迈科期货:7月13日早评精要
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黑色金属昨日黑色商品震荡偏强,成材突破带动原料走强,持仓看成材大增原料减,夜盘窄幅震荡。现货上,螺纹钢热卷均回升,铁矿港口现货价格持平普指涨;焦炭现货延续弱势,三轮降价进行时,焦煤暂稳。钢材方面全国开工率回升,但环保政策趋严,徐州钢厂仅部分将复产,唐山新一轮限产坐实,供给继续受限;本周库存数据继续回落,验证当前需求的韧性,而因地制宜推进棚改,扩大内需下基建也无需过度悲观;环保抑制供给,库存验证需求,震荡偏强,关注螺纹钢4000压力。铁矿方面,基本面仍是产业链中相对弱势的品种;其中发货量将延续高位水平,且高品矿较充裕,高低价差回落;近期环保趋严,但非限产地区开工率有所回升,日耗有增,但因前期已有补库,钢厂采购积极性不强,盘面跟随成材震荡,本身驱动力弱。煤焦方面,近期焦企开工率已有回升,环保效应边际放缓,徐州焦企复产预期利空焦价;钢厂库存回升,焦企降价出货意愿增加,港口库存高位继续去化。盘面震荡。煤矿库存继续累积,蒙煤进口通关量有所回升,焦价下跌对焦煤采购更显谨慎,低硫主焦煤价回落;焦煤港库钢厂库存较为充裕,采购意愿不强,短期弱势运行。 逢低做多,滚动操作,高位止盈部分。多焦炭空焦煤低位择机入场。
农产品美国农业部发布月度供需报告,美新豆播种面积调高同时出口调低,美国国内压榨调高,但最终新季结转库存大幅调升并高于此前预期,巴西产量小幅调高至1.195亿吨,阿根廷产量维持不变,本次报告偏空,但之前市场已有预期,故美豆最终收盘并没有出现大幅收跌。目前美豆缺乏上行动力,贸易战影响下美豆未来需求受限,且新作美豆生长情况良好施压盘面,预计美豆短期仍会保持偏弱震荡。对于国内,长期来看,贸易战仍然是利多国内油粕,虽然巴西豆是主要供应来源,但不断上涨的贴水抬升了我国大豆进口成本,四季度缺豆也将被共识,但由于时间距离较远,市场仍有对贸易战能否缓和的期待,所以盘面暂时未能表现。短期来看,国内供需环境仍然偏宽松,供应充足下游养殖端消费提升也有限,盘面较弱买家提货意愿不高,豆粕暂时没有内在上涨动力,短期调整为主,操作上中长期逢低持多。贸易战题材仍没有结束,后期需继续保持关注。 期货:油粕短期观望。
期权:观望。
白糖昨日原糖价格再次向下探底,受美国糖平衡表影响价格弱势加剧。根据预期,虽美糖产量降低至四年低位,但较高的期初库存及进口量远将此项利好抵消,价格的弱势格局延续。中国市场进入消费旺季后,消费清淡且新增工业库存居高不下,国内消化速度缓慢,6月广西销糖率仍不及预期,施压于价格。天气方面,国内今年夏季雨水偏多,对食糖消费的需求可能下降。现货市场,柳州报价5280,下调50元/吨。盘面上,价格低位暂维稳,弱势格局未变。 期货:空单暂持。
期权:持有看跌期权。
纺织原料美棉的7月平衡表预期将弃收率调高至22.26%,环比调高4.89%。美国产量、期末库分别下调100、70万包,全球产量与库存也顺应下调,对价格大幅利好,美棉价格封死涨停板,价格重回强势格局。中国市场上,USDA将近三年的消费水平均有上调,且在价格短期维稳的基础上,今日价格预计试跟随美棉的强势上涨行情。而国内目前的基本面状况维持稳定,变化不明显,价格涨跌主要由市场情绪主导。 多单持有。
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