖650.65万吨(上制糖期同期销售食糖603.16万吨)，累计销糖率63.11%(上制糖期同期64.94%)，整体上6月食糖产销数据基本符合市场预期，基于白糖处在纯销售期而言，需求将成为后期市场的焦点。新增工业库存仍比同期水平较高。但是食糖协会提及，后期将不投放食糖以及严厉打击走私糖等利多国内糖价。近期白糖采购商有所补货的需求，短期郑糖期价存反弹的契机。加上食糖进口关税优惠政策取消，进口成本抬高将刺激糖价上涨。操作上，短期建议郑糖1809合约多单介入。
瑞达期货研究员：王翠冰
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